基本金属初端消费月度开工率数据速览

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 沈照明李苏横 研究员从业资格号：F3074367从业资格号：F03093505投资咨询号：Z0015479投资咨询号：Z0017197 郑非凡 从业资格号：F03093505 投资咨询号：Z0017197 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而 视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 基本金属初端消费月度开工率数据速览 中信期货研究所|有色与新材料团队 单位：% 2023-5E 2023-04 2023-03 2023-02 2022-04 2022-03 2022-02 环比变化 同比变化 数据简评 铜 铜材行业平均开工率其中：精铜制杆 废铜制杆铜板带铜箔铜管黄铜棒 74.78 75.15 76.65 64.63 60.39 70.01 52.58 -1.50 14.76 铜：4月国内经济增长放缓，制造业重新回到荣 70.7752.31 71.7352.90 73.7758.75 61.2352.63 54.6852.35 66.1652.10 46.4234.55 -2.04 枯线以下，这对铜需求有一定负面影响，铜需求从3月高位回落，4月铜材开工率环比走弱。在国内4月信贷数据偏弱、美国银行问题和债务上限 17.05 -5.85 0.55 0.50 9.54 79.87 77.50 77.00 74.17 67.96 72.25 63.81 谈判僵持背景下，5-6月国内经济预计整体延续 73.86 68.97 79.18 79.24 89.70 92.42 86.34 -10.21 -20.73 放缓势头，这对铜消费不利，但在经济复苏预期 87.5969.15 88.7869.86 90.2969.96 68.3360.35 78.0959.03 85.8761.17 67.5043.23 仍在的背景下，铜价下跌提振消费，预计铜材开工环比走弱，但难有大的下降。 -1.51 10.6910.83 -0.10 漆包线 71.92 75.02 77.96 69.81 67.58 74.20 55.40 -2.94 7.44 铝：4月铝材开工率较3月下滑，其中铝板带箔及 电线电缆 86.82 85.53 87.06 71.27 66.27 74.87 59.75 再生铝合金需求下滑显著，预期5-6月份在淡季 -1.53 19.26 效应及终端需求预期放缓的影响下，铝材需求将继续走低。 铝 铝材行业加权开工率其中：铝型材 建筑铝型材工业铝型材 铝板带箔A356铝合金再生铝合金铝线缆 53.64 55.38 55.83 48.88 55.12 58.21 52.02 -0.45 0.26 0.59 47.00 49.14 48.55 38.63 42.65 44.54 33.99 6.49 43.00 46.61 46.75 36.92 41.60 43.10 30.22 -0.14 5.01 锌：4月锌初端企业开工率相较3月出现下滑，其 56.0063.00 55.1067.69 54.5569.37 46.6765.37 46.1076.70 49.3079.13 46.4977.65 中镀锌开工率下滑明显，主要因为黑色系价格下跌，带动镀锌下游订单走弱。同时地产数据开始回落，国内经济复苏斜率放缓，亦带动开工率下 0.55 9.00 -1.68 -9.01 -0.37 2.18 42.21 43.29 43.66 42.12 41.11 51.83 51.09 滑。预期5-6月份随着消费淡季的来临，锌初端 54.00 56.10 59.20 51.88 43.93 62.61 52.85 -3.10 12.17 企业开工率将继续走低。 46.00 48.12 48.97 37.10 41.51 44.54 33.18 -0.85 6.61 锌 锌初端加权开工率其中：镀锌 压铸锌合金氧化锌 46.76 51.99 55.57 51.84 43.20 53.08 34.08 -3.58 8.79 铅：4月铅酸蓄电池替代需求步入淡季，新增需 61.2229.01 68.9331.78 74.3332.12 68.4236.26 56.6425.95 69.6532.40 45.5316.33 求端无亮点，开工率较3月份出现下滑，但高保有量的机动车、电动两/三轮车支撑整体需求稳定，预期5-6月份在消费淡季背景下，铅酸蓄电 -5.40 12.29 -0.34 5.83 -1.57 3.40 41.97 42.66 44.23 39.24 39.26 47.40 31.03 池开工率继续走弱。 铅 铅蓄电池开工率其中：起动型 牵引型固定型 66.00 66.98 72.23 64.89 66.66 74.96 57.22 -5.25 0.32 - 61.11 68.74 56.49 62.14 70.46 51.47 -7.63 -1.03 锡：4月份国内焊料企业产量和开工率均总体较3 -- 70.7072.09 74.6174.51 71.9164.55 68.0876.31 76.6083.76 61.5160.73 月份变动不大，未出现明显好转，且订单还出现同比下滑。预计5月在消费好转的情况下，锡焊料需求将环比略增。 -3.91 2.62 -2.42 -4.22 锡 锡焊料 82.60 81.00 81.00 80.10 87.60 82.60 65.30 0.00 -6.60 铜材行业平均开工率（%） 精铜制杆开工率（%） 废铜制杆开工率（%） 2023 2022 2021 2020 2023 2022 2021 2020 2023 2022 2021 2020 10010080 70 8080 60 606050 40 4040 30 20 123456789101112 20 123456789101112 20 123456789101112 铜板带开工率（%） 铜箔开工率（%） 铜管开工率（%） 100 80 120 2023 2022 2021 2020 100 100 2023 2022 2021 2020 2023 2022 2021 2020 80 80 6060 60 4040 40 20 123456789101112 20 123456789101112 20 123456789101112 黄铜棒开工率（%） 漆包线开工率（%） 电线电缆开工率（%） 2023 2022 2021 2020 80100 70 80 60 5060 40 40 30 120 2023 2022 2021 2020 2023 2022 2021 2020 100 80 60 40 20 123456789101112 20 123456789101112 20 123456789101112 铝材行业开工率（%） 铝型材开工率（%） 铝板带箔开工率（%） 2023 2022 2021 2020 2023 2022 2021 2020 2023 2022 2021 2020 707090 6560 80 60 50 5570 40 50 60 4530 40 123456789101112 20 123456789101112 50 123456789101112 A356铝合金开工率（%） 再生铝合金开工率（%） 铝线缆开工率（%） 2023 2022 2021 2020 2023 2022 2021 2020 2023 2022 2021 2020 707060 606050 505040 404030 30 123456789101112 30 123456789101112 20 123456789101112 锌初端加权开工率（%） 镀锌开工率（%） 2023 2022 2021 2020 2023 2022 2021 2020 80120 100 60 80 4060 40 20 20 0 123456789101112 0 123456789101112 压铸锌合金开工率（%） 氧化锌开工率（%） 2023 2022 2021 2020 2023 2022 2021 2020 5060 4050 40 30 30 20 20 1010 00 铅蓄电池开工率（%） 起动型铅蓄电池开工率（%） 2023 2022 2021 2020 2023 2022 2021 2020 9090 8080 7070 6060 5050 40 123456789101112 40 123456789101112 牵引型铅蓄电池开工率（%） 固定型铅蓄电池开工率（%） 2023 2022 2021 2020 2023 2022 2021 2020 100100 9090 8080 7070 6060 5050 4040 锡焊料开工率（%） 2023 2022 2021 100 2020 90 80 70 60 50 40 30 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中信期货有限公司违反当地的法律或法规或可致使中信期货有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中信期货有限公司。未经中信期货有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中信期货有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中信期货有限公司不会因接 收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中信期货有限公司认为可靠，但中信期货有限公司不能担保其准确性或完整性，而中信期货有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中信期货有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中信期货有限公司2018版权所有。保留一切权利。 8 中信期货有限公司总部地址： 深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305室、14层 上海地址： 上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场 3号楼23层