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康龙化成是一家提供全流程一体化医药研发生产服务平台的公司,其业务板块全面发展,2023年前三季度实现营收85.60亿元,同比增长15.64%;实现归母净利润11.39亿元,同比增长18.51%。四大服务板块实现了全面而稳健的发展,其中实验室服务和CMC业务在全球创新药投融资增长放缓背景下仍实现稳健增长,临床研究服务的客户认可度逐步提升,进入快速发展阶段,大分子和细胞与基因治疗服务目前处于投入阶段。预计公司2023年-2025年的归母净利润分别为17.46亿元、21.71亿元、26.70亿元,给予买入-A 的投资评级。