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业绩基本符合预期，精修内功待恢复

2023-10-25 杜玥莹国盛证券阿杰

华致酒行发布2023年三季报，2023Q1-Q3实现营业收入82.53亿元/同比+10.3%，归母净利润2.31亿元/同比-34.7%，扣非归母净利润1.76亿元/同比-48.3%；其中，2023Q3实现营业收入23.86亿元/同比+13.3%，归母净利润0.80亿元/同比+144.8%，扣非归母净利润0.34亿元/同比+19.5%。公司持续进行门店扩张，同时荷花旗下主打单品金蕊天荷宣传力度亦有所加大。毛利率有所承压，费用端整体稳健。我们预计公司2023-2025年实现归母净利润2.59亿/3.52亿/5.27亿元，对应当前股价PE为30/22/15倍，维持“买入”评级。

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业绩基本符合预期，精修内功待恢复

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