第三季度业绩平稳增长，稳定价盘坚守长期主义

国信证券发布研报，对贵州茅台进行了业绩点评。报告指出，贵州茅台第三季度业绩平稳增长，稳定价盘坚守长期主义。公司单三季度利润保持较快增长，全年任务达成无虞。单三季度收入稳健增长，公司平滑发货节奏稳定价盘。从收入端看，单Q3茅台酒/系列酒营收同比+14.6%/+11.7%，系列酒增速稍慢主要系基数效应、除茅台1935外系列酒控制节奏所致。预计全年15%收入增速目标能顺利达成。短期公司增长工具箱充足，长期业绩成长性较强。维持此前盈利预测，预计2023-2025年有望实现营收1472.0/1678.1/1898.4亿元，同比+15.4%/+14.0%/+13.1%；预计归母净利润740.8/864.4/987.9亿元，同比+18.1%/+16.7%/+14.3%，对应PE分别为27.9/23.9/20.9X，维持“买入”评级。

需要全面及时的研报资源，就选择发现报告（www.fxbaogao.com）。平台专注深耕金融研报服务领域多年，研报覆盖面广、库存报告数量极其丰富，积累了海量长期信赖的行业用户。专为金融从业者和投资者量身打造，依托智能检索技术，轻松提取有效数据，完成深度市场分析工作。