基本金属初端消费月度开工率数据速览

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参 考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 研究员 沈照明 从业资格号：F3074367投资咨询号：Z0015479 李苏横 郑非凡 张远 从业资格号：F03093505从业资格号：F03093505从业资格号：F03093505 投资咨询号：Z0017197 投资咨询号：Z0017197 投资咨询号：Z0017197 基本金属初端消费月度开工率数据速览 中信期货研究所|有色与新材料团队 单位：% 2023-10E 2023-092023-082023-07 2022-092022-082022-07 环比变化 同比变化 铅：9月步入传统消费旺季，铅酸蓄电池企业按照经验排产提升开工率，9月蓄电池出口也支撑开工上行。10月仍处于传统消费旺季，但蓄电池企业和下游经销商成品库存高企压制铅酸蓄电池开工，同时高铅价也侵蚀部分电池企业利润。 铜 铜材行业平均开工率其中：精铜制杆 废铜制杆铜板带铜箔铜管黄铜棒 72.3772.3842.2977.4676.8765.3962.09 75.0371.4672.1976.1370.4670.4745.5547.5643.0277.3076.6372.1782.6485.3382.2266.5069.3580.6661.7365.1864.82 74.1672.8873.8173.8474.4474.3746.6144.4641.0576.8571.9673.6691.8386.1980.5472.0666.5171.2453.9654.1054.17 3.57 0.87 5.67 2.29 -2.01 -1.06 0.67 0.45 -2.69-2.85 -9.19-5.56 -3.45 7.77 漆包线电线电缆 68.7586.49 69.2088.05 67.9468.0886.1084.84 68.0765.2566.2082.3181.9380.73 1.26 1.13 1.95 5.74 铝铝材行业加权开工率其中：铝型材 建筑铝型材工业铝型材 铝板带箔A356铝合金再生铝合金铝线缆 59.1549.0046.0058.0072.0048.2961.0054.00 57.5754.9654.4549.8048.5048.4446.3344.4045.2557.9458.1055.9370.6267.0366.4448.2645.0644.4462.3760.0558.0852.4047.1043.89 53.7651.5852.4839.7237.4838.0136.6534.8435.4049.9046.2046.7074.2872.8175.5648.5542.6441.3460.1652.7454.2943.2943.5539.89 2.60 3.81 1.30 10.08 9.68 1.93-0.16 8.04 3.59 -3.66 3.20 -0.29 2.32 2.21 5.30 9.11 锌锌初端加权开工率其中：镀锌 压铸锌合金氧化锌 53.4371.1328.6146.78 53.7271.2431.0246.02 54.5554.6672.5773.1630.0828.6847.0946.47 52.7850.9150.3769.8367.9867.8731.1629.7431.2145.2840.7835.27 -0.83 0.941.41 -0.14 0.74 -1.330.94-1.07 铅铅蓄电池开工率其中：起动型 牵引型固定型 68.00 --- 71.4067.9772.4379.46 69.9865.2761.9556.9274.3569.9279.7074.93 80.4174.1273.5075.2570.2468.8684.7977.1277.5381.7276.1174.36 1.42 -9.01 6.02 -7.28 锡：国内9月份样本企业锡焊料开工率较8月份有所增加，显示出下游消费逐渐回暖，同时也有节前备库的影响。受休假和提前备库影响，预计10月开工率将环比下滑。 -1.92 -12.36 -0.24 -2.26 锡锡焊料 85.30 86.00 83.2079.40 82.5076.5077.20 2.80 3.50 数据简评 铜：9月铜价整体偏弱，这对消费有提振，同时，叠加节前企业有备货需求，初端整体表现比预期的稍好。考虑到电网投资放缓且家电内销及外销排产走弱，我们认为铜需求偏高增速逐步放缓，预计10月铜初端开工环比走弱。 铝：步入九月消费旺季，铝下游初端消费企业在保交楼等各种政策带动下明显上行。当前地产端竣工整体持稳，型材板块开工预计基本持稳，其他板块略有改善，预计铝初端消费整体小幅提升。 锌：9月锌初端企业开工率相较8月变动不大，总体呈现出旺季不旺的特性，其中镀锌开工率略微回落，主要是钢材价格走弱，下游买涨不买跌现象显现，贸易商以及终端企业采买积极性降低，使得镀锌开工逐步下行。预计10月份锌初端开工率相比9月份回升幅度也将有限，主要在于四季度天气逐渐转冷，叠加北方地区环保督察以及“一带一路”会议影响，下游企业开工率将略微下滑。 铜材行业平均开工率（%） 精铜制杆开工率（%） 废铜制杆开工率（%） 2023 2022 2021 2020 2023 2022 2021 2020 2023 2022 2021 2020 909080 808070 7070 60 6060 50 5050 40 4040 303030 20 123456789101112 20 123456789101112 20 123456789101112 铜板带开工率（%） 铜箔开工率（%） 铜管开工率（%） 2023 2022 2021 2020 90120 80 100 70 6080 5060 40 40 30 100 2023 2022 2021 2020 2023 2022 2021 2020 80 60 40 20 123456789101112 20 123456789101112 20 123456789101112 黄铜棒开工率（%） 漆包线开工率（%） 电线电缆开工率（%） 2023 2022 2021 2020 8090 7080 70 60 60 50 50 40 40 3030 120 2023 2022 2021 2020 2023 2022 2021 2020 100 80 60 40 20 123456789101112 20 123456789101112 20 123456789101112 铝材行业开工率（%） 铝型材开工率（%） 铝板带箔开工率（%） 2023 2022 2021 2020 2023 2022 2021 2020 2023 2022 2021 2020 707085 656080 75 60 5070 55 4065 50 60 453055 40 123456789101112 20 123456789101112 50 123456789101112 A356铝合金开工率（%） 再生铝合金开工率（%） 铝线缆开工率（%） 2023 2022 2021 2020 2023 2022 2021 2020 2023 2022 2021 2020 707055 50 606045 40 5050 35 404030 25 30 123456789101112 30 123456789101112 20 123456789101112 锌初端加权开工率（%） 镀锌开工率（%） 2023 2022 2021 2020 2023 2022 2021 2020 80120 100 60 80 4060 40 20 20 0 123456789101112 0 123456789101112 压铸锌合金开工率（%） 氧化锌开工率（%） 2023 2022 2021 2020 2023 2022 2021 2020 5060 4050 40 30 30 20 20 1010 0 123456789101112 0 123456789101112 铅蓄电池开工率（%） 起动型铅蓄电池开工率（%） 2023 2022 2021 2020 2023 2022 2021 2020 9090 8080 7070 6060 5050 40 123456789101112 40 123456789101112 牵引型铅蓄电池开工率（%） 固定型铅蓄电池开工率（%） 2023 2022 2021 2020 2023 2022 2021 2020 100100 9090 8080 7070 6060 5050 40 123456789101112 40 123456789101112 锡焊料开工率（%） 2023 2022 2021 2020 100 90 80 70 60 50 40 30 123456789101112 免责声明 除非另有说明，中信期货有限公司（以下简称“中信期货）拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货给予阁下的任何私人咨询建议。 8 中信期货有限公司总部地址： 深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305室、14层 上海地址： 上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场 3号楼23层