Q3业绩亮眼，持续修复可期

仙乐健康发布了2023年三季报，前三季度实现营收25.0亿元，同比增长40.0%；实现归母净利润1.9亿元，同比增长5.1%。其中，Q3实现营收9.6亿元，同比增长41.5%；实现归母净利润0.8亿元，同比增长26.7%。公司内生盈利能力持续提升，并表BF大幅减亏。预计Q4有望环比持续修复，期待2024年释放业绩弹性。公司股票激励计划及员工持股计划草案显示，2024年收入/利润目标为43.1/4.005亿元，同比增长20%/47%（剔除股权激励费用）。考虑到双重激励推出有利于充分激发内部积极性，2024年或迎来业绩释放期，我们略上调盈利预测，预期2023-2025年公司实现净利润2.7/4.0/4.9亿元（原为2.7/3.9/4.6亿元），同比增长分别+26.4%/47.2%/25.0%，当前股价对应PE为19/13/10x，维持“增持”评级。

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