专题报告：全球钢铁产业链梳理

期货研究报告|专题报告2023-10-27 全球钢铁产业链梳理 研究院黑色建材组 研究员 王英武 010-64405663 wangyingwu@htfc.com 从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 王海涛 wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 邝志鹏 kuangzhipeng@htfc.com 从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 联系人 余彩云 yucaiyun@htfc.com 从业资格号：F03096767 刘国梁 liuguoliang@htfc.com 从业资格号：F03108558 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 近十年全球钢材供需形势�现明显转变，2016年以前全球钢材供应快速增长，国际贸易相对活跃，中国成为全球最大的钢材生产国和�口国。2016年以后，中国钢材产量持续走高，全球钢材产量再上一个台阶，但我国钢材�口量大幅下滑，全球钢材贸易量呈现收缩态势。随着2020年新冠疫情、2022年俄乌战争以及当前欧美持续的高通胀的接连发生，全球钢材供应链失衡，市场对海外钢铁关注度大幅提升。同时，2023年以来，我国钢材�口强劲，进一步驱使我们提升对全球钢铁产业链的研究，接下来我们将从全球钢材供应、需求及贸易等方面展开梳理，供投资者参考。 核心观点 ■市场分析 全球钢铁生产重心呈现自“西”向“东”的转移。初期阶段主要集中英国、德国及法国等发达的欧洲国家，中期阶段逐步向美国、日本等发达国家转移，最后向中国、印度等发展中国家转移。据世界钢协数据，2022年，中国是全球最大的钢铁生产国，年度粗钢产量达到10.18亿吨，印度紧随其后，以1.25亿吨的粗钢产量，位居全球第二。 近十年全球和中国粗钢产量大多呈现同比正增长态势，除2015年经济危机、2020年新冠疫情及2022年中国地产需求下滑等特殊年份，粗钢产量同比有所下滑。占比来看，2022年中国粗钢产量占全球比重达到56%，除中国外的其他国家粗钢产量占比降至44%。 分地区来看，近十年亚洲钢材供应大幅提升，占比从66%显著扩大至72%，主要依赖于中国粗钢产量的高速增长；中东地区钢材供应微增，反之，欧美地区钢材供应�现普遍下滑，其中欧盟27国钢材供应下降明显，占比从10.8%降至7.8%；北美地区粗钢占比由 7.8%降至6%；其余大多数地区粗钢产量占比均�现不同程度的下滑。 分国家或地区来看，中国以10.18亿吨粗钢产量位列全球第一；排名第二的是印度，粗钢产量达到1.25亿吨，与日本、美国之间拉开差距，进入亿吨行列，主要得益于印度政府推动该国钢铁企业增加钢铁产能；其次的日本（0.89亿）、美国(0.8亿吨)、俄罗斯(0.71亿)。 生铁方面，中国是全球最大的生铁生产国，高炉发展迅速，生铁产量不断增长，2022年我国生铁产量为8.64亿吨，同比下降0.6%。印度、日本生铁产量以0.79亿吨和0.64亿吨位居二、三。其次是俄罗斯（0.51亿）、韩国（0.42亿）。 近十年全球和中国钢材消费大幅增长，成品钢消费量由2012年的14.45亿吨增长至2022 年的17.81亿吨，增幅达23%，其中中国成品钢消费占比显著提升，由2012年的45.7% 增长至2022年的51.7%，占据全球钢材消费的一半。与此同时，印度成品钢消费占比也从5%增至6.4%。反观北美、欧盟、日本、俄乌及其他独联体等国家和地区，其成品钢消费占比均呈现不同程度的下滑。 2022年，全球人均成品钢材表观消费量为221.8千克，同比减少11.2千克。其中，韩国 以988千克排名全球第一，其次是中国台湾，为728.2千克；中国大陆位居第三，为645.8千克。排名倒数后三位分别是南非（73.1千克）、乌克兰（54.7千克）、委内瑞拉（3.7千克）。 尽管2022年受到新冠疫情、俄乌战争及高利率环境的影响，全球钢铁需求�现3.3%的下滑，但随着发达经济体钢铁需求恢复，以及新兴经济体的继续发展，据世界钢协预测，2023年全球钢铁需求呈现恢复性增长1.8%，预计有望达到18.145亿吨，同时亚洲新兴 经济体保持着较好的韧性，将支撑全球钢铁需求继续缓慢增长，预计2024年全球钢铁 需求将继续增长1.9%，达到18.491亿吨。 近十年全球钢材贸易量呈现先增后降的态势。2016年以前全球钢材贸易相对活跃，中国成为全球最大的钢材�口国，2016年以后我国开启供给侧改革，同时国内钢材需求大幅提升，使得我国钢材�口量明显下滑，全球钢材贸易量逐年收缩。2020年，新冠疫情阻断全球钢材供应链，钢材贸易量降至4亿吨。随着全球经济复苏及钢材需求恢复，2021 年钢材贸易量大幅走高至4.6亿吨。但是，2022年俄乌战争、欧美高通胀等因素导致钢铁需求骤降，全球钢铁贸易量重回4亿吨。 目录 策略摘要1 核心观点1 前言4 一、全球钢铁产业梳理5 二、全球钢铁工业的发展5 三、全球钢铁生产情况6 四、全球钢铁消费情况12 五、全球钢材贸易情况13 六、总结17 图表 图1:全球粗钢产量丨单位：亿吨5 图2:全球钢铁生产自“西”向“东”转移6 图3:全球粗钢年度产量及同比丨单位：亿吨、%7 图4:中国及除中国粗钢年度产量占比丨单位：%7 图5:2012年和2022年全球粗钢产量分国家或地区构成丨单位：亿吨、%7 图6:全球全铁年度产量及同比丨单位：亿吨、%9 图7:中国及除中国全铁年度产量占比丨单位：%9 图8:2022年全球20大主要钢铁生产国家或地区丨单位：百万吨10 图9:2012年和2022年全球成品钢表观消费分国家或地区构成丨单位：亿吨、%12 图10:全球成品钢表观消费量丨单位：百万吨13 图11:全球成品钢人均表观消费量丨单位：KG13 图12:全球钢材�口及其占产量比重丨单位：亿吨、%13 图13:中国钢材�口量丨单位：万吨13 图14:全球半成品及成品钢材分地区�口量丨单位：万吨14 图15:中国半成品及成品钢材�口量及占全球比重丨单位：万吨、%14 图16:全球半成品及成品钢材分地区进口量丨单位：万吨15 图17:中国半成品及成品钢材进口量及占全球比重丨单位：万吨、%15 表1:全球分国家或地区粗钢产量丨单位：万吨8 表2:全球分国家或地区生铁产量丨单位：万吨9 表3:全球前十大粗钢产量国家或地区丨单位：万吨11 表4:全球前十大生铁产量国家或地区丨单位：万吨11 表5:全球半成品及成品钢材分国家或地区�口量丨单位：万吨14 表6:全球半成品及成品钢材分国家或地区进口量丨单位：万吨15 表7:全球前十大钢材�口国家或地区丨单位：千吨16 表8:全球前十大钢材进口国家或地区丨单位：千吨16 前言 近十年全球钢材供需形势�现明显转变，2016年以前全球钢材供应快速增长，国际贸易相对活跃，中国成为全球最大的钢材生产国和�口国。2016年以后我国开启供给侧改革，利润刺激下，中国钢材产量持续走高，全球钢材产量再上一个台阶，同时国内需求大幅提升，该阶段国内钢材供不应求，使得我国钢材�口量大幅下滑，全球钢材贸易量呈现收缩态势。 随着2020年全球新冠疫情蔓延，全球供应链中断，原料价格大幅走高，国内钢价跟随大涨，高利润刺激国内钢材供应，中国钢材产量创�新高，海外钢材供应受限，因此全球钢材供应维持高位，但疫情阻断运输，钢材贸易量大幅下滑。2021年全球经济复苏及钢材需求恢复，海外钢材供应回升，全球钢材供应创�新高，钢材贸易量也大幅走高。但是，2022年俄乌战争、欧美高通胀等因素导致钢铁需求骤降，全球钢材供应下滑，钢铁贸易量也大幅下滑。 今年以来，我国钢材�口强劲，市场对海外钢铁关注度提升，因此我们对全球钢铁产业链进行一次系统性地梳理，从全球钢铁的发展历史，到当前全球的供应、需求及贸易格局，以便全面地了解全球钢材情况，供投资者参考。 一、全球钢铁产业梳理 过去100多年，全球钢铁工业得到极大地发展，1900年全球粗钢产量仅0.28亿吨，随着第一次工业革命的开启，欧美等发达国家经济高速运转，全球钢铁需求大幅增加，钢铁工业技术大幅提升，1970年全球粗钢产量快速增加至5.94亿吨，增幅超过20倍。 2000年以后，中国经济快速发展，全球粗钢产量再上一个台阶，2022年全球粗钢产量 来到18.79亿吨。 随着全球钢材产量的提升，钢铁生产重心呈现自“西”向“东”的转移，初期阶段主要集中英国、德国及法国等发达的欧洲国家，中期阶段逐步向美国、日本等发达国家转移，最后向中国、印度等发展中国家转移。据世界钢协数据，2022年，中国是全球最大的钢铁生产国，年度粗钢产量达到10.18亿吨，印度紧随其后，以1.25亿吨的粗钢产量，位居全球第二。 图1:全球粗钢产量丨单位：亿吨 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 190019061912191819241930193619421948195419601966197219781984199019962002200820142020 数据来源：Wind、华泰期货研究院 二、全球钢铁工业的发展 全球钢铁工业的发展始于第一次工业革命，18世纪60年代，西方国家开启第一次工业革命，机械化兴起，为满足机械、铁路、造船及大规模基础建设相关的钢材需求，英国、德国、法国等欧洲发达国家大量生产钢材，现代钢铁工业得到发展，其中英国表现最为突🎧，1875年英国生铁和粗钢产量占全球比重达到47%和40%，欧洲地区粗钢产量占比达到69.2%，成为全球钢铁生产中心。 19世纪60年代，第二次工业革命到来，西方经济快速发展，两次世界大战促进全球范 围内殖民和被殖民体系的形成，美国借此机会加大发展力度并赶超英国，成为全球第一大国。随着美国制造业、城镇化及综合国力的高速发展，美国钢铁工业逐步形成规模化生产。1920年，美国粗钢产量占全球比重达到59.8%，代替欧洲成为全球钢铁生产大国。 1956年以后，日本钢铁工业崛起，加之美国经济结构成功转型，美国钢铁工业逐步迈入调整和升级阶段，而日本钢铁工业走向成熟，1970年，日本粗钢产量占全球比重达到16.1%。2000年以后，新兴市场崛起，以中国、印度为代表，部分发展中国家进入发展高峰，随着中国进入重工业化阶段，城市化进展加快，中国钢铁工业快速发展，产量规模不断扩大，如今成为全球钢铁供应大国，2020年，中国粗钢产量占全球比重达到59.1%。 图2:全球钢铁生产自“西”向“东”转移 数据来源：公开资料整理、华泰期货研究院 三、全球钢铁生产情况 近十年来，全球和中国粗钢产量大多呈现同比正增长态势，除2015年经济危机、2020 年新冠疫情及2022年中国地产需求下滑等特殊年份，粗钢产量同比有所下滑。增速方面，2015年以前全球粗钢产量增速较快，2015年以后增速有所放缓。占比来看，中国粗钢产量占全球比重大幅提升，由2000年的18%大幅扩大至2022年的56%，除中国外的其他国家粗钢产量占全球比重大幅收窄，由2000年的82%降至2022年的44%，几近腰斩。 图3:全球粗钢年度产量及同比丨单位：亿吨、%图4:中国及除中国粗钢年度产量占比丨单位：% 产量:粗钢:全球产量:粗钢:全球:同比 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% 产量:粗钢:中国产量:粗钢:除中国 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 数据来源：Wind、钢联、WSA、华泰期货研究院数据来源：Wind、钢联、WSA、华泰期货研究院 图5:2012年和2022年全球粗钢产量分国家或地区构成丨单位：亿吨、% 数据来源：WSA、华泰期货研究院 分地区来看，据世界钢协2022年数据，近十年亚洲钢材供应大幅提升，粗钢产量由2012 年的10.2