电子行业周跟踪：存储价格触底市场回暖，SK海力士业绩改善高性能产品需求增加

电子行业近一年市场表现 资料来源：最闻 相关报告： 【山证电子】山西证券电子行业周跟踪：美国加深制裁中国芯片产业，看好半导体产业链自主可控加速2023.10.22 【山证电子】山西证券电子行业周跟踪：六部门发布算力计划，台积电、三星、SK海力士大陆工厂获美豁免2023.10.16 分析师：高宇洋 执业登记编码：S0760523050002邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 徐怡然 执业登记编码：S0760522050001邮箱：xuyiran@sxzq.com 投资要点 市场整体：本周（2023.10.23-2023.10.29）市场大部分上涨，上证指数涨1.16%，深圳成指涨2.09%，创业板指数涨1.74%，科创50涨0.00%，申万电子指数涨2.11%，Wind半导体指数涨2.06%，费城半导体指数跌2.69%，台湾半导体指数跌4.05%。细分板块中，周涨跌幅前三大板块为半导体设备 （+3.75%）、电子化学品（+3.33%）、元件（+3.21%）。个股情况看，涨幅前五为：光弘科技（+60.20%）、昀冢科技（+29.57%）、利通电子（+27.60%）、福日电子（+24.81%）、信维通信（+24.55%）；跌幅前五为：寒武纪-U（-19.47%）、工业富联（-12.99%）、美芯晟（-12.42%）、伟测科技（-11.84%）、好上好 （-11.68%）。 行业新闻：SK海力士FY23Q3营收出货环比改善：实现营收9.0662万亿韩元，环比增加24%，营业亏损为1.7920万亿韩元，营业亏损环比增加38%，净亏损为2.1847万亿韩元。公司业绩在第一季度低点过后持续改善，特别是HBM3、高容量DDR5DRAM和高性能移动DRAM等主力产品销售势头良好。DRAM得益于AI等高性能面向服务器的产品销售好转，与第二季度相比出货量增长了约20%，ASP上升约10%。NAND闪存在高容量移动端产品和固态硬盘出货量有所增加。联电FY23Q3收入和毛利率环比持平：营收为新台币 570.7亿元，环比增长1.4%，同比减少24.3%；毛利率为35.9%，归属母公司净利为新台币159.7亿元。因计算和通信领域需求强劲，尽管晶圆出货量下降2.3%，公司收入和毛利率环比持平。展望第四季度，由于PC和智能手机的紧急订单，预计需求逐渐稳定，但客户在库存管理方面还是会采取谨慎和保守的态度。 重要公告：【乐鑫科技】10月23日公告，公司2023年第三季度实现营业收入3.60亿元，本报告期比上年同期增加7.29%;实现归母净利润2259.88万元，本报告期比上年同期增长9.85%。【中微公司】10月27日公告，公司2023年第三季度实现营业收入15.15亿元，本报告期比上年同期增长41.40%;实现归母净利润1.57亿元，本报告期比上年同期减少51.76%。【芯源微】10月27日公告，公司第三季度实现营业收入5.11亿元，本报告期比上年同期增长30.18%;实现归母净利润8,455万元，本报告期比上年同期增加14.85%。 投资建议 23Q3上市公司业绩和海外大厂财务指标均有改善，结合Q4指引，半导体行业景气度回暖在即。美国进一步加深对我国芯片产业制裁，长期看将加速国内半导体产业链的自主可控进程。建议关注上游设备、材料、零部件国产替代机会，AI和服务器拉动的高性能芯片需求，以及关键指标触底、业绩正在/有望持续改善的代工、存储赛道。 风险提示 下游需求回暖不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级。 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2023年10月28日 ——存储价格触底市场回暖，SK海力士业绩改善高性能产品需求增加 领先大市-A(维持) 周跟踪（20231023-20231029） 电子 目录 1.行情回顾4 1.1市场整体行情4 1.2细分板块行情4 1.2.1涨跌幅4 1.2.2估值5 1.3个股公司行情6 1.4大厂景气度6 2.数据跟踪9 3.新闻公告13 3.1重大事项13 3.2行业新闻14 3.3公司公告14 4.风险提示33 图表目录 图1：主要大盘和电子指数周涨跌幅4 图2：周涨跌幅半导体设备、电子化学品、元件表现领先4 图3：月涨跌幅半导体设备、光学光电子、其他电子表现领先5 图4：年涨跌幅集成电路封测、光学光电子、消费电子表现领先5 图5：多数板块当前P/E低于历史平均水平5 图6：多数板块当前P/B处于历史平均水平5 图7：本周个股涨幅前五6 图8：本周个股跌幅前五6 图9：全球半导体月度销售额及增速9 图10：分地区半导体销售额9 图11：中国集成电路行业进口情况9 图12：中国集成电路行业出口情况9 图13：中国大陆半导体设备销售额9 图14：北美半导体设备销售额9 图15：日本半导体设备销售额10 图16：全球硅片出货面积10 图17：NAND现货平均价10 图18：DRAM现货均价10 图19：半导体封装材料进口情况10 图20：半导体封装材料出口情况10 图21：半导体封装材料进出口均价11 图22：晶圆厂稼动率（%）11 图23：晶圆厂ASP（美元/片）11 表1：大厂最新指引6 表2：主要半导体产品货期12 表3：主要半导体公司存货周转天数12 表4：主要半导体公司毛利率情况13 表5：本周重大事项13 表6：本周重要行业新闻14 表7：本周重要公司公告14 1.行情回顾 1.1市场整体行情 本周（2023.10.23-2023.10.29）市场大部分上涨，上证指数涨1.16%，深圳成指涨2.09%，创业板指数涨1.74%，科创50涨0.00%，申万电子指数涨2.11%，Wind半导体指数涨2.06%，费城半导体指数跌2.69%，台湾半导体指数跌4.05%。 图1：主要大盘和电子指数周涨跌幅 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2细分板块行情 1.2.1涨跌幅 图2：周涨跌幅半导体设备、电子化学品、元件表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 图3：月涨跌幅半导体设备、光学光电子、其他电子表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 图4：年涨跌幅集成电路封测、光学光电子、消费电子表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2.2估值 图5：多数板块当前P/E低于历史平均水平图6：多数板块当前P/B处于历史平均水平 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.3个股公司行情 从个股情况看，光弘科技、昀冢科技、利通电子、福日电子、信维通信涨幅领先，涨幅分别为60.20%、29.57%、27.60%、24.81%、24.55%。寒武纪-U、工业富联、美芯晟、伟测科技、好上好跌幅居前，跌幅分别为-19.47%、-12.99%、-12.42%、-11.84%、-11.68%。 图7：本周个股涨幅前五图8：本周个股跌幅前五 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.4大厂景气度 表1：大厂最新指引 板块 公司 财年 时期 景气度 FY23Q4实现营收40亿美金，同比增长7%，环比下降40%，FY23实现营收455亿美金， 环比下降49%。HBM3E客户反应强烈，预计CY24年初量产,并实现营收。高容量D5已 向客户交付样品，预计CY24年初D5销量超过D4，并于CY24Q2实现营收。8月推出 美光 23Q4 23.6-23. 8 128和256GB的CXL2.0内存扩展模块，并向客户交付样品。预计CY23PC销量同比下 滑低双位数，预计CY23智能手机销量同比下滑中个位数，CY23汽车业务收入创下历史 新高，CY23Q4工业市场出现复苏迹象，预计该迹象将延续到CY24。CY23，DRAM预 期增长中低个位数，NAND预期增长高十位数。本财季DRAM价格环比下滑高个位数， NAND价格环比下滑15-17%。FY24资本开支将略高于FY23水平。 存储 FY23Q3实现营收9.0662万亿韩元，环比增加24%，营业亏损为1.7920万亿韩元，营业亏损环比增加38%，净亏损为2.1847万亿韩元。FY23Q3营业亏损率为20%，净亏损率 为24%。因高性能半导体存储器产品为中心的市场需求增加，公司业绩在第一季度低点 过后持续改善，特别是HBM3、高容量DDR5DRAM和高性能移动DRAM等主力产品 SK海 23Q 23.7-23. 的销售势头良好，与上季度相比营业收入增长24%，营业损失减少38%。DRAM得益 力士 3 9 于AI等高性能面向服务器的产品销售好转，与第二季度相比出货量增长了约20%，与 此同时ASP也上升了约10%。NAND闪存在高容量移动端产品和固态硬盘（SSD，Solid StateDrive）的出货量有所增加。SK海力士决定于今年下半年加大对HBM、DDR5、LPDDR5DRAM等高附加值主力产品的投资。公司将进行以第四代10纳米级(1a)和第 五代10纳米级(1b)DRAM为中心的生产线转换，同时扩大对HBMTSV1技术的投资。 FY23Q2实现营收33亿美元，营收虽然同比小幅下滑0.4%，但好于预期。汽车业务已成 为NXP的营收主力，本季度汽车业务营收高达18.66亿美元，同比增长9%，环比增长 NXP 23Q2 23.4-23. 6 2%，约占总体营收的56.5%，超过“半壁江山”。NXP首席执行官表示，NXP所有重点终端市场营收趋势表现均优于预期，优异的业绩让NXP相信正在成功渡过消费者业务的周期性低迷。此外，由于汽车、核心工业和通信基础设施业务持续强劲，NXP也调高了 MC Q3营收预期，预计Q3营收将在33亿至35亿美元之间。据了解，NXP下半年的产能大 U 多都被汽车领域的需求预定，NXP下半年的主要增长点依然是汽车芯片。 ST 23Q 3 23.7-23. 9 2023Q3意法半导体第三季度营收同比增长2.5%至44.3亿美元，超市场预期的43.8亿美元；净利润10.9亿美元，同比减少0.8%；eps1.16美元。预计第四季度净营收43.0亿美元，环比下降约3%，上下浮动350bps，毛利率约46%，上下浮动200bps。 微芯 24Q1 23.4-23. 6 FY24Q1实现营收22.9亿美金，同比增长16.6%，环比增长2.5%；毛利率68.4%。指引 FY24Q2收入与毛利率基本持平。 2023Q3营收45.3亿美元，同比下降14%，低于市场预期的45.5亿美元；利润为18.9 TI 23Q 3 23.7-239 亿美元，同比下降29%；净利润为17.1亿美元，同比下降26%；每股收益为1.85美元，同比下降25%，仍好于市场预期的1.82美元；资本支出为15亿美元，高于上年同期的 7.9亿美元。指引方面，公司预计Q4营收将在39.3亿至42.7亿美元之间，低于分析师 模拟 IC 平均预期44.9亿美元；每股收益1.35至1.57美元，低于分析师预期1.76美元。 FY2023Q3，ADI营收30.76亿美元，同比下滑1%。GAAP毛利率63.8%，去年同期65.7%，非GAAP毛利率72.2%，去年同期74.1%。GAAP每股摊薄收益1.74美元，去年同期1.44 ADI 23Q3 23.5-23. 7 美元，非GAAP每股摊薄收益2.49美元，去年同期2.52美元。工业部门营收16.29亿美 元，同比增长4%。汽车部门营收7.48亿美元，同比增长15%。通信部门营收3.81亿美 元，同比下滑23%。消费者部门营收3.19亿美元，同比下滑21%。FY2023Q4，ADI预 计营收约为27亿美元，上下浮动1亿美元。 按公认会计原则计算，Qorvo2024财年第一季度的收入6.51亿美元，毛利率35.2%；营 射频 IC Qorvo 24Q1 23.5-23. 7 业亏损为4800万美元，每股亏损为0.44美元。Qorvo在收入、毛利率和每股收益方面超过6月份季度指引的中点，同时还在继续