2023年三季报点评：猪、鸡业务降本增效成果显著，Q3环比扭亏为盈

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温氏股份发布2023年三季报，实现营收646.9亿元，同比增长15.8%；实现归母净利润-45.3亿元，同比转亏。公司猪、鸡业务降本增效成果显著，Q3环比扭亏为盈。2023Q3实现营收235.0亿元，同比增长-3.4%，环比增长6.3%；实现归母净利润1.6亿元，同比增长-96.2%，环比增长108.2%。公司持续优化成本管控，肉猪养殖综合成本降至8.1元/斤，季度环比下降0.4元/斤，肉猪销售头均亏损54元/头左右。公司鸡生产持续保持高水平稳定，养殖综合成本控制良好。2023Q3公司毛鸡出栏成本降至6.6元/斤，季度环比下降0.4元/斤，只均盈利2.8元左右。公司作为猪、鸡养殖双龙头，管理能力持续提升，养殖成本改善明显，产能储备充裕，未来出栏规模有望稳步扩张。预计公司2023~2025年归母净利润分别为-38.24、42.01、101.04亿元，EPS分别为-0.58、0.63、1.52元，维持“推荐”评级。