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公司公布2023年三季报,营收37.55亿元,同比增长0.99%,归母净利润4.16亿元,同比增长6.17%,增速快于收入。美国家具业务收入利润下滑,收入下滑与美国地产市场降温、家具需求收缩有关,净利下滑较多主因Q3毛利率同比-7pct至30%。23Q3毛利率提升、费用率提升较多,净利率下降。我们预计公司23-25年归母净利润为5.86/6.97/8.14亿元,对应PE为14/12/10X,维持“买入”评级。