资金利率周报：近期资金供需缺口有多大？

本周资金利率观点：近期资金需求持续较高，银行间市场流动性供需存在缺口，央行公开市场操作增量投放或将成为短期常态。从周度资金“缺口”的角度看，资金需求或将骤升。从资金面短期供需角度看，在周度层面对流动性水位影响较大的主要有央行公开市场操作、泛利率债缴款、同业存单发行等周度因素以及缴税缴准等非周度季节性因素，为衡量资金面周度“缺口”波动，我们以各项影响短期流动性水位的因素之和衡量周度资金“缺口”，发现下周资金续签或将骤升，一方面源于本周央行公开市场操作放量投放，下周公开市场操作到期压力较大；另一方面也源于10月税期扰动较大。此外，政府债券供给压力依然较大也构成资金需求增加的原因之一，资金需求上升对下周资金利率构成一定利空，需关注下周央行公开市场操作投放能否继续放量以满足金融机构资金需求。

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