玻璃期货日报：玻璃现货期货相向而行 基差从历史高位回落

玻璃期货日报FGFuturesDailyReport 作者：黑色金属与建材研究中心魏朝明 执业编号：F3077171(从业)Z0015738(投资咨询) 联系方式：010-68578971/weichaoming@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年11月2日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 玻璃现货期货相向而行基差从历史高位回落 现货方面，本周浮法玻璃市场成交持续疲软，价格重心进一步下移。整体看，经过近期价格调整，叠加月初政策因素，华东部分企业出货好转，但华北、华中成交持续一般。后市看，近期北方加工厂在手订单量有所减弱，在谈项目减少。预计中长线存逐步转弱预期。四季度浮法厂将保持自身产销率为主，并且纯碱价格下跌成本支撑减弱。预计后期市场价格重心或呈现缓慢下移趋势，重点关注下游赶工强度变化。 此前玻璃期货盘面受到房地产及宏观悲观情绪打压，出现一定程度的超调。国家统计局最新数据显示：1—9月份，房屋竣工面积48705万平方米，增长19.8%。其中，住宅竣工面积35319万平方米，增长20.1%。短期看玻璃01合约深度贴水具备配置价值；中长期建议关注房地产竣工高增长及建材行业节能降碳对行情的推动作用。对需求强度的判断的差异导致投资者在当前价格作出不同的方向选择。从盘面看博弈延续，建议持续关注基差修复情况。 建议产业链下游深加工企业合理运用盘面波动，在高基差的态势下择机于01合约参与买入套保，阶段性锁定深加工产品生产利润；现货预期转弱，但基差处于高位，盘面多空均无确定性长期趋势，建议短线参与，基差收敛后及时止盈。 目录 第一部分行情回顾3 一、期货行情回顾3 二、现货行情及基差走势5 第二部分玻璃市场情况7 一、白玻供应有所减量需求表现相对平稳7 二、刚性补库需求支撑现货表现库存小幅累积8 三、玻璃后期走势判断10 第三部分套利策略分析11 第四部分持仓情况12 2020/1/1 2020/2/1 2020/3/1 2020/4/1 2020/5/1 2020/6/1 2020/7/1 2020/8/1 2020/9/1 2020/10/1 2020/11/1 2020/12/1 2021/1/1 2021/2/1 2021/3/1 2021/4/1 2021/5/1 2021/6/1 2021/7/1 2021/8/1 2021/9/1 2021/10/1 2021/11/1 2021/12/1 2022/1/1 2022/2/1 2022/3/1 2022/4/1 2022/5/1 2022/6/1 2022/7/1 2022/8/1 2022/9/1 2022/10/1 2022/11/1 2022/12/1 2023/1/1 2023/2/1 2023/3/1 2023/4/1 2023/5/1 2023/6/1 2023/7/1 2023/8/1 2023/9/1 2023/10/1 2023/11/1 玻璃活跃合约价格走势 1900 玻璃2401 玻璃2405 1800 1700 1600 1500 1400 1300 1200 第一部分行情回顾 一、期货行情回顾 图玻璃期货活跃合约行情走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 玻璃活跃合约成交量（手） 4000000 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 图玻璃期货活跃合约成交量 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第3页 玻璃活跃合约持仓量（手） 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 2020-01-01 2020-02-01 2020-03-01 2020-04-01 2020-05-01 2020-06-01 2020-07-01 2020-08-01 2020-09-01 2020-10-01 2020-11-01 2020-12-01 2021-01-01 2021-02-01 2021-03-01 2021-04-01 2021-05-01 2021-06-01 2021-07-01 2021-08-01 2021-09-01 2021-10-01 2021-11-01 2021-12-01 2022-01-01 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 2023-06-01 2023-07-01 2023-08-01 2023-09-01 2023-10-01 2023-11-01 图玻璃期货活跃合约持仓量 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 仓单数量:玻璃 玻璃仓单:张 仓单数量:玻璃:河北大光明 仓单数量:玻璃:河北德金 仓单数量:玻璃:河北迎新 仓单数量:玻璃:荆州亿钧 仓单数量:玻璃:山东巨润 仓单数量:玻璃:河北正大 仓单数量:玻璃:华尔润产业 仓单数量:玻璃:沙河安全 仓单数量:玻璃:山东金晶 仓单数量:玻璃:滕州金晶 仓单数量:玻璃:武汉长利 仓单数量:玻璃:耀华集团仓单数量:玻璃:中玻蓝星仓单数量:玻璃:漳州旗滨 仓单数量:玻璃:株洲旗滨 仓单数量:玻璃:河北长城 仓单数量:玻璃:河北润安 仓单数量:玻璃:武汉创景 仓单数量:玻璃:永安资本 数据来源：wind、方正中期研究院 2019-08-02 2019-11-02 2020-02-02 2020-05-02 2020-08-02 2020-11-02 2021-02-02 2021-05-02 2021-08-02 2021-11-02 2022-02-02 2022-05-02 2022-08-02 2022-11-02 2023-02-02 2023-05-02 2023-08-02 2023-11-02 图郑商所玻璃仓单数量 数据来源：郑商所、方正中期研究院 二、现货行情及基差走势 表玻璃基准交割品出厂价5mm大板 5mm大板出厂价 数据日期 2023年11月2日 厂家 沙河望美 滕州金晶 沙河长城 武汉长利 湖北三峡 荆州亿钧 2023年11月2日 1927 2250 1910 2030 2000 1940 2023年11月1日 1927 2250 1947 2030 2000 1940 2023年10月31日 1954 2250 1947 2030 2000 1940 2023年10月30日 1954 2250 1947 2030 2000 1940 2023年10月27日 1954 2250 1947 2090 2050 1980 2023年10月26日 1983 2250 1969 2090 2050 2020 日度变化 0 0 -38 0 0 0 周度变化 -56 0 -59 -60 -50 -80 月度变化 -24 20 -54 -40 -270 -60 6mm大板出厂价 数据日期 2023年11月2日 厂家 沙河望美 沙河长城 巨润建材 武汉长利 荆州亿钧 湖北三峡 2023年11月2日 1927 1909 2060 2030 1940 2000 2023年11月1日 1927 1940 2060 2030 1940 2000 2023年10月31日 1953 1940 2100 2030 1940 2000 2023年10月30日 1953 1940 2100 2030 1940 2000 2023年10月27日 1953 1940 2100 2090 1980 2050 2023年10月26日 1983 1983 2100 2090 2020 2050 日度变化 0 -31 0 0 0 0 周度变化 -56 -74 -40 -60 -80 -50 月度变化 -32 2043 -20 -40 -60 -30 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院表玻璃替代交割品出厂价6mm大板 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院 现货方面，本周浮法玻璃市场成交持续疲软，价格重心进一步下移。整体看，经过近期价格调整，叠加月初政策因素，华东部分企业出货好转，但华北、华中成交持续一般。后市看，近期北方加工厂在手订单量有所减弱，在谈项目减少。预计中长线存逐步转弱预期。四季度浮法厂将保持自身产销率为主，并且纯碱价格下跌成本支撑减弱。预计后期市场价格重心或呈现缓慢下移趋势，重点关注下游赶工强度变化。 2021-03-02 2021-04-02 2021-05-02 2021-06-02 2021-07-02 2021-08-02 2021-09-02 2021-10-02 2021-11-02 2021-12-02 2022-01-02 2022-02-02 2022-03-02 2022-04-02 2022-05-02 2022-06-02 2022-07-02 2022-08-02 2022-09-02 2022-10-02 2022-11-02 2022-12-02 2023-01-02 2023-02-02 2023-03-02 2023-04-02 2023-05-02 2023-06-02 2023-07-02 2023-08-02 2023-09-02 2023-10-02 2023-11-02 1-1 1-16 1-31 2-15 3-1 3-16 3-31 4-15 4-30 5-15 5-30 6-14 6-29 7-14 7-29 8-13 8-28 9-12 9-27 10-12 10-27 11-11 11-26 12-11 12-26 主力基差 期货收盘价(活跃合约):玻璃 3500 800 3000 600 2500 400 2000 200 1500 0 1000 -200 500 0 -400 图玻璃活跃合约基差 数据来源：wind、方正中期研究院 玻璃主力合约基差 800 2023 2022 2021 2020 600 400 200 0 (200) (400) 图玻璃活跃合约基差季节性走势 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第6页 第二部分玻璃市场情况 一、白玻供应有所减量需求表现相对平稳 供应面，截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计312条，在产254条，日熔量共计 172700吨，较上周增加200吨。周内产线复产1条，冷修1条，改产3条。 复产线：浙江旗滨玻璃有限公司800T/D长兴二线，已于10月29日点火复产。冷修线：滕州金晶玻璃有限公司600T/D滕州一线，于10月31日放水冷修。 改产线：信义环保特种玻璃（江门）有限公司600T/D江海一线原产白玻，11月1日投料转产超白。台玻集团天津玻璃有限公司600T/D浮法线原产超白，11月1日投料转产白玻。株洲旗滨集团股份有限公司600T/D四线原产白玻，于10月28日投料转产翡翠绿。南和县长红玻璃有限公司600T/D二线原产普白，10月26日已投料改产福特蓝。河南省中联玻璃有限责任公司600T/D二线原产白玻，10月26日已投料转产超白。 需求面，周内国内浮法玻璃市场需求表现淡稳，北方需求略有下滑，部分工程单有转弱迹象，南方市场表现相对平稳，刚需补货仍是主流。部分区域周内价格重心继续下移，加重市场观望情绪，中下游提货积极性不高。 总产线/条 在产/条 日熔量/吨(右) 320 310 300 290 280 270 260 250 240 230 180000 175000 170000 1