投资于基础设施脱碳的途径

投资于基础设施脱碳的途径 ©GeorgePachantouris/GettyImages 净零转型需要深入了解按资产类别划分的排放驱动因素，每种资产特有的机会，以及脱碳选项的开发和严格执行。 劳伦斯·斯莱德 CEO 全球基础设施投资者协会 亚伦·比伦伯格 合伙人，华盛顿特区麦肯 锡公司 EliavPollack 准合伙人，特拉维夫麦肯锡公司 AlexUgryumov 伦敦麦肯锡公司合伙人 1 前麦肯锡研究估计大约50%的资本支出 因此,这些资产的所有者、经营者和投资者都处于促进净零过渡的独特位置。 这样做并非没有挑战。基础设施所有者将需要保护和面向未来的过去和当前投资，并在不影响回报的情况下找到新的环保投资机会。此外，他们需要在应对技术不确定性以及不断发展的法规和政策的同时做到这一点，这些法规和政策 在这一点上，许多基础设施所有者——即企业运营商和投资者——已经承诺实现减排目标或正在考虑新的目标。 全球基础设施投资者协会(GIIA)和麦肯锡正在合作开发一个关于基础设施投资者脱碳机会和挑战的观点(见侧栏“关于GIIA和麦肯锡的合作”)。我们最初将精力集中在五个基础设施资产类别上-机场，集装箱港口 ，输配电（T＆D）电网。 数据中心和废物转化能源（WTE）工厂²-建立排放基准，确定可行的脱碳途径，并综合对基础设施投资者的影响。 我们的分析表明，对投资组合中排放增加的原因有深刻理解的投资者，并随后制定了具有银行可担保的脱碳杠杆的计划，可以以财务上可持续的方式在脱碳目标上取得真正的进展。 其次，根据“基于科学的目标”倡议，制定到2030年的碳减排途径，并包括对资产所有者相关成本的估计。 第三，得出对选定基础设施部门的脱碳影响。这些影响基于几个因素，包括不同资产类别的基线和脱碳选择的差异、途径成本和关键权衡，以及公司、投资者和监管机构要求的关键解锁。 1有关基于科学的目标的更多信息，请访问sciencebasedtargets.org。 2 投资于基础设施脱碳的途径 1HaukeEngel，EliavPollack，AndersRasmussen和AugustRunge，“基础设施投资以建立净零碳世界”，麦肯锡，2021年12月2日。 2城市固体废物焚烧厂。 侧边栏 关于GIIA和麦肯锡的合作 自2021年初以来，全球基础设施投资者协会（GIIA）和麦肯锡密切合作，就基础设施投资者在基础设施资产脱碳中的作用提供了一个视角。我们的工作重点是三个目标： 首先，根据运输，电力，数字和废物公司的样本，为选定的基础设施部门制定碳基准，重点关注范围1和2的排放量。 建立二氧化碳的基线排放 成功制定脱碳战略取决于了解主要排放源，特别是范 围1、2和3排放： —范围1排放是公司拥有和运营的设施或车辆的直接排放，例如建筑物供暖锅炉中天然气燃烧产生的排放 。 —范围2的排放来自为公司拥有和运营的设施提供能源的第三方设施；购买电力产生的排放就是一个例子 。 —范围3排放是指非由 公司，如通过制造采购的材料或使用销售的产品。 鉴于这些不同类型的排放以及测量这些排放的挑战，了解基础设施中的主要排放源需要澄清其原型和特定资产的变化。 资产原型 基础设施资产类别因排放概况和公众看法而异，但可能 大致分为三个主要资产原型：直接启用器、关联发射器和隐藏发射器。尽管寻址 每个原型都很重要，今天公司所有者和投资者设定的目标通常涉及直接推动者和相关排放者。 直接排放者，如WtE工厂，通常从其核心业务中产生高排放(在我们的数据样本中超过90%)，如塑料和其他非生物基材料的燃烧，因此依靠技术进步来降低碳强度 。 theiroperations.Bycontrast,theemissionsforassociatedemissions,suchasairportsand 集装箱港口，主要由范围3排放(超过90%)驱动，这些排放不是 由资产所有者直接控制。例如，机场看到飞机在跑道和登机口之间滑行的排放。因此，减少排放主要依赖于支持航空公司和海运承运人的低碳强度运营。最后，数据中心和T&D电网等隐藏排放者的排放来自高电力消耗用于其运营（范围2，在我们的数据样本中超过90％ ）。例如，数据中心消耗大量电力用于计算和冷却设备。总体而言，可再生能源和更高的效率措施可以显着减少这些资产的排放。 特定于资产的变化 许多投资者拥有不同资产类别的基础设施资产，因此需要评估不同行业的排放。 此外，他们还需要考虑资产位置和年龄、技术和设计细节、客户群以及政府监管 和交易对手的目标，所有这些都推动了排放起点和脱碳投资机会类型的差异。 许多较新的资产往往具有较低的排放量，因为更多的碳效率技术被纳入其设计。以集装箱港口为例：现在标准的电动起重机排放的二氧化碳比柴油起重机少100%( 柴油起重机可以驱动集装箱港口码头50%以上的范围1 和2排放)，假设电力可以通过可再生能源获得。 位置是影响能源需求的另一个关键的外部因素，例如需要多少加热或冷却;购买电力的二氧化碳强度，取决于该地区的电力组合;以及绿色电力购买协议（PPA）的可用性和价格。 确定脱碳杠杆 范围1和范围2的排放脱碳杠杆可根据资产类型分为六 类： 投资脱碳途径基础设施3 —自然电网消减可以减少资产能源消耗的碳足迹（例如在电网中转向可再生能源）。 —运营效率举措可以最大程度地减少不必要的排放（例如优化现场车辆的路线）。 —能效投资可以减少能源消耗（如调整温度设置，或改善绝缘）。 —绿色电力采购可以支持切换到可再生电源的计划（例如安装太阳能电池板）。 —电气化投资移动设备电气化（例如将现场车辆从内燃机车辆转换为电池电动车辆）。 —技术解决方案可以集成到前五个类别中，以降低碳强度（例如碳捕获和存储解决方案）。 在这些类别中，成熟度，经济和实施可行性有所不同。更多的净现值（NPV）积极举措往往可用于运营和能源效率类别以及绿色电力。 尽管效率杠杆的实施可行性很高，但鉴于区域可用性和绿色电力价格以及各个杠杆之间的差异很大，绿色电力和电气化显示出中等水平的财务可行性。 最后，随着许多减碳技术仍在成熟，技术杠杆往往具有立即减碳的中低财务可行性。 确定可行的脱碳途径 根据每个资产类别可以实施的杠杆集，脱碳途径 和相关成本在不同的基础设施资产类别中差异很大 (附件)。 考虑到所需的投资，选择正确的执行途径和时机对于所有者保护和提高回报至关重要。 我们的分析主要侧重于减少范围1和2的排放，结果表明，到2030年，数据中心和集装箱港口可以实现高减排(符合 实现《巴黎协定》确定的目标），受益于电力结构的脱碳和实施NPV积极举措。到2030年，全社会在电力结构中增加使用可再生能源的脱碳可以将数据中心和集装箱港口的排放量减少多达35％（假设通过增加容量不会增加排放量）。能源效率，运营效率和（部分）电气化计划可以弥合差距。其他新兴技术，如冷却技术。 数据中心预计将继续成熟，并可以在本十年的下半年进一步加速净零过渡。 预计到2030年，机场和WtE资产的所有者将面临更大的挑战，以实现雄心勃勃的净零排放目标。考虑到电网的自然减排和净现值正杠杆，到2030年，机场的潜在减排量估计为34％，但WTE资产的减排量不到1％。到2030年，机场可能会通过实施“花钱”计划（如安装热泵）达到净零路径。同样，实施两个杠杆-先进的分类机制（到2030年减排35％）和碳捕集。 andstorage(CCS)–canachievesignificantdeccarbonizationforWtEplantsandplacethemona2030net-zerotransit.However,thiswillbechallenginggiventhehighcostandtechnologyreadinessofthesesolutions. 3有关这些目标的更多信息，请参阅“巴黎协定”，联合国气候变化框架公约（UNFCCC），于2022年9月29日访问。 4基于大多数WtE工厂可以为以下机器提供自己的能量的假设。 4投资于基础设施脱碳的途径 Exhibit 通过激活杠杆，到2030年实现50％的减排，可以实现净零途径。 可行的减排潜力，%现状排放量 脱碳途径方案 场景1：激活积极的净现值-杠杆并考虑自 场景2：净零路径 求 资本支出要 净现值- 负杠杆 资产类别然减排 数据中心 端口 机场 废物转化为能源 (WtE) –52 –69 –34 0 请参见方案1 请参见方案1 x x –50 –35 输配电(T&D)网范围1和范围2的排放主要由电网电力损失驱动，这在中期内很难解决。对于T＆D电网而言，专注于通过容量扩展和容纳可再生能源来实现脱碳是关键，通过这些行动加速自然电网减排（通过改变电力结构）也将通过减少自身的碳排放来使T＆D电网受益。 ff净现值。 由于缺乏实用且具有成本效益的杠杆来减少现有电网的损失，因此T＆D电网可以通过执行其核心社会角色之一来减少碳足迹：实现向可再生电力的过渡。随着资产管理者为电网准备更高的可再生电力份额，显着减少排放-范围1和2的排放量高达95％ 由于社会的持续电气化，我们样本中的排放量预计会增加。然而，这些减少的碳强度将继续与电力结构的整体脱碳相一致。 实现生态系统脱碳 范围3的排放量占机场和集装箱港口总排放量的90％ 以上，与范围1和2明显不同（请参阅侧栏“解决集装箱港口的范围3排放”）。由于需要来自第三方的透明和准确的数据，资产所有者在测量这些排放量时经常面临挑战。这些排放也更难减少，因为资产所有者缺乏对排放驱动因素的直接控制。 5 投资于基础设施脱碳的途径 Thoughassetownersareonestepremovedfromtheseemissions,thereisvalueinactingonScope3emissions.Agrowingnumberofbusinessesarealreadyexperimentingwith 这一举措支持客户的脱碳努力，同时创造竞争优势。很明显，在未来几年，需要与价值链上包括供应商和客户在内的广泛利益相关者密切合作和协调。 对基础设施投资者的影响 对于基础设施投资者来说，脱碳挑战是复杂的。他们 不仅需要 在地理和资产类别方面监督多元化的投资组合，但他们也必须在管理共同投资者、运营商和最终用户的同时执行变更。 为了最好地应对这些挑战，基础设施投资者应该采取行动，帮助资产脱碳，缓解金融和 声誉风险，并在其投资组合中抓住机会： —关注细节：投资者应详细了解其投资组合及其驱动活动中的排放基线，并提供对单个投资组合公司有利的投资组合范围内的观点，这些观点通常具有较窄的观点 。 —设置路径：根据其排放基准，投资者应确定新兴的脱碳主题并建立特定主题的能力。成功脱碳所需的能力不同，具体取决于投资者投资组合中的脱碳主题。例如，某些资产（如WtE工厂）需要深厚的技术专长，而其他资产（如数据中心）则需要严格的实施管理。 —捕获规模优势：几个脱碳杠杆，如绿色电力、电气化和CCS，将广泛 有三个核心原则对于支持集装箱港口的范围3减排至关重要：部署基础设施以增加低碳燃料的供应，例如海洋氨和生物燃料；提高运营效率， 以最大程度地减少滞期费和相关的过度燃料燃烧（例如估计到达时间的透明度和入境船只的调整，可以减少卡车的等待时间）；并为客户提供可再生能源和电气化设备的现场操作。 越来越多的码头运营商和承运人正在采取行动，这得益于港口当局（如鹿特丹港）的法规和更雄心勃勃的航运法规（如国际海事组织的目标和纳入欧盟排放交易系统²）。 1“国际海事组织减少船舶温室气体排放的工作”，国际海事组织，2021年。 2“欧盟排放交易系统(EUETS)”，欧盟委员会，2022年9月29日访问。 6 投资