业绩短期承压，期待需求复苏

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妙可蓝多(600882)发布了2023年三季报，实现营业总收入30.75亿元，同比-19.69%；实现归母净利润3388万元，同比-76.42%；实现扣非归母净利润-191万元，同比-102.16%。其中，23Q3公司实现营业总收入10.09亿元，同比-18.30%；实现归母净利润531.23万元，同比-54.39%；实现扣非归母净利润-467万元。妙可蓝多的毛利率因产品结构变化下降，净利润因收入和毛利率下降受压制。妙可蓝多正在实施经营变革，包括参与渠道重构和调整组织架构，以应对市场复苏偏弱和行业竞争加剧的风险。预计妙可蓝多2023-2025年EPS为0.10/0.33/0.47元，分别对应2023-2025年168X/52X/37X PE，维持对公司的“买入”评级。