海内外齐发力，盈利持续改善

海信视像发布2023年三季报，实现营收392.3亿元，同比增长20.7%；实现归母净利润16.3亿元，同比增长47.1%。Q3单季度实现营收143.5亿元，同比增长16.7%；实现归母净利润5.9亿元，同比增长15.2%。公司智慧显示终端实现营收302.4亿元，同比增长19.5%。海外市场方面，北美及欧洲为主要海外增量贡献市场，销量同比均双位数增长。此外，海信品牌电视品牌价格指数在美国、德国、英国、法国、意大利、西班牙、日本、泰国等市场均同比提升。公司注重费用管控，期间费用率有所优化。公司研发费用投入总额达17.2亿元，同比增长14.6%。我们预计公司2023-2025年EPS分别为1.7/1.99/2.25元，未来三年归母净利润保持20.7%的复合增速，首次覆盖，给予“持有”评级。

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