23Q3净利润同比+13.62%，公司订单高增经营持续向好

中国电研（688128.SH）发布了2023年Q3财报，营收同比增长25.54%，归母净利润同比增长13.62%。单季度看，公司收入及净利润增速环比提升。毛利率基本稳定，但期间费用率小幅上升，现金流短期承压。锂电业务订单饱满，合同负债同比增长67.40%。公司是电器综合性检测龙头，有央企背景、有技术、有行业地位、有成长动力，管理层目标明确战略清晰，检测业务加大投入加速发展，有串联技术优势的锂电业务订单持续向好有弹性。考虑到市场环境仍有一定不确定性，我们小幅下调公司2023-25年归母净利润为4.19/5.16/6.25亿元（前值4.41/5.44/6.60亿元），对应PE19/16/13倍，维持“买入”评级。

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