华特气体机构调研纪要

华特气体机构调研报告 调研日期:2023-10-27 广东华特气体股份有限公司是一家民族气体厂商,致力于特种气体国产化,打破高端领域气体材料制约。公司的主营业务包括特种气体的研发生产及销售 ,以及普通工业气体和相关气体设备与工程业务,提供气体一站式综合应用解决方案。经过近二十年的发展,公司已获授权专利87项,参与制定28项国家标准,并承担了多个科研项目。产品纯度、精度和稳定性不断提高,市场知名客户的覆盖率超过80%,解决了多家客户多种气体材料的进口制约,进入了全球领先的半导体企业供应链体系。 2023-10-27 董事会秘书万灵芝 2023-10-27 特定对象调研远程音频、线上电话会 LyghCapital 其它 GabrielKuah 北京玺悦资产 资产管理公司 陈鸿 兴合基金 基金管理公司 侯吉冉 兴业银行 股份制商业银行 陈亚龙 兴业证券 证券公司 吉金,刘培锐 玄元私募基金投资(广东) - 谢智莲 亚太财产保险 财险公司 韩慧 易方达基金 基金管理公司 李凌霄 银华基金 基金管理公司 华强强 甬兴证券 证券公司 詹烨 长江证券 证券公司 王可文 长盛基金 基金管理公司 汤其勇 北京橡果资产 资产管理公司 魏鑫 长信基金 基金管理公司 李博华 招商证券 证券公司 连莹,曹承安 浙商证券 证券公司 陈海波,李羽佳,叶梦圆 中国国际金融 证券公司 徐啸天,胡迪 中国人寿养老保险 寿险公司 胡仲藜 中航证券 证券公司 刘一楠 中泰证券 证券公司 孙颖,张昆,聂磊,刘强 中信建投证券 证券公司 郭祝同 中信证券 证券公司 郭羽 中银国际证券 证券公司 徐中良 财通证券 证券公司 梅宇鑫,白宇 中邮证券 证券公司 王达婷 珠海横琴智合远见私募基金 - 黄勇 珠海市聚隆投资 投资公司 朱韶京 德邦证券 证券公司 沈颖洁,林浩睿 东北证券 证券公司 胡嘉祥 东方阿尔法基金 基金管理公司 梁少文 东方证券 证券公司 李庭旭,顾雪莺,谢成 东海证券 证券公司 孙伯阳 东吴证券 证券公司 朱自尧,谷玥 东兴证券 证券公司 李美贤 Point72HongKongLimited其它张蕊名 富达基金(中国)-陈月桥 富达投资集团 投资公司 周波 歌斐资产 资产管理公司 周烨 光大证券 证券公司 周家诺,杨绍辉,胡星月,毛振强 广东海辉华盛证券投资基金 投资公司 刘文超 广东谢诺辰阳私募证券投资 投资公司 林浩 广发基金 基金管理公司 李骁 广西赢舟咨询服务 - 覃舒婷 国海富兰克林基金 基金管理公司 王飞 国海证券 证券公司 熊宇翔,李翰文 安信证券 证券公司 程宇婷 国金证券 证券公司 金维 国联证券 证券公司 王海,赵嘉卉 国盛证券 证券公司 尹乐川 国信证券 证券公司 王聪颖,王艺熹,张歆钰 海南澄明私募基金 基金管理公司 张钧 海南棕榈湾投资 投资公司 巩显峰 海通國際 - 莊懷超,赵玥炜,刘威,张幸 合煦智远基金 基金管理公司 朱凯 河北源达信息技术 其它 程治 红杉资本投资 - 闫慧辰 霸菱资产(亚洲) 资产管理公司 張萌 鸿运私募基金(海南) 基金管理公司 张弼臣 湖南博深实业集团 其它 岳程 华安证券 证券公司 刘天文 华宝基金 基金管理公司 曹旭辰 华创证券 证券公司 姚德昌,董含星 华福证券 证券公司 魏征宇 华能贵诚信托 信托公司 孙亚 华泰保兴基金 基金管理公司 贾沛璋 华泰证券 证券公司 吕兰兰 华西证券 证券公司 王丽丽 百川财富(北京)投资 投资公司 唐琪 华鑫证券 证券公司 吕卓阳 汇丰环球投资(香港) 投资公司 马诗阳 金股证券投资咨询广东 证券投资咨询公司 曹志平 晋江和铭资产 其它 杨彬桐 开源证券 证券公司 罗通,蒋跨跃,韩舞阳 凯盛融英信息科技(上海) - 夏欣锐 龙赢富泽资产(北京) - 董博 民生证券 证券公司 周晓萌 南京证券 证券公司 顾诗园 宁银理财 其它金融公司 丁雨婷 北京点石汇鑫投资 投资公司 李世杰 盘京投资 投资公司 乔昱焱 前海开源基金 基金管理公司 黄傲雪 青骊投资(上海) 投资公司 谢梦飞 融捷投资控股集团 投资公司 麦伟男 瑞银证券 证券公司 李伟臻 厦门市石智投资 投资公司 黄健豪 山西证券 证券公司 高宇洋,王锐 上海嘉世私募基金 - 李其东 上海玖歌投资 投资公司 张超 上海君翼博星创业投资 创业投资公司 汤仙君 北京和信金创投资 投资公司 - 上海瞰道资产 资产管理公司 丁雅静 上海龙全投资 投资公司 王振鹏 上海茂典资产 资产管理公司 杨怀宇 上海弥远投资 投资公司 任若天 上海牛乎资产 资产管理公司 郭秋莲 上海盘京投资中心 投资公司 马欣 申银万国证券 证券公司 周超 上海深积资产 资产管理公司 苏才国 上海深梧资产 资产管理公司 王俏俏 上海胜帮私募基金 - 刘杰 北京泓澄投资 投资公司 陈骞 上海探颐商务咨询 其它 侯纪宁 上海贤盛投资 投资公司 孟颖 上海毅木资产 资产管理公司 陈锡伟 上海英谊资产 资产管理公司 张睿智 上海涌乐私募基金 - 杨润泽 上海远策投资中心 - 吴林军 上海证券 证券公司 周峰春,肖行健 上海自然拾贝投资 投资公司 王祥宇 深圳前海君安资产 - 卢晓冬 深圳市尚诚资产 资产管理公司 黄向前 北京文博启胜投资 投资公司 薛娜 深圳市唯德投资 投资公司 唐鋆超 深圳同创伟业资产 资产管理公司 王珏 深圳鑫然投资 投资公司 庄惋筌 世嘉控股集团(杭州) 其它 王俊杰 太平洋证券 证券公司 王海涛,王亮,周冰莹 泰康基金 其它 徐小璇 天风证券 证券公司 邢颜凝 天治基金 基金管理公司 方轲 西藏合众易晟投资 投资公司 唐紫阳 西南证券 证券公司 陈中亮,屈紫荆 一、公司的基本情况介绍及最近主要变化。 广东华特气体股份有限公司(以下简称“公司”),成立于1999年,于2019年12月在上交所科创板上市,股票代码:688268 。公司是一家致力于特种气体国产化,并率先打破极大规模集成电路、新型显示面板、高端装备制造、新能源等尖端领域气体材料进口制约的民族气体厂商。 公司的主营业务以特种气体的研发生产及销售为核心,辅以普通工业气体和相关气体设备与工程业务,提供气体一站式综合应用解决方案。公司的特种气体主要面向集成电路、显示面板、光伏新能源、光纤光缆等新兴产业。随着信息化、智能化技术的快速发展,半导体芯片及器件产品在半导体照明、新一代移动通信、智能电网、新能源汽车、智能驾驶、数据中心、消费类电子等领域得到广泛应用。公司的电子特种气体产品在电子领域实现了包括高纯四氟化碳、高纯六氟乙烷、光刻气、高纯二氧化碳、高纯一氧化碳、高纯氨、高纯一氧化氮、高 纯三氟甲烷、高纯八氟丙烷、锗烷、高纯乙烯等众多产品的进口替代。公司自主研发的氟碳类、光刻稀混气类、氢化物、氮氧化合物等产品主要应用在芯片制程工艺中的刻蚀、清洗、光刻、外延、沉积/成膜、离子注入等环节。公司的拳头产品光刻气(Ar/Ne/Xe、Kr/ Ne、F2/Kr/Ne、F2/Ar/Ne)通过了ASML和GIGAPHOTON的认证,是国内唯一通过两家认证的气体公司。 公司经过长期的产品研发和认证,成功实现了对国内8寸以上集成电路制造厂商超过90%的客户覆盖率,公司自主研发的Ar/F/Ne、Kr /Ne、Ar/Ne和Kr/F/Ne4种混合气是国内唯一一家同时通过荷兰ASML公司和日本GIGAPHOTON株式会社认证的气体公司。公司产品已批量供应14nm、7nm等产线,并且公司的部分氟碳类产品、氢化物已进入到5nm的先进制程工艺中使用并不断扩大覆盖范围。在集成电路 、显示面板等半导体领域,公司产品得到境内外大半导体厂及海外气体巨头的一致认可,充分彰显了行业下游客户对公司技术水平和生产管理能力等方面认可。 2023年前三季度公司营业收入112,917.27万元,同比下降19.51%;净利润12,161.60万元,同比下降34.63% ;扣除非经常性损益的净利润11,272.46万元,同比下降37.19%,主要系1、2022年稀有气体受供应影响,材料单价涨幅较 多导致销售收入高,2023年稀有气体的材料单价回归正常水平,销售收入下降;2、2022年下半年开始,芯片供过于求,半导体行业 受行业本身供需以及新产品周期的影响,下游需求出现结构性分化,消费电子行业增速放缓,半导体销售额逐渐回落。2023年,半导体行业继续呈去库特征,根据世界半导体贸易公布(WSTS)的数据,2023年一季度,全球半导体市场延续下行态势,市场规模同比下降21.3 %;3、芯片需求减弱以及消费和移动设备库存的增加,2023年晶圆厂产能扩张将放缓,投资支出降低。 经过三十年的发展,公司的技术积累日益深厚。公司主持或参与制定包括多项电子工业用气体国家标准,承担了国家重大科技专项(02专项)中的《高纯三氟甲烷的研发与中试》课题等重点科研项目,还承担了广东省战略性新兴产业区域集聚发展试点(新一代显示技术)项目中的“平板显示器用特种气体”研发,公司于2017年、2019年、2021年作为唯一的气体公司连续三届入选“中国电子化工材料 专业十强”。2023年3月,公司荣获中国集成电路创新联盟第六届“IC创新奖”成果产业化奖(集成电路用稀混光刻气的研发与产业化 ),2023年7月,公司入选国家级第五批专精特新“小巨人”企业。二、问答环节 1、公司前三季度毛利率较上年同期优化提升的主要原因?未来是否能持续优化提升? 答:公司通过产业链延伸,海外设点(减少海外出口中间商的占比)、优化产线、提高产能以及加强高附加值产品的研发等方式优化毛利。2023年前三季度公司综合毛利率为30%,其中海外出口的部分产品展现竞争优势,未来在毛利率的优化上公司会不断夯实自研能力。 2、公司锗烷、乙硅烷项目的进展情况?锗烷产品国内是否有出货? 答:公司锗烷产品去年底通过了韩国最大存储器企业的5纳米制程工艺产线的认证,已产生订单。高纯锗烷主要用于先进制程工艺,产品在国内暂没有需求,公司的锗烷产品主要出口海外。乙硅烷项目已经完成产线安装,目前在小试阶段,试验产品已供下游部分客户进行认证,处于认证中状态。 3、公司最新公告的半导体材料研发总部项目的考虑?答:公司在广东中山市建设半导体气体研发生产中 心,规划用于超净高纯特种气体生产,疏解公司佛山总部部分产能压力,为公司未来在广东的发展夯实基础。4、公司经营活动产生的现金流量净额下滑的原因? 答:下滑原因主要系2022年三季度根据市场供需对稀有气体客户的回款把控及预收货款,2023年预收款项规模下降所致。5、公司在海外的现场制气投资额会比国内大?是否会通过海外的项目去切入海外客户,导入公司的电子特气产品? 答:目前还是国内的现场制气项目投资额大,海外建厂有利于公司的海外战略布局,也利于瓶装特气业务的开展。 6、公司先进制程的产品占比是多少? 答:公司突破先进制程的产品品类占可供应IC领域的产品约3成。7、先进制程和成熟制程在气体要求上的差异体现在哪些方面? 答:同类型的产品差异体现在更细化的指标上,比如有害杂质、颗粒物含量、水分等,当然有些产品只在先进制程的工艺中应用,如锗烷。8、公司现场制气项目有哪些?进展如何? 答:公司有包括半导体、新材料、太阳能电池、新能源等领域的小型现场制气项目6个,部分项目已顺利开车产生少量业绩,部分在验收中 。9、明年会有哪些新产品放量?对公司盈利能力贡献多大? 答:公司明年有新的混合气体、氟碳类、氢化物、碳氧化合物等产品将会有产值,部分新产品已经少量供应下游,部分在认证中。10、公司普通工业气体和设备方面的盈利水平如何? 答:前三季度普气业务较去年同期相比,毛利有点提升;设备方面,由于市场原材料价格波动,毛利维持去年的水平,目前公司也在积极研发 新的具有较强竞争力的产品来提升未来设备方面的盈利水平。