2023年三季报点评：收入逆势超预期，经营底部等风来

立高食品发布了2023年三季报，收入逆势超预期，经营底部等风来。Q3实现收入9.46亿元，同比+30.07%；归母净利润0.5亿元，同比+66.94%。奶油等原料业务提速，餐饮端显著发力，Q3收入逆势超预期高增。公司在上半年逆势环境下，持续总结经验并完善改革举措，公司当下阶段，收入增长更显重要，一是能够推动经营和改革尽快迈入正循环，二是在市场竞争上，更利于获得品类和渠道布局的先发优势，达到规模和份额的领先。公司管理逐步优化，加上新渠道、新品类等驱动力清晰，公司经营明确步入改善通道，Q3逆势高增实属难得。预计23-24年加回激励费后利润为2.9/4.0亿，参考可比公司估值和历史估值中枢，给予24年加回激励费用后利润35倍目标PE，对应目标市值140亿/目标价82.8元，底部维持“强推”评级。

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