生猪日报：养殖端挺价，盘面月差大幅走弱

农产品事业部 农产品研发报告 生猪日报 2023年10月24日 公众号二维码 银河农产品及衍生品 负责人：蒋洪艳021-65789251 联络对接：贾瑞林021-65789256 粕猪研究：陈界正油脂研究：陈界正棉禽研究：刘倩楠白糖油运：黄莹玉米鸡肉：刘大勇 本报告主笔：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资者咨询从业证号： Z0015458 :021-60329673 chenjiezheng_qh@chinastock.c 【生猪日报】养殖端挺价盘面月差大幅走弱 生猪价格日报2023/10/24 现货价格 今日 昨日 变化 今日 昨日 变化 河南（0） 14.74 14.52 0.22 山西 15.00 14.65 0.35 湖北（0） 15.05 14.95 0.10 辽宁 15.00 14.93 0.07 安徽（300） 15.00 14.90 0.10 吉林 14.95 14.90 0.05 湖南（100） 15.05 14.95 0.10 黑龙江 15.20 15.10 0.1 四川（-200） 15.40 15.40 0.00 福建 16.00 15.90 0.1 江西（100） 15.05 14.95 0.10 广东 16.25 16.25 0 山东（0） 14.9 14.85 0.05 广西(-200) 15.50 15.45 0.05 江苏（500） 15.13 15.1 0.03 云南 14.55 14.55 0 河北（-100） 14.88 14.75 0.13 贵州 15.10 15.10 0 内蒙（-800） 15 14.9 0.10 陕西(-300) 14.85 14.60 0.25 浙江（1100） 15.9 15.9 0.00 均价 15.17 15.08 0.09 期货价格 合约 今日 昨日 变化 合约 今日 昨日 变化 LH01 16200 16450 -250 LH07 16690 16640 50 LH03 15085 15175 -90 LH09 17575 17485 90 LH05 15845 15885 -40 LH11 14920 14980 -60 母猪/仔猪价格合约价差 本周 上周 变化 今日 昨日 变化 仔猪价格 216 278 -62 LH3-5 -760 -710 -50 母猪价格 1535 1547 -12 LH5-7 -845 -755 -90 现货养殖利润（自繁自养） -202.04 -370.16 168.12 LH7-9 -885 -845 -40 现货养殖利润（外购仔猪） -255.15 -478.79 223.64 LH9-11 1375 1035 340 屠宰端屠宰量（头） 昨日148878 今日150554 变化1676 现货信息：今日全国各地生猪价格小幅反弹，其中东北地区14.95-15.2元/公斤， 上涨0.05-0.1元/公斤；华北地区14.74-15元/公斤，上涨0.05-0.35元/公斤；华东地区 15-15.9元/公斤，持稳或上涨0.1元/公斤；华南地区15.5-16.25元/公斤，持稳或上涨 0.05元/公斤；西南地区14.55-15.4元/公斤，持稳或上涨0.1元/公斤。养殖端持续亏损导致近期企业经营压力有所增加，因此不少企业近期开始增加出栏导致短期供应压力有所放大，市场淘汰母猪积极性增加，同时缺乏仔猪补栏意愿，现货情绪仍然维持悲观，昨日现货端有挺价情绪，但今日规模企业和养殖户继续上调出栏导致短期供应压力开始继续放大。而需求方面来看，10月份消费环比一般都会呈现季节性下滑，所以10月期间市场供需偏宽松的情况仍在维持，现货价格走弱预期比较明显。 期货盘面围绕16000一线展开激烈争夺，01合约持仓量继续大幅攀升，市场博弈情绪明显增加，生猪13和35价差持续下行，反应整体市场对近月情绪比较悲观。资金还是有较强的抢跑后市的预期，05和07合约整体走势比较坚挺，主要还是受到母猪淘汰的影响。01合约短期可能受现货影响压力较大，所以抄底可能还是会有一定风险，但中期来看，我们仍然认为11月期间成猪供应量会有所减少，同时生猪出栏体重下滑，因此，01合约即使出现深跌也容易引发市场抄底动力，短期交易难度较大，可适当观望为主。 交易策略： 单边：01合约短期建议观望为主，前期持有多单可以考虑继续持有套利：观望 期权：卖LH2401-P-16500持有(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 期现货价格走势 现货-11 40,000.0000 35,000.0000 30,000.0000 25,000.0000 20,000.0000 15,000.0000 10,000.0000 2021/01/12 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 15000 10000 2021 2022/01/12 2023/01/12 5000 0 -5000 -10000 2022 2023 现货-主力生猪主连现货价 LH11-1生猪盘面结构 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 2111- 2201 2211- 2301 19,000.0000 18,000.0000 17,000.0000 16,000.0000 15,000.0000 14,000.0000 13,000.0000 12,000.0000 2023-10-24 2023-09-18 2023-08-17 2311- 2401 2023-07-18 2023-06-26 自繁自养利润 外购仔猪利润 4000 3000 2000 1000 0 -1000 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 1591317212529333741454953 周 1591317212529333741454953 周 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 相关图表 元/头 元/吨 02/01 02/23 03/16 04/07 04/28 05/22 06/12 07/03 07/24 08/16 09/09 10/12 元/头 元/吨 01/03 02/02 03/04 04/02 05/05 06/03 07/02 07/31 08/29 09/27 11/03 12/07 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhgtsyb@chinastock.com.cn电话：400-886-7799