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特步国际发布2023年Q3零售流水情况,主品牌全渠道零售流水同比高双位数增长,零售折扣恢复至7-75折,渠道库存为4.5-5个月。预计2023/2024/2025年EPS为0.45/0.58/0.70元,给予目标价10.8港元,对应2023年22倍PE,维持“买入”评级。新开店和同店增长共同带动品牌流水提升,新品牌索康尼在高端专业跑鞋市场迅速渗透,将率先在年内实现盈利。