2023年三季报点评：销售稳健投拓聚焦，财务优势显著

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保利发展发布2023年三季报，营收同比增长23.1%，归母净利润同比增长1.3%。公司加强费用管控，管理费用率为1.8%。截至2023年9月末，公司合同负债覆盖2022年营收1.6倍，为未来业绩释放奠定基础。公司注重现金回款，2023年1-9月实现销售回款3334亿元，回笼率为99.5%。拿地方面，公司2023年1-9月实现拿地金额1082亿元，同比下降12.4%。公司在手货币资金为1426.7亿元。我们维持其2023/2024/2025年归母净利润预测为205.6/234.9/266.2亿元，对应的EPS为1.72元/1.96元/2.22元，对应PE分别为6.5X/5.7X/5.1X，维持“买入”评级。