业绩稳健，看好尼龙66扩产及再生产业机遇

三联虹普发布2023年三季报，实现营业收入9.2亿元，同比增长21%；实现归母净利润2.1亿元，同比增长21%。公司作为成套工程服务提供商，业务模式特性会导致季度间业绩正常波动。随着高品质尼龙6/66 纺丝、再生尼龙、食品级再生聚酯等成套工艺解决方案的推广，以及化学法循环再生尼龙材料等项目落地，四季度及后市业绩有望持续向好。公司充分受益尼龙66扩产和再生产业机遇，己二腈国产化突破引发了尼龙66扩产热情，有望带来超过200亿元的工程技术服务市场。公司绿色再生业务整体优势明显，空间广阔。我们预计公司2023-25年收入分别为13/16/22亿元，对应增速分别为24%/25%/31%，归母净利润分别为3.0/3.8/5.2亿元，对应增速分别为23%/28%/38%，EPS分别为0.93/1.19/1.64元，3年CAGR为30%。鉴于公司掌握聚合物产品升级的核心技术，并在尼龙、再生、可降解产业有较为先进的解决方案，参考可比公司估值，我们给予公司24年20倍PE，目标价23.83元，维持“买入”评级。

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