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中国石油需求强劲,推动上游石油类股表现优异。布伦特原油价格比3个月前高13%,中海油股价上涨15%。中国原油进口强于预期,8月进口量增长21%,同比增长31%至5,280万吨。全球库存风险,布伦特原油期货即期价差飙升至9.3美元/桶。美国库存较低,战略石油储备降至40年来的最低水平。中东战事爆发后,全球石油供应风险加剧。美国原油产量即将见顶。沙特阿拉伯和俄罗斯已宣布将自愿减产协议延长3个月,合计减产130万桶/天。中东冲突增加供应风险。下行风险包括中国石油需求放缓、美国陷入衰退和欧佩克+减少减产。石油股份与油价、ETFs及市场指数相比,表现强劲。