周观点：存储涨释持续，消费电子回暖确定性趋强

周观点：存储涨释持续，消费电子回 暖确定性趋强 电子 证券研究报告行业研究 行业周报电子投资评级 看好 上次评级 看好 莫文宇电子行业首席分析师执业编号：S1500522090001联系电话：13437172818邮箱：mowenyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 周观点：存储涨释持续，消费电子回暖确定性趋强 2023年10月29日 本期内容提要: 本周北美/中国台湾算力个股涨跌不一。本周涨跌幅分别为英伟达（-2.14%）/亚马逊（+2.05%）/甲骨文（-0.84%）/谷歌A（-2.89%）/应用光电（+1.88%）/谷歌A（-9.90%）/Meta（-3.86%）/微软（+0.96%） /超威半导体（-5.28%）。台股方面，本周涨跌幅分别为纬创（-5.61%）、广达（-9.48%）、英业达（-5.95%）、神达（-3.77%）、欣兴电子（-3.65%）、金像电（-10.47%）。 本周申万电子细分行业普涨。本周涨跌幅分别为半导体（+1.64%）/其他电子Ⅱ（+2.55%）/元件（+3.21%）/光学光电子（+1.72%）/消费电子（+2.66%）/电子化学品Ⅱ（+3.33%）。 小米新机发布，消费电子回暖确定性趋强。10月26日，小米召开发布会，小米14系列落地，产品创新亮点众多，搭载了一块龙晶玻璃（抗跌落性能提升10倍，耐划性提升1.32倍；处理器采用骁龙8Gen3； 系统为澎湃OS，以人为中心，构建人车家全生态；屏幕为C8材质OLED屏幕，峰值亮度达3000nit（超过iPhone15promax）；摄像方面搭载徕卡Summilux镜头等；钛合金中框方面，小米14Pro钛金属特别版配备钛合金中框，成本是铝合金十倍。存储方面，通过改进使256GB芯片扩容8GB。我们认为，伴随新机逐步发布，消费电子市场回暖已趋于确定，建议关注产业链前期超跌个股，同时关注技术创新节点。 存储涨势持续，关注投资机遇。三星公布Q4存储官价，涨幅达到10%-30%。根据芯存社，近日三星向客户公布Q4官价，MobileDRAM合约价季涨幅预估将扩大至11-25%，其中LP4X主流配置涨幅11%左 右，新一代旗舰机主流配置LP5X涨幅达到25%；NANDFlash方面，UFS4.0涨幅约2%左右，eMCP、uMCP涨幅不等，平均涨幅20%以上，最高6448涨幅高达66%。我们预计伴随原厂维持缩减产出和惜售的供给策略，以及需求端逐步好转，存储价格涨势或将延续至明年H1。 建议关注个股：海外算力主线：工业富联/沪电股份。消费电子主线： 【消费电子】蓝思科技/舜宇光学/水晶光电/传音控股/立讯精密/领益智造/欧菲光/大族激光等；【PCB】东山精密/生益科技等。国产替代主线： 【设备】中微公司/北方华创/拓荆科技/精测电子；【零部件】茂莱光学 /英杰电气/富创精密/福晶科技；【材料】沪硅产业/鼎龙股份/兴森科技等；【存储】江波龙/德明利/兆易创新/东芯股份/普冉股份。 风险因素：宏观经济波动风险；电子行业发展不及预期风险；汇率波动风险。 目录 行情追踪4 海外AI个股追踪4 周度涨跌：本周电子行业多数上涨5 重要公告及新闻8 重要公告：8 重要新闻：9 三季报披露10 风险因素15 表目录 表1：半导体涨跌TOP56 表2：消费电子涨跌TOP56 表3：元件涨跌TOP56 表4：光学光电子涨跌TOP57 表5：电子化学品涨跌TOP57 表6：本周披露三季报10 图目录 图1：美股年初以来涨跌幅4 图2：台股年初以来涨跌幅5 图3：申万电子二级指数年初以来涨跌幅5 行情追踪 海外AI个股追踪 图1：美股年初以来涨跌幅 美股方面，年初以来AI算力产业链重要个股涨跌幅分别为：英伟达（+177.13%） /亚马逊（+52.07%）/甲骨文（+23.55%）/超微电脑（+194.03%）/应用光电 （+272.49%）/谷歌A（+38.47%）/Meta（+146.58%）/微软（+37.52%)/超威半导体（+48.88%）。本周涨跌幅分别为英伟达（-2.14%）/亚马逊（+2.05%）/甲骨文（-0.84%）/谷歌A（-2.89%）/应用光电（+1.88%）/谷歌A（-9.90%） /Meta（-3.86%）/微软（+0.96%）/超威半导体（-5.28%）。 800% 700% 600% 英伟达 亚马逊 甲骨文 超微电脑 应用光电 谷歌A Meta 微软 超威半导体 500% 400% 300% 200% 100% 0% -100% 资料来源：ifind，信达证券研发中心 台股方面，年初以来AI相关重要个股涨幅较大，分别为纬创（+220.75%）、广达（+180.77%）、英业达（+63.62%）、神达（+29.32%）、欣兴电子（+22.50%）、金像电（+114.86%）；本周涨跌幅分别为纬创（-5.61%）、广达（-9.48%）、英业达（-5.95%）、神达（-3.77%）、欣兴电子（-3.65%）、金像电（-10.47%）。 图2：台股年初以来涨跌幅 500%纬创广达英业达神达欣兴电子金像电 450% 400% 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% -50% 资料来源：ifind，信达证券研发中心 周度涨跌：本周电子行业多数上涨 年初以来申万电子细分行业涨跌不一，本周除半导体和其他电子Ⅱ外，申万电子细分行业普涨。年初以来涨跌幅分别为：半导体（-6.49%）/其他电子Ⅱ（-0.23%） /元件（+3.43%）/光学光电子（+14.51%）/消费电子（+12.13%）/电子化学品Ⅱ（+5.88%）；本周涨跌幅分别为半导体（+1.64%）/其他电子Ⅱ（+2.55%）/元件（+3.21%）/光学光电子（+1.72%）/消费电子（+2.66%）/电子化学品Ⅱ （+3.33%）。 图3：申万电子二级指数年初以来涨跌幅 30%半导体其他电子Ⅱ元件光学光电子消费电子电子化学品Ⅱ 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 资料来源：ifind，信达证券研发中心 表1：半导体涨跌TOP5 申万半导体板块本周芯海科技、赛微电子、长川科技、闻泰科技、臻镭科技涨幅靠前，分别同比+16.10%/+15.70%/+15.43%/+13.15%/+12.46%;本周寒武纪/美芯晟/伟测科技/龙芯中科/源杰科技跌幅靠前，分别同比-19.47%/-12.42%/-11.84%/-9.89%/-8.48%。 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 芯海科技 16.10% 1 寒武纪 -19.47% 2 赛微电子 15.70% 2 美芯晟 -12.42% 3 长川科技 15.43% 3 伟测科技 -11.84% 4 闻泰科技 13.15% 4 龙芯中科 -9.89% 5 臻镭科技 12.46% 5 源杰科技 -8.48% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 表2：消费电子涨跌TOP5 申万消费电子板块本周光弘科技、昀冢科技、利通电子、福日电子、信维通信涨幅靠前，分别同比+60.20%/+29.57%/+27.60%/+24.81%/+24.55%；本周工业富联/捷荣技术/视源股份/易天股份/贝仕达克跌幅靠前，分别同比-12.99%/-9.92%/-7.70%/-6.43%/-5.58%。 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 光弘科技 60.20% 1 工业富联 -12.99% 2 昀冢科技 29.57% 2 捷荣技术 -9.92% 3 利通电子 27.60% 3 视源股份 -7.70% 4 福日电子 24.81% 4 易天股份 -6.43% 5 信维通信 24.55% 5 贝仕达克 -5.58% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 申万元件板块本周中英科技、弘信电子、方邦股份、东山精密、奥迪威涨幅靠前，分别同比+20.63%/+19.42%/+15.84%/+11.75%/+11.36%；本周铜峰电子/三环集团/晶赛科技/超华科技/协和电子跌幅靠前，分别同比-5.43%/-4.41%/-2.93%/-2.74%/-2.70%。 表3：元件涨跌TOP5序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 中英科技 20.63% 1 铜峰电子 -5.43% 2 弘信电子 19.42% 2 三环集团 -4.41% 3 方邦股份 15.84% 3 晶赛科技 -2.93% 4 东山精密 11.75% 4 超华科技 -2.74% 5 奥迪威 11.36% 5 协和电子 -2.70% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 表4：光学光电子涨跌TOP5 申万光学光电子板块本周万润科技、亚世光电、凤凰光学、华体科技、冠石科技涨幅靠前，分别同比+15.14%/+13.76%/+13.25%/+13.22%/+11.14%;本周洲明科技/*ST长方/骏成科技/GQY视讯/奥拓电子跌幅靠前，分别同比-8.97%/-7.81%/-4.93%/-4.16%/-4.13%。 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 万润科技 15.14% 1 洲明科技 -8.97% 2 亚世光电 13.76% 2 *ST长方 -7.81% 3 凤凰光学 13.25% 3 骏成科技 -4.93% 4 华体科技 13.22% 4 GQY视讯 -4.16% 5 冠石科技 11.14% 5 奥拓电子 -4.13% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 表5：电子化学品涨跌TOP5 申万电子化学品板块本周强力新材、容大感光、康鹏科技、西陇科学、乐凯新材涨幅靠前，分别同比+19.25%/+11.97%/+8.94%/+8.82%/+8.37%;本周国瓷材料 /德邦科技/飞凯材料/莱特光电/华特气体跌幅靠前，分别同比-4.51%/-2.66%/-1.44%/-0.44%/-0.27%。 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 强力新材 19.25% 1 国瓷材料 -4.51% 2 容大感光 11.97% 2 德邦科技 -2.66% 3 康鹏科技 8.94% 3 飞凯材料 -1.44% 4 西陇科学 8.82% 4 莱特光电 -0.44% 5 乐凯新材 8.37% 5 华特气体 -0.27% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 重要公告及新闻 重要公告： 卓胜微 公司发布《关于设立全资子公司并注销分公司的公告》，公司披露基于整体经营规划的考虑，为进一步整合和优化现有资源，决定设立全资子公司并注销无锡芯卓半导体分公司。 思瑞浦 公司发布《2022年度向特定对象发行A股股票上市公告书》，公司披露本次向特定对象发行股票的实际发行数量为1,204.4399万股，募集资金总额为 1,800,998,982.47元。 翱捷科技 公司发布《关于变更募投项目并将部分募集资金投入新项目的公告》，公司披露同意公司首次公开发行募集资金投资项目“智能IPC芯片设计项目”的募集资金人民币1.69亿元变更使用用途，变更后的募集资金将用于“新一代智能可穿戴设备软硬件平台开发项目”，项目实施主体为翱捷科技股份有限公司。 拓荆科技 公司发布《2023年限制性股票激励计划（草案）》，公司披露本激励计划拟向激励对象授予不超过375万股限制性股票，约占本激励计划草案公告时公司股本总额18,718.8620万股的2.00%。本激励计划首次授予的激励对象总人数不超过701人，约占公司2023年6月30日全部职工人数的75.87%。 长电科技 公司发布《关于对控股子公司长电科技汽车电子（上海）有限公司增资暨关联交易的公告》，公司披露拟对标的公司增资人民币44亿元，其中原股东长电科技 管理有限公司拟增