2023年三季报点评：1~3Q23利润增长12%；射频芯片应用向消费电子拓展

国博电子发布了2023年三季报，1~3Q23实现营收28.26亿元，YoY +6.2%；归母净利润4.50亿元，YoY +12.0%；扣非净利润4.11亿元，YoY +6.5%。3Q23归母净利润增长1.3%；盈利能力有所提升。公司在射频集成电路领域掌握具有自主知识产权的核心技术，产品包括射频放大类芯片、射频控制类芯片和GaN射频模块等，主要应用于移动通信基站，并向手机终端等拓展。公司在特种有源相控阵T/R组件领域是龙头，射频芯片应用由基站向消费电子拓展。我们预计公司2023~2025年归母净利润分别是6.44亿元、8.79亿元和11.86亿元，当前股价对应2023~2025年PE分别为51x/37x/28x。考虑到下游需求的持续旺盛与公司技术优势。维持“推荐”评级。

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