玻璃期货日报：玻璃现货期货相向而行 基差从历史高位回落

玻璃期货日报FGFuturesDailyReport 作者：黑色金属与建材研究中心魏朝明 执业编号：F3077171(从业)Z0015738(投资咨询) 联系方式：010-68578971/weichaoming@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年10月26日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 玻璃现货期货相向而行基差从历史高位回落 现货方面，本周浮法玻璃市场成交一般，价格重心下移。周内浮法厂产销偏弱，促量优惠及价格下调增多，价格下调后整体交投暂显一般，中下游持货谨慎。整体看，浮法厂库存情况不一，保证一定产销率为主，部分厂旧货处理及促量让利带动价格下滑。目前下游加工厂存货不多，贸易商库存消耗殆尽，预计未来浮法厂产销可得到一定支撑，但价格向上动力需要强需求及较好产销率推动。从当前需求看，短期价格或仍将延续稳中偏弱格局。 此前玻璃期货盘面受到房地产及宏观悲观情绪打压，出现一定程度的超调。国家统计局最新数据显示：1—9月份，房屋竣工面积48705万平方米，增长19.8%。其中，住宅竣工面积35319万平方米，增长20.1%。短期看玻璃01合约深度贴水具备配置价值；中长期建议关注房地产竣工高增长及建材行业节能降碳对行情的推动。 建议产业链下游深加工企业合理运用盘面波动，在高基差的态势下择机于01合约参与买入套保，阶段性锁定深加工产品生产利润。 目录 第一部分行情回顾3 一、期货行情回顾3 二、现货行情及基差走势5 第二部分玻璃市场情况7 一、玻璃供应有所减量需求表现相对平稳7 二、刚性补库需求支撑现货表现库存维持下行势头8 三、玻璃后期走势判断10 第三部分套利策略分析11 第四部分持仓情况12 2020/1/24 2020/2/24 2020/3/24 2020/4/24 2020/5/24 2020/6/24 2020/7/24 2020/8/24 2020/9/24 2020/10/24 2020/11/24 2020/12/24 2021/1/24 2021/2/24 2021/3/24 2021/4/24 2021/5/24 2021/6/24 2021/7/24 2021/8/24 2021/9/24 2021/10/24 2021/11/24 2021/12/24 2022/1/24 2022/2/24 2022/3/24 2022/4/24 2022/5/24 2022/6/24 2022/7/24 2022/8/24 2022/9/24 2022/10/24 2022/11/24 2022/12/24 2023/1/24 2023/2/24 2023/3/24 2023/4/24 2023/5/24 2023/6/24 2023/7/24 2023/8/24 2023/9/24 2023/10/24 玻璃活跃合约价格走势 2000 玻璃2311 玻璃2401 1900 1800 1700 1600 1500 1400 1300 1200 第一部分行情回顾 一、期货行情回顾 图玻璃期货活跃合约行情走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 玻璃活跃合约成交量（手） 4000000 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 图玻璃期货活跃合约成交量 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第3页 玻璃活跃合约持仓量（手） 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 2020-01-24 2020-02-24 2020-03-24 2020-04-24 2020-05-24 2020-06-24 2020-07-24 2020-08-24 2020-09-24 2020-10-24 2020-11-24 2020-12-24 2021-01-24 2021-02-24 2021-03-24 2021-04-24 2021-05-24 2021-06-24 2021-07-24 2021-08-24 2021-09-24 2021-10-24 2021-11-24 2021-12-24 2022-01-24 2022-02-24 2022-03-24 2022-04-24 2022-05-24 2022-06-24 2022-07-24 2022-08-24 2022-09-24 2022-10-24 2022-11-24 2022-12-24 2023-01-24 2023-02-24 2023-03-24 2023-04-24 2023-05-24 2023-06-24 2023-07-24 2023-08-24 2023-09-24 2023-10-24 图玻璃期货活跃合约持仓量 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 仓单数量:玻璃 玻璃仓单:张 仓单数量:玻璃:河北大光明 仓单数量:玻璃:河北德金 仓单数量:玻璃:河北迎新 仓单数量:玻璃:荆州亿钧 仓单数量:玻璃:山东巨润 仓单数量:玻璃:河北正大 仓单数量:玻璃:华尔润产业 仓单数量:玻璃:沙河安全 仓单数量:玻璃:山东金晶 仓单数量:玻璃:滕州金晶 仓单数量:玻璃:武汉长利 仓单数量:玻璃:耀华集团仓单数量:玻璃:中玻蓝星仓单数量:玻璃:漳州旗滨 仓单数量:玻璃:株洲旗滨 仓单数量:玻璃:河北长城 仓单数量:玻璃:河北润安 仓单数量:玻璃:武汉创景 仓单数量:玻璃:永安资本 数据来源：wind、方正中期研究院 2019-04-25 2019-07-25 2019-10-25 2020-01-25 2020-04-25 2020-07-25 2020-10-25 2021-01-25 2021-04-25 2021-07-25 2021-10-25 2022-01-25 2022-04-25 2022-07-25 2022-10-25 2023-01-25 2023-04-25 2023-07-25 2023-10-25 图郑商所玻璃仓单数量 数据来源：郑商所、方正中期研究院 二、现货行情及基差走势 表玻璃基准交割品出厂价5mm大板 5mm大板出厂价 数据日期 2023年10月26日 厂家 沙河望美 滕州金晶 沙河长城 武汉长利 湖北三峡 荆州亿钧 2023年10月26日 1983 2250 1969 2090 2050 2020 2023年10月25日 1983 2250 1969 2090 2050 2020 2023年10月24日 1983 2250 1969 2090 2050 2020 2023年10月23日 2023 2250 1969 2090 2050 2020 2023年10月20日 2023 2250 1969 2090 2050 2020 2023年10月19日 2023 2250 1969 2090 2050 2020 日度变化 0 0 0 0 0 0 周度变化 -40 0 0 0 0 0 月度变化 36 20 9 20 -270 20 6mm大板出厂价 数据日期 2023年10月26日 厂家 沙河望美 沙河长城 巨润建材 武汉长利 荆州亿钧 湖北三峡 2023年10月26日 1983 1983 2100 2090 2020 2050 2023年10月25日 1983 1983 2100 2090 2020 2050 2023年10月24日 1983 1983 2100 2090 2020 2050 2023年10月23日 2000 1983 2100 2090 2020 2050 2023年10月20日 2000 1983 2140 2090 2020 2050 2023年10月19日 2000 1983 2140 2090 2020 2050 日度变化 0 0 0 0 0 0 周度变化 -17 0 -40 0 0 0 月度变化 28 2122 20 20 20 20 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院表玻璃替代交割品出厂价6mm大板 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院 现货方面，本周浮法玻璃市场成交一般，价格重心下移。周内浮法厂产销偏弱，促量优惠及价格下调增多，价格下调后整体交投暂显一般，中下游持货谨慎。整体看，浮法厂库存情况不一，保证一定产销率为主，部分厂旧货处理及促量让利带动价格下滑。目前下游加工厂存货不多，贸易商库存消耗殆尽，预计未来浮法厂产销可得到一定支撑，但价格向上动力需要强需求及较好产销率推动。从当前需求看，短期价格或仍将延续稳中偏弱格局。 2021-03-25 2021-04-25 2021-05-25 2021-06-25 2021-07-25 2021-08-25 2021-09-25 2021-10-25 2021-11-25 2021-12-25 2022-01-25 2022-02-25 2022-03-25 2022-04-25 2022-05-25 2022-06-25 2022-07-25 2022-08-25 2022-09-25 2022-10-25 2022-11-25 2022-12-25 2023-01-25 2023-02-25 2023-03-25 2023-04-25 2023-05-25 2023-06-25 2023-07-25 2023-08-25 2023-09-25 2023-10-25 1-1 1-16 1-31 2-15 3-1 3-16 3-31 4-15 4-30 5-15 5-30 6-14 6-29 7-14 7-29 8-13 8-28 9-12 9-27 10-12 10-27 11-11 11-26 12-11 12-26 基差 期货收盘价(活跃合约):玻璃 3500 800 3000 600 2500 400 2000 200 1500 0 1000 -200 500 0 -400 图玻璃活跃合约基差 数据来源：wind、方正中期研究院 玻璃主力合约基差 800 2023 2022 2021 2020 600 400 200 0 (200) (400) 图玻璃活跃合约基差季节性走势 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第6页 第二部分玻璃市场情况 一、玻璃供应有所减量需求表现相对平稳 供应面：截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计312条，在产254条，日熔量共计 172500吨，较上周持平。周内产线改产1条，暂无点火及冷修线。周内具体产线变化如下：改产线：山东金晶科技股份有限公司600T/D博山三线原产超白，10月21日改产白玻。 总产线/条 在产/条 日熔量/吨(右) 320 310 300 180000 175000 290 280 270 260 170000 165000 160000 250 240 230 155000 150000 需求面：周内国内浮法玻璃市场总体需求表现平稳，刚需提货仍是主流。部分区域成交趋灵活，局部让利促量对需求刺激作用有限。需求季节性趋弱，加工厂订单有限，备货情绪不高，局部成交重心下移加重观望情绪。预计短期市场需求难有改善，延续淡稳态势。 2020年8月26日 2020年9月26日 2020年10月26日 2020年11月26日 2020年12月26日 2021年1月26日 2021年2月26日 2021年3月26日 2021年4月26日 2021年5月26日 2021年6月26日 2021年7月26日 2021年8月26日 2021年9月26日 2021年10月26日 2021年11月26日 2021年12月26日 2022年1月26日 2022年2月26日 2022年3月26日 2022年4月26日 2022年5月26日 2022年6月26日