碳酸锂期货期权日报：碳酸锂现货再度走弱 期货盘面承压

碳酸锂期货期权日报LithiumCarbonateDailyReport 碳酸锂现货再度走弱期货盘面承压 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心魏朝明 执业编号：F3077171（从业）Z0015738(投资咨询)联系方式：010-68578971/weichaoming@foundersc.com 成文时间：2023年10月23日星期一 【行情复盘】 周一碳酸锂期货盘面弱势震荡，主力合约2401跌3.55%，收于150800元。 【重要资讯】 现货方面，10月23日工业级碳酸锂（99%）市场均价为16.2万元 /吨，较前一日价格下跌0.2万元/吨，跌幅1.22%。电池级碳酸锂 （99.5%）市场均价为17.2万元/吨，较前一日价格下跌0.2万元/吨，跌幅1.15%。碳酸锂市场向下运行，锂盐厂对外报盘有所松动，多有让利出货、降价出成交情况。受买涨不买跌情绪影响，下游接货意愿不足，市场商谈氛围寡淡，碳酸锂市场窄幅下行。 【市场逻辑】 行业数据显示，产业链下游电池成品库存有所累积，需求方心态偏弱。锂盐企业碳酸锂库存总体保持下行态势，但受下游观望情绪影响去库节奏偏缓，碳酸锂库存显性化并主要体现在锂盐企业库存。供需双方博弈延续，总体高库存态势下碳酸锂生产企业以稳价销售为主。值得关注的是，在此前碳酸锂期现货价格反弹过程中，进口矿石价格持续走弱，定价方式趋于灵活，对碳酸锂的成本支撑有所减弱。 【交易策略】 建议卖出套保头寸根据现货出货情况及时调仓；普通投资者跟随长周期市场走势，择机偏空配置。 1 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、期现行情回顾1 （一）碳酸锂期货期权行情走势1 （二）碳酸锂现货行情走势2 二、近期基本面动向4 （一）碳酸锂市场综述4 （二）重要资讯5 （三）供需情况5 （四）库存情况8 一、期现行情回顾 （一）碳酸锂期货期权行情走势 表1：碳酸锂期货价格变动统计 2023/10/23 开盘价(元/吨) 最高价(元/吨) 最低价(元/吨) 收盘价(元/吨) 涨跌(元/吨) 涨跌幅（%） 基差(元/吨) 碳酸锂2401 152000 152600 148150 150800 -5550 -3.55 20200 碳酸锂2402 142000 143200 138900 142350 -2200 -1.52 28650 碳酸锂2403 134700 137300 133400 137050 450 0.33 33950 碳酸锂2404 133900 135650 130950 134800 900 0.67 36200 碳酸锂2405 131000 133450 129200 133100 1850 1.41 37900 碳酸锂2406 129000 131850 127400 131050 1450 1.12 39950 碳酸锂2407 128000 130300 126100 129700 1200 0.93 41300 碳酸锂2408 127650 130050 126200 130000 1200 0.93 41000 碳酸锂2409 127000 128300 125000 127550 550 0.43 43450 来源：广州期货交易所，方正中期研究院整理 图1：碳酸锂主力合约价格走势 开盘价 最高价 最低价 收盘价 240000 220000 200000 180000 160000 140000 120000 100000 来源：广州期货交易所，方正中期研究院整理 周一碳酸锂期货盘面弱势震荡，主力合约2401跌3.55%，收于150800元。 （二）碳酸锂现货行情走势 电池级碳酸锂-平均价元/吨电池级碳酸锂-涨跌元/吨 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 20000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 图2：电碳价格走势 2021-05-05 2021-07-05 2021-09-05 2021-11-05 2022-01-05 2022-03-05 2022-05-05 2022-07-05 2022-09-05 2022-11-05 2023-01-05 2023-03-05 2023-05-05 2023-07-05 2023-09-05 来源：SMM，方正中期研究院整理 现货方面，10月23日工业级碳酸锂（99%）市场均价为16.2万元/吨，较前一日价格下跌0.2万元 /吨，跌幅1.22%。电池级碳酸锂（99.5%）市场均价为17.2万元/吨，较前一日价格下跌0.2万元/吨，跌幅1.15%。碳酸锂市场向下运行，锂盐厂对外报盘有所松动，多有让利出货、降价出成交情况。受买涨不买跌情绪影响，下游接货意愿不足，市场商谈氛围寡淡，碳酸锂市场窄幅下行。 表2：碳酸锂上下游产业链现货价格表现 数据类别 产业链重点高频价格指标 单位 2023/10/23 本周价格 2023/10/16 上周价格 涨跌值 涨跌幅 锂精矿 锂辉石精矿(6%，CIF中国） 美元/吨 2270 2430 -160 -6.58% 金属锂 金属锂(≥99%工、电/国产） 万元/吨 #N/A #N/A #N/A #N/A 碳酸锂 电池级碳酸锂(99.5%） 万元/吨 17.10 17.30 -0.20 -1.16% 工业级碳酸锂(99.2%） 万元/吨 16.20 16.30 -0.10 -0.61% 氢氧化锂 电池级氢氧化锂(56.5%粗颗粒） 万元/吨 15.85 16.00 -0.15 -0.94% 电池级氢氧化锂(56.5%微粉型） 万元/吨 16.75 16.90 -0.15 -0.89% 氢氧化锂(56.5%电池级CIF中日韩) 美元/公斤 23.50 24.00 -0.50 -2.08% 氢氧化锂(56.5%工业级/国产) 万元/吨 14.85 15.00 -0.15 -1.00% 钴酸锂 钴酸锂(60%、4.35V/国产) 万元/吨 22.70 22.50 0.20 0.89% 锰酸锂 锰酸锂(动力型) 万元/吨 6.25 6.25 0.00 0.00% 锰酸锂(容量型) 万元/吨 5.65 5.65 0.00 0.00% 三元材料 三元材料523(多晶/消费型) 万元/吨 15.75 15.85 -0.10 -0.63% 三元材料622(多晶/消费型) 万元/吨 17.65 17.75 -0.10 -0.56% 三元材料811(多晶/动力型) 万元/吨 20.10 20.20 -0.10 -0.50% 三元前驱体 三元前驱体523(单晶/动力型) 万元/吨 7.88 7.88 0.00 0.00% 三元前驱体523(多晶/消费型) 万元/吨 7.78 7.78 0.00 0.00% 三元前驱体622(多晶/消费型) 万元/吨 9.05 9.05 0.00 0.00% 三元前驱体811(多晶/动力型) 万元/吨 9.93 9.93 0.00 0.00% 磷酸铁锂 磷酸铁锂均价(低端储能型) 万元/吨 5.43 5.45 -0.03 -0.46% 磷酸铁锂均价(中高端储能型) 万元/吨 5.93 5.98 -0.05 -0.84% 磷酸铁锂均价(动力型) 万元/吨 6.20 6.25 -0.05 -0.80% 六氟磷酸锂 六氟磷酸锂(99.95%国产) 万元/吨 9.40 9.40 0.00 0.00% 动力电池电芯 方形磷酸铁锂电芯现货均价(动力型） 元/Wh #N/A #N/A #N/A #N/A 523方形三元电芯现货均价(动力型） 元/Wh #N/A #N/A #N/A #N/A 钴酸锂电芯现货均价(消费型） 元/Wh #N/A #N/A #N/A #N/A 来源：SMM，方正中期研究院整理 二、近期基本面动向 （一）碳酸锂市场综述 供应方面：上周碳酸锂产量预计7385吨左右，较前一周产量增加1.99%。上周碳酸锂开工略有恢复，据了解，江西地区减停产企业开工有所恢复，处于产能爬坡阶段，产量供应较前一周增加。然整体来看，碳酸锂装置开工仍处于偏低水平，青海地区因季节性因素导致产量略有下滑，同时外购矿石及回收料企业仍存成本倒挂情况，部分装置仍处于减停产状态。综合来看，上周碳酸锂装置开工率较前一周提升。 需求方面：上周碳酸锂市场需求持续低迷。尽管在近期碳酸锂价格反弹背景下，下游入市询货积极性增强，然需求未见明显增量，仅保持刚需少量采购，多无补库预期，原料仅保持一周左右备货量。叠加下游不论是电池厂还是材料厂，产业链普遍处于去库存的现状，排产多有减少，对碳酸锂消耗缓慢。锂盐市场供需关系仍未转变，行业仍处于供大于求现状。 成本方面：上周国内锂矿市场价格延续跌势。其中Li2O5%min中国到岸价2030-2650美元/吨，较前一周价格下跌225美元/吨；非洲SC5%价格在1100-1320美元/吨，较前一周价格下跌135美元/吨；品位 2.5%及以上云母均价达到4700元/吨，较前一周价格持平。锂盐厂对锂矿压价情绪持续，对高价锂矿接受 度低，市场观望情绪持续。澳矿散单价格有所下调，部分散单价格在2000美金左右。锂矿定价模式逐步转变，短期内仍有下滑预期。 利润方面：上周国内碳酸锂利润较前一周略有上涨，但外购矿石企业仍有倒挂区间。上周碳酸锂价格窄幅反弹，原料锂辉石价格同步下调，短期内利润较前一周上涨。整体来看，自有矿石及盐湖端仍有一定利润空间。但以澳洲锂辉石今日进口价格计算成本，外购矿石企业仍处于亏损状态。 库存方面：上周碳酸锂库存量较前一周减少3.83%。由于近期碳酸锂价格反弹，下游询货量略有增加，整体成单较前期略有好转。叠加碳酸锂开工仍处于偏低水平，以及部分企业交付长协订单，锂盐厂库存有所消耗。 （二）重要资讯 9月，中国新能源汽车产销分别完成87.9万辆和90.4万辆，同比分别增长16.1%和27.7%，市场占有率达到31.6%。1至9月，新能源汽车产销分别完成631.3万辆和627.8万辆，同比分别增长33.7%和37.5%，市场占有率达到29.8%。 SMM碳酸锂月度分原料产量:锂辉石实物吨SMM碳酸锂月度分原料产量:锂云母实物吨 SMM碳酸锂月度分原料产量:盐湖实物吨SMM碳酸锂月度分原料产量:回收量实物吨 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2023年4月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月2023年9月2023年10月 SMM碳酸锂月度产量:总实物吨SMM碳酸锂月度产量:电池级实物吨 SMM碳酸锂月度产量:工业级实物吨 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 （三）供需情况 2018年10月 2019年1月 2019年4月 2019年7月 2019年10月 2020年1月 2020年4月 2020年7月 2020年10月 2021年1月 2021年4月 2023年10月 图2-1：碳酸锂月度产量 来源：SMM，方正中期研究院整理 图2-2：碳酸锂月度产量(分原料)来源：SMM，方正中期研究院整理 2021年7月 2021年10月 2022年1月 2022年4月 2022年7月 2022年10月 2023年1月 2023年4月 2023年7月 SMM氢氧化锂月度开工率%SMM碳酸锂月度开工率% 80 70 60 50 40 30 20 10 0 图2-3：碳酸锂和氢氧化锂开工率来源：SMM，方正中期研究院整理 SMM三元材料523月度产量实物吨SMM三元材料622月度产量实物吨 SMM三元材料811月度产量实物吨 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2、正极材料产量及价