冷板式液冷专题汇报–20231022

冷板式液冷专题汇报202310221.液冷行业发展趋势 (1)算力提升明确指向液冷替代风冷 算力的不断提升明确指向了液冷取代风冷成为主流趋势 液冷行业的发展具有庞大的产业链，包括静默式液冷和喷淋式等多种方式 (2)冷板式液冷技术可能率先落地并成为主流方向 冷板式液冷在冷却效果和成本方面具有较大的综合性价比优势 预计未来一段时间内，冷板式液冷技术可能率先落地并成为主流方向 电信手机招标中已经有部分采用了液冷方式，未来类似的招标会越来越多 华为将于10月24日在法国举行的能效大会可能对液冷行业的发展产生重要影响或成为重要时间节点预计年底之前会有一些具有催化作用的事件发生，华为论坛是大家关注的重点 2.液冷技术模式与比较 (1)静默式液冷和冷板式液冷是主要模式 目前最常见的液冷模式包括静默式液冷和冷板式液冷 静默式液冷分为相变式和非相变式，相变式效果更好，主要应用于超算等领域或示范项目 (2)冷板式液冷可以满足算力提升需求并具有较好的价格优势 冷板式液冷是一种间接的冷却方式，通过冷板将水冷却再通过热传输介质将芯片热量带走冷板式液冷可以满足现阶段和未来几年算力提升的需求，并且价格可能更公道 3.液冷技术优势与需求增长 液冷技术具有散热能耗比例低、精准制冷和适应高功率密度等优势随着单机柜功率密度的增加，液冷的需求越来越高 预计到2025年，全球数据中心单机柜的功率密度可能会达到25千瓦，对液冷的需求将会增加目前液冷在整个行业中占比较低，预计到2025年冷板式液冷系统占 总体业线接近60% 在一些新增的数据中心中，液冷的占比正在提高，例如电信招标中有25%的服务器采用了液冷4.液冷产业链及技术难度液冷行业的产业链相对较弱，技术难度相对较低 核心部件包括冷却塔、干冷器、冷板、管路和导热材料，还有冷链分配器和控制算法等重要部件目前液冷系统的复杂度不高，使用的零部件相对成熟 液冷行业是一个贝塔性的投资机会，具有爆发的可能性 5.液冷系统经济性评估 液冷系统的价值量很难用标准来统一衡量，因为每个方案都偏向定制化总体而言，单千瓦时的价值量大约在6000~8000之间 Q&A Q：液冷系统在数据中心中的应用是否包括服务器？如果考虑到服务器的成本，使用液冷会导致整体成本增加吗？ A：液冷系统不包括服务器在内，因为服务器的成本会随着工程密度的增加而上升。如果算上服务器，整个数据中心的成本可能会更高。因此，如果只考虑液冷，结论可能会不同。 冷板式液冷专题汇报202310221.液冷行业发展趋势 (1)算力提升明确指向液冷替代风冷 算力的不断提升明确指向了液冷取代风冷成为主流趋势 液冷行业的发展具有庞大的产业链，包括静默式液冷和喷淋式等多种方式 (2)冷板式液冷技术可能率先落地并成为主流方向 冷板式液冷在冷却效果和成本方面具有较大的综合性价比优势 预计未来一段时间内，冷板式液冷技术可能率先落地并成为主流方向 电信手机招标中已经有部分采用了液冷方式，未来类似的招标会越来越多 华为将于10月24日在法国举行的能效大会可能对液冷行业的发展产生重要影响或成为重要时间节点预计年底之前会有一些具有催化作用的事件发生，华为论坛是大家关注的重点 2.液冷技术模式与比较 (1)静默式液冷和冷板式液冷是主要模式 目前最常见的液冷模式包括静默式液冷和冷板式液冷 静默式液冷分为相变式和非相变式，相变式效果更好，主要应用于超算等领域或示范项目 (2)冷板式液冷可以满足算力提升需求并具有较好的价格优势 冷板式液冷是一种间接的冷却方式，通过冷板将水冷却再通过热传输介质将芯片热量带走冷板式液冷可以满足现阶段和未来几年算力提升的需求，并且价格可能更公道 3.液冷技术优势与需求增长 液冷技术具有散热能耗比例低、精准制冷和适应高功率密度等优势随着单机柜功率密度的增加，液冷的需求越来越高 预计到2025年，全球数据中心单机柜的功率密度可能会达到25千瓦，对液冷的需求将会增加目前液冷在整个行业中占比较低，预计到2025年冷板式液冷系统占 总体业线接近60% 在一些新增的数据中心中，液冷的占比正在提高，例如电信招标中有25%的服务器采用了液冷4.液冷产业链及技术难度液冷行业的产业链相对较弱，技术难度相对较低 核心部件包括冷却塔、干冷器、冷板、管路和导热材料，还有冷链分配器和控制算法等重要部件目前液冷系统的复杂度不高，使用的零部件相对成熟 液冷行业是一个贝塔性的投资机会，具有爆发的可能性 5.液冷系统经济性评估 液冷系统的价值量很难用标准来统一衡量，因为每个方案都偏向定制化总体而言，单千瓦时的价值量大约在6000~8000之间 Q&A Q：液冷系统在数据中心中的应用是否包括服务器？如果考虑到服务器的成本，使用液冷会导致整体成本增加吗？ A：液冷系统不包括服务器在内，因为服务器的成本会随着工程密度的增加而上升。如果算上服务器，整个数据中心的成本可能会更高。因此，如果只考虑液冷，结论可能会不同。 Q：目前液冷在市场上的占比相对较低，增长趋势如何？预计在2025年左右，冷板式液冷会占到整体业线的比例有多大？ A：目前液冷占比大约在15~20%左右，但在一些新增的数据中心中，液冷的占比正在提升。根据赛迪的预测，在2025年左右，冷板式液冷可能会占到总体业线的接近60%。 Q：液冷行业的技术壁垒强度如何？投资机会主要是贝塔性的机会还是涉及到技术难度较高的机会？A：液冷行业的技术壁垒相对较弱，更多的是贝塔性的投资机会。液冷涉及到的核心部件相对成熟，包括一次测的冷却塔、干冷器，二次测的冷板、管路、导热材料等。液冷系统也包括冷链分配器等控制类产品。整体来看，液冷系统相对不复杂，零部件也比较成熟。 Q：目前还没有一个统一的液冷系统的价值量标准，使用液冷系统的方案较为定制化。整体系统的价值量大约在多少？ A：目前液冷系统的价值量很难精确确定，因为不同的服务器在不同的自然条件下具有不同的能量需求。但总体来说，根据与产业的交流，整个系统的价值量大致在每千瓦时6000~8000之间。Q：冷却塔在数据中心里应用会更多吗？为什么？ A：从价值量来看，冷却塔在数据中心中占比10~20%左右，B式冷却塔是更好的选择，因为它适合于高算力的新型数据中心并可降低冷却水的消耗量。随着数据中心的增量提升，B式冷却塔在数据中心中的应用会越来越多，国内企业在技术壁垒上相对更有优势。 Q：冷板液冷在数据中心和汽车中会有哪些发展趋势？ A：冷板在消费电子和汽车领域已有应用，但在算力提升的时候，可能会涉及内部结构的变化，需要增加复杂的毛细结构提供更好的散热能力。另一方面，内部结构越复杂，液体流动速度就越慢，需要使用水泵增加压力，导致耗电量增加。因此，在选择复杂结构和简单结构方面，需要根据服务器或数据中心本身的特点来决定。液冷集成器本身是一个大型集成产品，目前有很多企业在做，液冷的核心零部件也有一些企业单独做，如冷板和管路，这个行业从产业链来看主要分成这两层。 Q：液冷行业里，国内主要的参与者有哪些类型？商业模式有哪些？ A：从液冷行业的商业模式来看，可能有以下情况：服务器或数据中心厂家将要求提供的解决方案交给液冷解决方案供应商，生产商生产解决方案，厂商再指定相关核心零部件并进行系统集成。液冷行业内的主要参与者分成两类：一类为系统集成解决方案的企业，如曙光数创、因为科高兰和森林环境等；第二类为核心零部件企业，如飞龙达、川环科技等。 Q：你对该行业有何投资建议？ A：该行业有两个重要方面：一方面，小板的板块有发展趋势；另一方面，液冷行业的投资建议需要考虑综合设计能力，使整个液冷服务器的制糖系统能够具有最佳的散热效果和经济性的平衡。 Q：在数据中心液冷领域，有哪些公司可能会引领行业方向？A：我们觉得华为有可能会引领下一次数据中心液冷的一个方向。所以我们觉得下周这个事情还是值得充分关注。Q：在选择个股方面，有哪些方面需要考虑？ A：需要考虑两个维度。第一个是系统集成商，它的价值量较高，并且如果它能自制一些零部件，可以获得较好的毛利率水平。第二个是核心部件，像冷板、液体冷板、管路、管路，以及一些水泵等。我们觉得上市公司中的一些公司，特别是与华为产业链相关的，可能会有更高的弹性和更直接的影响力。我们主要推荐一些像费用达、传、川华和飞龙等公司，觉得这些还是值得大家重点关注的。Q：对于该行业的盈利能力和毛利率水平，有何判断？ A：由于该行业刚刚起步，初期的盈利能力应该还是较好的。如果公司能自制更多的产品，可以提升整体的毛利率水平。