化工行业周报：玉米、大豆价格下跌，磷酸铁锂价格回升

本周行情：本周市场综合指数整体下行，上证综指报收2983.06，本周下降3.40%，深证指数本周下降4.95%，A股指数下降3.40%；其中化工板块下跌3.79%。 化工公司行情：本周涨幅前五的股票为：华峰超纤（30.09%）、天晟新材（15.66%）、金力泰（8.85%）、恒天海龙（7.77%）、新纶新材（7.35%）。本周跌幅前五的股票为：*ST榕泰（-21.28%）、康普化学（-19.77%）、中毅达（-17.73%）、永和股份（-16.71%）、鸿达兴业（-16.36%）。 化工品行情：本周涨幅前五的化工品为：锰酸锂、液氯、丁二烯、棉短绒、乙二醇甲醚华东；本周跌幅前五的化工品为：泛酸钙、双氧水、亚硝酸钠华中、双乙烯酮华东、一氯甲烷。本周重点关注化工品中：碳酸锂、维生素B1、尿素、黄磷、磷酸铁锂均有较大涨幅，TDI、维生素B5、维生素E、维生素K、缬氨酸、色氨酸、味精、玉米、大豆、菜粕、棉粕、三聚磷酸钠、六偏磷酸钠均有较大跌幅。 投资建议：1）关注高端光学材料国产替代：我国已经成为消费电子产品的生产和消费大国，但是其中部分零件仍未实现完全自主生产，因此重点关注需要国产替代的产品，包括OCA光学胶、光学膜、光学基膜、高端树脂等，建议关注OCA光学胶领先企业斯迪克、拥有领先的光学基膜、高频高速树脂的东材科技、PI材料领先企业瑞华泰、显示材料领先企业瑞联新材；同时建议关注率先推进芳纶隔膜涂覆的泰和新材、国内PEEK领先企业中研股份。2）关注动物营养品行业：在豆粕减量行动方案的不断推进、饲养行业弱势运行的情况下，饲养原料或将优先考虑性价比，其中杂粕+氨基酸的方案有望加快替代部分豆粕需求。同时，叠加对于国外大豆减量的预期，大豆和豆粕价格有所回升，进一步推动氨基酸需求增长，建议关注苏氨酸、赖氨酸龙头梅花生物。3）关注化工行业龙头白马：随着天然气价格回落至历史低水平，成本端利好靠近上游、上下游一体化高程度化工企业；同时，多产品随下游终端需求恢复有望提振需求，建议关注轻烃一体化龙头卫星化学、化工行业龙头万华化学。 风险提示：需求增长不及预期风险；竞争加剧风险；原油价格波动风险 表1：重点公司投资评级: 1本周化工行情回顾 本周市场综合指数整体下行，上证综指报收2983.06，本周下降3.40%，深证指数本周下降4.95%，A股指数下降3.40%；其中化工板块下跌3.79%。 表1.本周A股重点跟踪指数行情 1.1化工细分板块行情 其中化工板块细分板块行情来看，跌幅前三板块为：氟化工（-6.14%）、电子化学品（-6.10%）、有机硅（-5.25%）。 图1.本周化工细分板块行情 1.2化工板块公司行情 本周涨幅前五的股票为：华峰超纤（30.09%），8月28日，公司发布了关于子公司年产5,000万米产业用非织造布超纤材料项目已达到预期产能目标的公告，同意子公司江苏华峰超纤新建年产5,000万米产业用非织造布超纤材料项目、天晟新材（15.66%），8月14日，公司发布关于持股5%以上股东司法冻结进展及因司法拍卖过户完成股份变动比例超过1%暨第一大股东变更的公告，长沙盈海不再是公司第一大股东，吴海宙先生成为公司第一大股东、金力泰（8.85%）、恒天海龙（7.77%）、新纶新材（7.35%）。 本周跌幅前五的股票为：*ST榕泰（-21.28%）、康普化学（-19.77%）、中毅达（-17.73%）、永和股份（-16.71%）、鸿达兴业（-16.36%）。 图2.本周化工涨幅前十公司 图3.本周化工跌幅前十公司 2本周化工品价格价差变动 2.1本周原油价格变动情况 本周（10月12日-10月19日）原油价格上涨4.70%，中东紧张局势出现重大升级，地缘事件导致潜在供应风险的担忧增强，加沙医院遇袭造成数百人死伤，中东局势再度紧张，受此事件影响，约旦、埃及和巴勒斯坦领导人取消了原定与美国总统拜登举行的峰会，外交进程中断，加之美国最新原油库存降幅超预期，多方影响支撑油价大幅上升。 图4.OPEC一揽子原油价格变动（单位：美元/桶） 2.2本周化工品涨跌情况 本周化工品涨幅前五分别为： 1)锰酸锂：10月22日锰酸锂均价为61000元/吨，较上周同期均价上涨5000元/吨，涨幅为8.93%，主要系天气转冷，锂盐厂产量下滑，上游材料碳酸锂价格回暖，成本端有较强支撑。 2)液氯：10月22日液氯均价为426元/吨，较上周同期均价上涨33元/吨，涨幅为8.40%，主要系供给端部分氯碱企业处于检修中，液氯供应减少，导致价格上涨。 3)丁二烯：10月22日丁二烯均价为9075元/吨，较上周同期均价上涨625元/吨，涨幅为7.40%，主要系华东地区部分装置检修及出口消息提振，国内供应量减少，推动丁二烯价格短期上行。 4)棉短绒：10月22日棉短绒均价为4750元/吨，较上周同期均价上涨200元/吨，涨幅为4.40%，主要系原材料棉花减产引发棉短绒市场供应收紧担忧。 5)乙二醇甲醚华东：10月22日乙二醇甲醚华东均价为8800元/吨，较上周同期均价上涨300元/吨，涨幅为3.53%，主要系前期原材料环氧乙烷与甲醇价格上涨，成本端支撑较强，价格小幅上涨。 本周化工品跌幅前五分别为： 1）泛酸钙：10月22日泛酸钙均价为65元/千克，较上周同期均价下跌25元/千克，跌幅为27.78%，主要系由于下游需求继续低迷，泛酸钙工厂下调报价。 2）双氧水：10月22日双氧水均价为1295元/吨，较上周同期均价下跌285元/吨，跌幅为18.04%，主要系供给端近期检修装置较少，新增产能陆续投放，厂家库存压力明显，叠加需求端疲软，供需矛盾加深。 3）丁二烯：10月22日亚硝酸钠华东均价为3500元/吨，较上周同期均价下跌500元/吨，跌幅为12.50%，主要系原材料硝酸钠价格下跌，成本端支撑不足。 4）双乙烯酮华东：10月22日双乙烯酮华东均价为10500元/吨，较上周同期均价下跌1500元/吨，跌幅为12.50%，主要系下游产品安赛蜜库存偏高，下游厂家开工率较低，对双乙烯酮需求较低。 5）一氯甲烷：10月22日一氯甲烷均价为2300元/吨，较上周同期均价下跌300元/吨，跌幅为11.54%，主要系下游有机硅部分工厂降负，叠加河北与山东地区纤维素工厂开工率不高，对一氯甲烷需求不足。 图5.本周化工品涨幅前十 图6.本周化工品跌幅前十 2.3本周重点化工品价格价差变动 本周重点关注化工品中，碳酸锂、维生素B1、尿素、黄磷、磷酸铁锂均有较大涨幅，TDI、维生素B5、维生素E、维生素K、缬氨酸、色氨酸、味精、玉米、大豆、菜粕、棉粕、三聚磷酸钠、六偏磷酸钠均有较大跌幅。 表2.重点关注化工品涨跌幅 制冷剂板块：制冷剂原料价格涨势停止，三代制冷剂价格基本保持不变。本周内制冷剂主要原料氢氟酸价格不变（同比上周日数据，下同），10月22日市场价为11233元/吨，居于高位。制冷剂主要原料三氯甲烷、四氯乙烯价格有所上升，10月22日市场价分别为3235元/吨、4084元/吨，二氯甲烷下降，市场价为2890元/吨，三氯乙烯价格不变，为7305元/吨，对应制冷剂R22价格不变，价差下降（-8元/吨）；制冷剂R125价格不变，价差下降（-93元/吨）；制冷剂R32价格不变，价差上涨（+209元/吨）；制冷剂R134a价格下降，价差下降（-221元/吨）。 图7.R22价格和价差（单位：元/吨） 图9.R125价格和价差（单位：元/吨） 磷化工板块：本周磷矿石价格略有上涨（同比上周日数据，下同），10月22日市场价为959元/吨，黄磷价格上涨，由于云南地区由于供电不足，部分企业接到限电通知，供给端黄磷产量有减少预期，10月22日市场价为25565元/吨，因此黄磷价差上涨（+300元/吨）；本周磷酸铁价格不变，磷酸铁锂价格上升，10月22日分别为12400元/吨，62000元/吨，由于原料短反弹，碳酸锂价格上涨，成本端有所支撑，因此磷酸铁锂价格上涨，价差上升（+1557元/吨）；本周磷肥价格较稳定。 图11.磷矿石价格价差（单位：元/吨） 图12.黄磷价格价差（单位：元/吨） 图13.磷酸一铵价格价差（单位：元/吨） 图14.磷酸二铵价格价差（单位：元/吨） 图15.磷酸氢钙价格价差（单位：元/吨） 图16.草甘膦、草铵膦价格（单位：元/吨） 图17.磷酸铁锂价格价差（单位：元/吨） 食品及饲料添加剂板块：本周玉米供应端维持宽松局面，玉米价格走弱（同比上周日数据，下同），10月22日价格为2733元/吨，维生素需求端依然偏弱运行，因此价格整体下行。大豆价格上涨，10月22日价格为5057元/吨。 图18.维生素A价格（单位：元/公斤） 图19.维生素E价格（单位：元/公斤） 图20.玉米价格（单位：元/吨） 图21.大豆及豆粕价格（单位：元/吨） 聚氨酯板块：国内TDI价格有所下跌，10月22日，TDI市场均价为18350元/吨，均价下调250元/吨（同比上周日数据，下同）。国内甲苯市场价格宽幅下跌，原料端支撑减弱，同时下游海绵厂生意较为清淡，整体订单量较前期相比有所减少，对原料TDI采购跟进积极性不高，仅刚需维持，其他下游表现同样一般，需求端支撑不足；纯MDI以及聚合MDI本周价格未变，截止10月22日市场均价分别为20300元/吨、15500元/吨，纯苯市场略有修复，苯胺市场价格反弹，成本面支撑走暖，供给端和需求端较为稳定，因此MDI价格维稳。 图22.MDI价格及价差（单位：元/吨） 图23.TDI价格及价差（单位：元/吨） 面板相关产品：10月，中小尺寸32、43、50寸价格小幅下跌，大尺寸55、65、75、85寸等维持不变。当前，面板价格维持在高位，整机企业存在压力。在面板市场由卖方市场向常态回归的过程中，目前电视供需市场略有紊乱：面板高价运行，对市场需求存在抑制，整机厂促销空间亦有限。但同时，整机厂因为高库存，也担忧面板价格立刻大幅降低。RUNTO预测11月液晶电视面板的各尺寸价格将全面回降2美元。第四季度，整体面板市场都将处于相对稳定或温和波动状态，难见大尺度下跌。在接下来的国内“双十一”和北美“BlackFriday”大促之后，库存大量消耗完成，若库存偏低叠加面板工厂稼动率岁修再降，有可能再引起面板价格的向上波动。 图24.液晶面板价格（单位：美元/片） 3本周重点关注行业、公司新闻 3.1本周重点关注行业新闻 1)10月16日，巴斯夫宣布在安特卫普的综合基地启动环氧乙烷及其衍生物的扩建计划。投资额超过5亿欧元，约合人民币38.6亿，预计每年新增产能为40万吨。此项目很可能是巴斯夫为了应对当前的经济颓势而采取的策略。 2)10月16日，利安德巴赛尔宣布收购De PaauwSustainable Resources (DPSR)控股公司50%的股权。DPSR是一家荷兰的塑料废物回收公司，专注于消费后和工业后塑料包装废物的采购、加工和贸易。该公司在荷兰的亨厄洛和恩斯赫德设有生产设施，年处理能力相当于超过170万荷兰公民每年产生的塑料包装废物量。 3)10月17日，中国石化入股哈萨克斯坦最大聚乙烯项目。第三届“一带一路”国际合作高峰论坛期间，中国石化董事长马永生与哈国油管委会主席米尔扎卡里耶夫在哈萨克斯坦总统托卡耶夫的见证下签署了关于哈萨克斯坦聚乙烯“项目公司的入股协议。协议规定，中国石化将从哈国油及其他合作伙伴手中获得30%股权，以参与哈萨克斯坦最大的聚乙烯项目。 4)10月18日，生态环境部办公厅印发了《中国严格限制的有毒化学品名录》(2023年)。名录中涉及的主要含氟化学品包括全氟辛基磺酸及其盐类、全氟辛基磺酷氟(PFOS类)、三丁基锡氟化物、全氟辛酸及其盐类和相关化合物(PFOA类)。 5)10月18日，生态环境部网站发布了包括陕煤集团榆林化学1500万吨/年煤炭分质清洁高效转化示范项目的烯烃、芳烃及深加工工程在内的建设项目环境影响评价文件受理