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方正证券发布了2023年三季报,营业总收入为56.7亿元,归母净利润为19.4亿元。其中,经纪业务收入为24.9亿元,自营业务收入为14.6亿元,利息净收入为11.3亿元,投行业务收入为1.9亿元,资管业务收入为1.4亿元。公司重资本业务规模明显增长,市占率提升。预计ROE潜在中枢有望逐步提升。我们维持公司2023/2024/2025年EPS预期为0.33/0.41/0.49元,BPS分别为5.57/5.92/6.33元,对应PB分别为1.34/1.27/1.18倍,ROE分别为5.89%/6.88%/7.77%。我们维持公司2023年业绩1.5倍PB估值,对应目标价8.4元,维持“推荐”评级。