迎驾贡酒三季报点评：产品结构升级延续，利润表现超预期

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迎驾贡酒发布2023年三季报，前三季度实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润48.04/16.55/16.11亿元，同比+23.42%/+37.57%/+37.4%。单季度收入符合预期，利润超预期。公司产品结构继续升级，洞藏延续强势表现，消费升级带动公司产品结构继续提升。公司前三季度销售收现/经现净额/合同负债分别为51.78/10.49/5.06亿元，同比变动+24.87%/增加2.14 /增加0.87亿元，三季度末预收款环比增加0.01亿元（去年同口径环比增加0.41亿元）。单三季度销售收现同比+18.45%，经现净额同比+16.21%。公司回款质量高、合同负债环比有增长，渠道反馈双节动销较好，经销商下货顺畅。