撤资驱动因素与外国直接投资保留（英）2023

贸易,投资和 Competiveness TRADE，INVESTMENTANDCOMPETITIVENES 公平增长、金融和机构洞察力 撤资驱动因素 和外国直接投资保留 PriyankaKherand 卡洛斯·格里翁 ©2023国际复兴开发银行/世界银行 1818HStreetNW 华盛顿特区20433 电话：202-473-1000 因特网：www.worldbank.org ThisworkisaproductofthestaffofTheWorldBankwithexternalcontributions.Thefindings, 这项工作中表达的解释和结论不一定代表fl的观点世界银行、其执行董事会或其所代表的政府。 世界银行不保证所包含数据的准确性，完整性或货币在这项工作中，不承担任何错误，遗漏或差异的责任在信息中，或与使用或不使用信息有关的责任， 方法、过程或结论。边界、颜色、面额和 在这项工作中的任何地图上显示的其他信息并不意味着对世界银行关于任何领土的法律地位或认可或接受 这样的边界。 本文的任何内容均不得构成或被解释或视为对以下各项的限制或放弃世界银行的特权和豁免，所有这些都是特别保留的。 权利和权限 本作品中的材料受版权保护。因为世界银行鼓励传播其知识，本作品可以全部或部分复制，用于非商业目的，只要完全归因于这项工作。 任何关于权利和许可证的查询，包括附属权利，应向世界 银行出版物，世界银行集团，1818HStreetNW，华盛顿特区20433，美国；传真：202-522-2625；电子邮件：pubrights@worldbank.org。 封面和布局设计：DiegoCatto/www.diegocatto.com 图片来源：Shutterstock 首字母缩略词 CEO首席执行官 CFO首席fi财务官 外国直接投资 外商直接投资 HQ总部 IPA投资促进机构 LSS-ILGMIGAMNEOECDOEMRDBWBG 苏格兰生命科学行业领导小组多边投资担保机构 跨国企业 经济合作与发展组织原始设备制造商 卢旺达发展委员会世界银行集团 Acknowledgments PriyankaKher(pkher@worldbank.org)是 世界银行集团全球投资环境部门。CarlosGriffin是同一单位的高级投资促进顾问。作者是 感谢ArmandoHeilbron(世界银行高级私营部门专家集团)，感谢他在出版过程中的宝贵意见和支持。作者感谢Soujanya的宝贵意见和评论 Chodavarapu（世界银行集团高级私营部门专家），ZenaidaHernandez（世界银行集团高级私营部门专家），EloiseObadia（世界银行集团高级顾问），JesicaTorresCoronado(世界银行集团经济学家)，彼得·库塞克(世界高级经济学家 BankGroup),DavidBridgman(SeniorConsultant,WorldBankGroup),MarkHallan（苏格兰发展国际全球投资总监）， PaulLewis（世界银行集团高级投资促进顾问） EduardoAntonioJimenezSandoval（世界银行集团顾问）和刘燕(世界银行集团经济学家)。该说明是根据 AsyaAkhlaque（世界银行集团业务经理）和Ivan的指导 Nimac（世界银行集团首席私营部门专家）。 感谢出版专业人士LLC的MarcyGessel的专业 编辑服务，并向DiegoCattoVal提供设计和生产服务。 本出版物是通过fi的财政支持而成为可能的。英国的外交、联邦和发展办公室。 Contents 执行摘要 1.INTRODUCTION 2.DIVESTMENTDECISIONS 类型1：计划退出市场类型2：A场表现恶化 第3类：新的/更高的风险类型4：总部环境的变化 3.为更大的投资保留而对潜水员采取行动19 Step1:SetStrategicParametersforRetentionEfforts 1 3 7 12 14 15 16 第二步：积极监控和评估撤资风险 第三步：促进解决投资者问题 步骤4：在政府中的其他人之前升级和/或提倡采取及时行动 4.结论REFERENCES 20 22 24 27 29 31 Figures 图1：世界各地的外国盟友提到的最大障碍 WBG企业调查9 图2：撤资驱动因素的类型学10 图3：COVID-19锁定政策对全球价值链的影响12 图4：日本公司、电子公司数量的变化， 和马来西亚居民，1990-2010年13 图5：近年来三大撤资动机的趋势16 图6：最佳保留的系统的四步方法19 图7：JVC视频马来西亚从模拟到数字产品的过渡26 Box 方框1：公私合作促进公司和部门增长： 28 苏格兰的生命科学 表 表1：可能导致撤资的问题类型8 表2：说明性投资者保留KPI-第1年21 表3：表明增加的公司和部门的特征 22 撤资的可能性 表4：应用于范围的创造性问题解决说明 24 威胁撤资的问题 执行摘要 外国跨国公司的Affi板块提供了多年的潜在增长和收益 成功的运营和连续的扩张，包括通过创造就业机会、新技能和技术，更深入地参与全球价值链。事实上，再投资已经成为 AnincreasinglyimportantpartofglobalforeigndirectflOWS.Thisisevidencedbythe 再投资收益在全球外国直接投资中的份额自2018年以来的百分比2。 1从2005年的30%增长到40%以上 However,thesebenefitscanalsobelostwithamornational’sdivestmentfromaffiliates.Ananalysis 经济合作与发展组织（OECD）的62,000名外国 世界各地的AFfi数据显示，在2007-2014年期间，five中有一个被剥离，3 最近的分析表明，全球完成的资产剥离数量 In2021hadmorethandoublefrom2020(Deloitte2022).Ontheotherhand,insomecases 需要撤资-例如，过渡到节能生产和脱碳 供应链。在这种情况下，政府面临着系统实施有效投资保留和扩张战略。 非同寻常的危机使解决撤资问题的必要性变得更加紧迫。 COVID-19大流行、乌克兰战争、地缘政治紧张局势加剧、动荡 能源价格，气候变化，颠覆性技术出现的加速，4 全球价值链整合中的保护主义抬头和相关挑战，可能性全球最低公司税，导致跨国公司的商业计划中断。2020年初，全球外国直接投资下降幅度位居第二。下降 35%，外国直接投资自2005年以来首次跌破1万亿美元。几个国家看到 净撤资。尽管外国直接投资flOWS在2021年恢复，但大部分增长是在发达国家受基础设施刺激支出和大型离群项目驱动的经济体。最新数据 显示2022年外国直接投资下降了12%，降至1.3万亿美元(贸发会议2023年)。 虽然已经做了很多关于政治和监管风险的研究-例如任意、不可预测和不透明的政府行为、违反合同和 征用-可能导致撤资(MIGA2009-13；世界银行2019年，2020年；Kher和春2020)，在运营问题如何导致撤资和 政府可以做些什么来避免它们。因此，本说明旨在作为一个起点，综合有关该主题的文献和世界银行的经验，探讨三个问题： 1与股权或公司内部贷款相反。 2https://www.oecd.org/crown/policy-responses/foreign-direct-investment-flows-in-the-time-of-covid-19-a2fa20c4/ 3Thestudyhighlightstheimpactonthedivestedaffiliate.Forexample,thedivestedaffiliatesexperienceonaverage28percentlowersales,24percentlowervalue-added, 与保持外资所有的fiRMS相比，就业率降低了13%。 4来自多个部门和国家的证据压倒性地表明，自大流行以来，数字应用加速了。来自世界银行全球的调查证据 MNEPulseSurveyfindsalargeandpersistentincreaseintheshareoffirmsreportingneworincreaseduseofdigitalplatformsduetotheprepaidindeveloping 国家。感知调查还表明，一旦眼前的危机结束，大多数企业计划继续使用数字技术(Riom和Valero2020，BTB/ Lloyds2020).Ontheotherhand,growinginternationalgapsintechnologyadoptioncouldfurtherdisadvantageemergingmarketanddevelopingeconomies,makingit DIVESTMENTDRIVERSANDFDIRETENTION<<< 1 对他们来说，吸引或留住外国affiliates的难度更大。 是撤资决定的驱动因素吗？有没有早期的在设定战略参数方面，个人撤资 可以辨别的撤资可能性的警告信号保留机构？保留机构如何利5用 这些知识能更好地留住外国直接投资吗？ 没有全面的、公开可用的数据集 来自对fiRMS的全球调查，关于它们的原因撤资。尽管如此，中研究的变量的广度 现有文献，详细说明的撤资案例众所周知，以及世界银行与 客户政府加强投资机构 表明，在最高级别，撤资的驱动因素可能将fi分为四大类型：(I)计划退出市场；(Ii)affiliate的业绩恶化；(Iii)新的/提高的affiliate的风险；以及(Iv)总部的变更 情况。其中，似乎是 最重要的fi不能撤资驱动因素是 AFfiLIATE的业绩(即收入减少、收入增加成本，和/或比其中其他AFfi的性能更差公司网络)。这种类型主要是为了 突出显示可以及时提供帮助的因素和情况剥离风险的检测和监控。 发现并降低撤资风险，有效保留 措施需要由一个牵头机构密切实施与负责技术领域的机构协调 和其他利益相关者。牵头机构可能是一项投资促进机构(IPA)受命执行投资者善后服务 和保留服务，fice的投资监察员，或部内的联络点。关键是领导 代理机构在法律上被授权保留，适当授权与高级政府当局接触，充分 资源(包括fi财务和人力资源)，能够 确保与其他机构的有效合作，并值得信赖投资者社区。即使是这些理想的特征 和知识渊博的撤资司机不会自动转化为更大的保留。投资者的广度社区，他们多变的环境，以及政府有限的时间和资源意味着保留officials永远无法获得全面的库存 撤资风险或对其中的每一个风险做些什么 他们知道。事实上，一些撤资可能是计划和需要。优化风险识别fi阳离子和保留需要系统方法。ficials的保留机构可以遵循 四步法，包括(I)设定战略参数，(Ii) 风险评估，(Iii)解决问题，以及(Iv)升级和 倡导（Kher、Obadia和Chun2021；世界银行2019年）。使用这种方法，ficials可以识别、评估和监控 高风险的情况下，有可能被撤资。 应根据威胁的重要性确定威胁的优先级fi 为了政府的发展目标，保留机构的 战略，以及将fiCials保留在fl中的能力结果。反过来，这需要ficials谁会 优化他们的保留努力询问和回答额外的关于进行保留的理由的问题， 目标、目标受众、活动、资源和监测和评估。 对撤资风险的了解可以直接来自 fi均方根或间接来自其他来源。有可能 CONfiRM撤资威胁到个别AFfiLiates，或观察在部门或国家层面增加了撤资风险。虽然 大多数撤资驱动因素代表了fiRM的变化 在某些情况下，一些fi均方根和部门也可能具有固有的表明撤资可能性较高的特征。