沪铝期货期权日报

沪铝期货期权日报AluminumDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心胡彬 询) com 执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨联系方式：010-68576697/hubin1@foundersc.成文时间：2023年4月24日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】4月24日，沪铝主力合约AL2306高开低走，全天震荡偏弱，报收于18835元/吨，环比下跌0.29%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌110元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌100元/吨，A00铝锭现货平均升贴水10元/吨。 【重要资讯】上游方面，据海关数据显示，2023年3月份国内原铝进口总量为7.21万吨，环比减少6.4%，同比增长82.8%，3月份原铝出口总量5282吨，环比增加149.2%，同比减少87.5%。3月份国内原铝贸易表现为净进口 6.68万吨，去年同期国内原铝表现为净出口2826吨。2023年一季度国内原铝净进口总量达21.3万吨，同比增长804%。下游方面，2023年1-3月份我国铝材出口总量约为131.2万吨，同比减少15%，从产品上来看，3月铝材出口同比下滑明显，主因板带出口量同比下滑23.5%，拖累总体铝材出口量。其余各板块同比均录得上升，其中铝型材出口环比、同比均大幅增加。上周SMM统计国内铝加工周度开工率为65.3%环比上周持平，分板块均以持平为主，当前铝加工行业经过3月及4月上旬一轮订单集中消化，开工率来到平稳水平，预计上半年进一步提升空间有限。库存方面，2023年4月24日，SMM统计国内电解铝锭社会库存88.5万吨，较上周四库存下降2.1万吨。较2022年4月份历史同期库存下降13.2万吨。4月份月度库存累计下降20.2万吨。 【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力空头增仓稍多。国内供给端持续偏紧。青海错峰限电措施公布，未来或将对电解铝产能带来显著影响。另外西南地区干旱情况依然延续，复产形势不容乐观。但贵州、四川等地的电解铝产能也在少量复产。整体上而言，供给端扰动将成为未来一段时间影响铝价的主要因素。需求方面，下游加工企业开工情况持稳，未来继续上涨较难实现。库存方面，国内社会库存继续去化，伦铝库存有所下降。目前供给端存在偏紧预期，库存持续去化，铝价存在一定支撑。技术上看盘面在区间上沿承压回落，建议短期偏空思路对待，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。 4月24日，沪铝主力合约AL2306高开低走，全天震荡偏弱，报收于18835元/吨，环比下跌0.29%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌110元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌100元/吨，A00铝锭现货平均升贴水10元/吨。上游方面，据海关数据显示，2023年3月份国内原铝进口总量为7.21万吨，环比减少6.4%，同比增长82.8%，3月份原铝出口总量5282吨，环比增加149.2%，同比减少87.5%。3月份国内原铝贸易表现为净进口6.68万吨，去年同期国内原铝表现为净出口2826吨。2023年一季度国内原铝 净进口总量达21.3万吨，同比增长804%。下游方面，2023年1-3月份我国铝材出口总量约为131.2万吨，同比减少15%，从产品上来看，3月铝材出口同比下滑明显，主因板带出口量同比下滑23.5%，拖累总体铝材出口量。其余各板块同比均录得上升，其中铝型材出口环比、同比均大幅增加。上周SMM统计国内铝加工周度开工率为65.3%环比上周持平，分板块均以持平为主，当前铝加工行业经过3月及4月上旬一 轮订单集中消化，开工率来到平稳水平，预计上半年进一步提升空间有限。库存方面，2023年4月24 日，SMM统计国内电解铝锭社会库存88.5万吨，较上周四库存下降2.1万吨。较2022年4月份历史同期 库存下降13.2万吨。4月份月度库存累计下降20.2万吨。从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力空头增仓稍多。国内供给端持续偏紧。青海错峰限电措施公布，未来或将对电解铝产能带来显著影响。另外西南地区干旱情况依然延续，复产形势不容乐观。但贵州、四川等地的电解铝产能也在少量复产。整体上而言，供给端扰动将成为未来一段时间影响铝价的主要因素。需求方面，下游加工企业开工情况持稳，未来继续上涨较难实现。库存方面，国内社会库存继续去化，伦铝库存有所下降。目前供给端存在偏紧预期，库存持续去化，铝价存在一定支撑。技术上看盘面在区间上沿承压回落，建议短期偏空思路对待，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。 电解铝现货报价 长江有色A00铝平均价 南储宁波A00铝锭平均价 南海灵通佛山A00铝锭（含票）平均价 18910 涨跌 -110 18890 涨跌 -110 19280 涨跌 -100 氧化铝现货报价 一级氧化铝：河南 一级氧化铝：山西 一级氧化铝：贵阳 2970 2925 2835 铝锭升贴水 A00铝锭升贴水:最小值 A00铝锭升贴水:最大值 平均值 LME铝升贴水(0-3)美元 -10 30 10 -11 贸易升水（美元） 上海电解铝:保税库(仓单) 最高溢价 130.00 最低溢价 120.00 平均溢价 125 上海电解铝:CIF(提单) 最高溢价 130.00 最低溢价 120.00 平均溢价 125 库存 上期所铝期货库存 261644 LME铝期货库存 569600 今日长江有色A00铝平均价18,910.00元/吨。氧化铝三地均价在2910.0元/吨。A00铝锭的升贴水最大值30.00元/吨，最小值-10.00元/吨，平均值10元/吨。上海保税区电解铝仓单最高溢价130.00美元/吨，最低溢价120.00美元/吨，平均溢价110.00美元/吨。上海电解铝CIF提单最高溢价130.00美元/吨，最低溢价120.00美元/吨，平均溢价125.00美元/吨。 3、今日期货市场情况 期货报价 开盘价 18960 最高价 19030 最低价 18820 收盘价 18835 成交量 198979 涨跌 -55 涨跌幅 -0.29% 成交量 198979 持仓量 262995 持仓量变化 -2815 价差 现货-近月（基差） 连二-连一 连三-连二 连四-连三 连五-连四 15 -45 -70 -40 -45 2023-04-24，沪铝主力2301合约开盘于18960元/吨，最高价19030元/吨，最低价18820元/ 吨，报收于18835元/吨。成交量198979手，持仓量262995手。 多头持仓前五名 空头持仓前五名 3000018000 16000 25000 14000 20000 12000 10000 15000 8000 10000 6000 4000 5000 2000 0 0 中信期货国泰君安华泰期货海通期货永安期货中信期货方正中期银河期货国泰君安中粮期货 主力合约多单持仓比例 17% 中信期货 国泰君安 47% 12% 华泰期货 海通期货永安期货 11% 其他 6% 7% 主力合约空单持仓比例 10% 中信期货 9% 方正中期 8% 银河期货 国泰君安 58% 8% 7% 中粮期货 其他 A00铝锭升贴水平均值 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 A00铝锭升贴水平均值 长江有色金属市场A00铝现货均价走势 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 2020-04-24 2020-06-24 2020-08-24 2020-10-24 2020-12-24 2021-02-24 2021-04-24 2021-06-24 2021-08-24 2021-10-24 2021-12-24 2022-02-24 2022-04-24 2022-06-24 2022-08-24 2022-10-24 2022-12-24 2023-02-24 2023-04-24 图1：长江有色A00铝现货报价走势图2：A00铝锭升贴水平均值 美元/吨 元/吨 元/吨 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 26000800 25000 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 基差(右轴) 长江有色市场A00铝平均价 期货收盘价铝(活跃合约) LME现货铝较三个月期铝升贴水 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 图3：伦铝现货升贴水走势图4：铝期现价差走势 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 周五华东现货较2305合约升水30元/吨，与上一交易日持平。早间无锡地区现货报价主流以SMMA00铝锭均价，但市场情绪有所转弱。巩义地区周五现货较SMMA00铝价贴水100元/吨左右，与上一交易日相比贴水缩窄20元/吨。整体而言，铝价重心下移叠加周五下游备货，无锡和巩义市场上接货和下游采购情况都较前几日稍有好转，整体成交尚可。实际成交从对SMM佛山铝价从贴水80元/吨到升水10元/吨，成交价格集中在19040-19130元/吨。铝价近期受各地限电传闻影响有短期利好，且外围宏观情绪有所回 升，但在铝价形势不明朗的当下，市场畏高观望情绪仍存。 吨 美元/吨 LME三月铝收盘价 LME铝库存 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 2,000,000.00 1,800,000.00 1,600,000.00 1,400,000.00 1,200,000.00 1,000,000.00 800,000.00 600,000.00 400,000.00 200,000.00 0.00 沪铝期价 上期所铝库存 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 400,000.00 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 吨 2021-04-19 2021-06-19 2021-08-19 2021-10-19 2021-12-19 2022-02-19 2022-04-19 2022-06-19 2022-08-19 2022-10-19 2022-12-19 2023-02-19 2023-04-19 元/吨 2021-04-20 2021-06-20 2021-08-20 2021-10-20 2021-12-20 2022-02-20 2022-04-20 2022-06-20 2022-08-20 2022-10-20 2022-12-20 2023-02-20 2023-04-20 图5：上期所库存及沪铝价格比较图6：伦铝库存及伦铝价格比较 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 万吨 万吨 万吨 万吨 上海有色:库存:电解铝:总计 变化（右轴） 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 25.