三只松鼠机构调研纪要

三只松鼠机构调研报告 调研日期:2023-10-27 三只松鼠股份有限公司是一家成立于2012年的零食品牌,总部位于安徽芜湖,南京成立研发与创新中心。经过十年的发展,已成为年销售额破百亿元的上市公司(股票代码:300783),并加速向数字化供应链平台企业转型。三只松鼠以品牌、产品、物流及服务优势,先后被新华社和《人民日报》誉为新时代的“改革名片”“下一个国货领头羊”,并在2019年双十一以10.49亿元销售额刷新中国食品行业交易记录,被《华尔街日报》《路透社》《彭博社》等外媒称为“中国品牌崛起的典范”。2021年,三只松鼠获“CCTV·匠心坚果领先品牌”称号。公司致力于产品的创新,全方位贴近消费者,迈向千亿松鼠。 2023-10-27 2023-10-27 董事长、总经理章燎源,董事、董事会秘书潘道伟,财务总监周庭,独立董 事黄钟伟,吴声 业绩说明会- 参与公司2023年第三季度网上业绩说明会的投资者-- 交流问答1、公司2023年第三季度营收利润恢复双增,请问本季度营收增长的原因有哪些? 答:尊敬的投资者,您好!报告期内,公司坚定且彻底地执行“高端性价比”总战略,较为彻底地形成了“全品类+全渠道”的全新基本盘 。同时,战略变革阶段,公司渠道、品类等前台部门与货品、物流、供应链等中后台部门,全部践行以“高端性价比”总战略为牵引的“泛品销合一”,从而实现第三季度营收38.56%和扣非净利润175.39%的双增长!感谢您的关注。 2、公司的“高端性价比”战略,怎么处理好对消费者让利,又能保持合理的利润之间平衡? 答:尊敬的投资者,您好!“高端性价比”战略的本质是为消费者提供更加质高价优和丰富的坚果零食。产品性价比的提升并非单一让利 ,而是通过供应链全链路的优化确保产品品质的同时实现利润的溢出,并将这部分利润让渡给消费者,从而实现高质的同时兼具性价比。目前,在制造端,公司已自主投资建设每日坚果、夏威夷果、碧根果等示范工厂,在规模优势的带动下产量逐步提升,生产成本逐步优化,成品 良率逐步改善;在采购端,公司与行业全球知名企业或农场直接合作,如全球第一大蔓越莓农场OceanSpray、全球第一大开心果农场Wonderful、全球第一大碧根果农场Easterlin、全球知名夏威夷果农场Golden等,积极发挥规模集采效应;在交付端,公司结合渠道策略调整全 面升级物流交付模式,在自有仓储业务基础上,积极探索产地仓和云仓模式,联合上游多家供应商推动工厂直发,进一步降本增效。感谢您的关注。 3、请问公司在抖音渠道的表现如何?打法分享? 答:尊敬的投资者,您好!短视频电商是公司全渠道布局中的重要组成部分。报告期内,公司以“高端性价比”为战略指引,结合抖音渠道特性,转向基于大单品的可持续经营新模式,打造500g罐装每日坚果、随心装夏威夷果、鳕鱼肠等千万级单品,实现抖音渠道营收高速增长,稳居休闲食品板块第一。感谢您的关注。 4、三只松鼠三季报显示小鹿蓝蓝报告期内营收同比增长超70%,请问增长的原因是什么? 答:尊敬的投资者,您好!小鹿蓝蓝是公司孵化的子品牌,主要产品为儿童零辅食及功能营养品。报告期内,小鹿蓝蓝在集团“高端性价比”总战略指引下,通过升级重塑供应链实现产品竞争力的持续提升,并通过快速上新十余款功能营养品,打造功能软糖、维C直饮粉等爆款产品,销售势头良好,从而带动整体的高速增长。感谢您的关注。 5、请问目前为止,公司自有品牌社区零食店开出多少家?针对这一业态未来有何规划? 答:尊敬的投资者,您好!公司社区零食店以“高端也能性价比,一次定出真底价”为经营理念,通过自有品牌及供应链升级去除品牌溢价 ,从而为广大社区家庭提供丰富的质高价优好零食。目前,公司已在安徽、江苏、浙江等区域开出约70家店铺,未来将进一步加速布局。相关数据请详见公司于法定平台披露的公告。感谢您的关注。 6、请问公司的国民零食店和其他的量贩零食店有什么区别? 答:尊敬的投资者,您好!公司社区零食店在以下方面具备差异化:(1)坚持以自有品牌为主,为消费者提供超千款精选零食;(2)坚果核 心品类具备自主生产能力,从而保障质高价优;(3)深耕全品类供应链,在OEM模式基础上,导入全面质量管理体系,并通过自有研发与检测 体系赋能供应商,从而实现对品质的更强把控。感谢您的关注。7、面对线下量贩零食市场快速发展,请问公司如何加速开店、面对竞争? 答:尊敬的投资者,您好!公司作为具备全国化品牌势能、坚果核心心智品类、全品类优质供应链等差异化优势的上市公司,具备一定的“后发优势”。同时公司门店管理团队具备经营千家门店的成熟经验,目前已在安徽、江苏、浙江等区域开出约70家店铺。未来随着单店模型的持续优化,公司将进一步加速布局。感谢您的关注。 8、请问公司目前产品自产比例多少,未来两年规划如何? 答:尊敬的投资者,您好!目前公司已自主投资建设每日坚果、夏威夷果、碧根果等示范工厂,同时公司还与世界500强翱兰国际共同成 立合资公司,主要生产巴旦木、腰果等产品。目前坚果品类中核心大单品已基本实现自主供给。未来公司将在规模优势的带动下,持续稳定地提升产量,进一步降本增效。感谢您的关注。 9、请问今年应对消费降级,我们产品定价策略有没有做出相应调整? 答:尊敬的投资者,您好!真正的消费升降级不以价格的上涨或下降来定义,而是消费者有更多可选择的商品和更好的满足自己需求,所以公司将“高端性价比”作为集团总战略,逐渐形成“全品类+全渠道”的全新基本盘,更好更快的接近消费者需求,从而提供更多丰富、健康、质高价优的休闲食品。感谢您的关注。 10、有观点认为今年的业绩增长是“省”出来的,您对此怎么看? 答:尊敬的投资者,您好!“高端性价比”战略就是要“该省省、该花花、确保品质,降本增效”。新一轮增长是在该战略指引下,通过产品力的持续增强、运营的精细化、供应链的升级、组织的“泛品销合一”协同所共同造就并具备可持续性的。感谢您的关注。 11、请问怎么看零食行业的未来?如何提高净利率? 答:尊敬的投资者,您好!休闲食品行业具备广阔的发展机遇,“既好吃又便宜”的底层消费需求更是推动了全域化供需关系的大变革。未来,公司将紧抓行业机遇,坚持主业发展,以优质渠道牵引供应链变革,通过重塑消费者到供应链全链条中的流通效率,推动运营改善与供应链升级并行来进一步改善净利率。感谢您的关注。 12、秉着营养又健康的零食类品牌,请问未来三只松鼠有信心成为天花板级的存在吗? 答:尊敬的投资者,您好!公司在董事长带领下,始终保持创新,勇于自我变革,积极面对挑战。特别是今年以来,公司明确“高端性价比”总战略,营收同比情况从第一季度的-38.48%,快速回升至第三季度的+38.56%,并实现基于“全渠道+全品类”新基本盘的可 持续增长。当前,公司全体上下充满战略信心!感谢您的关注。13、请问如何开拓即将到来的年货节? 答:尊敬的投资者,您好!公司将在“高端性价比”战略指引下,持续为消费者提供质高价优的坚果零食,并通过渠道与产品部门的协同,以 及串联货品、物流、供应链等部门的“泛品销合一”组织,打一场遥遥领先的年货之战。感谢您的关注。14、公司股价持续低位,请问贵公司对未来发展前景有无信心? 答:尊敬的投资者,您好!公司管理层对长期高质量发展充满信心。在“高端性价比”战略指引下,公司已构建“全品类+全渠道”新的业绩增长基本盘,整体经营情况逐季改善。相信业绩好了,市值也会配称公司的价值,我们会更加努力用更优的业绩回报股东们的支持。未来 ,我们有信心从“一只松鼠”重新回到“三只松鼠”。感谢您的关注。