Q3营收持续改善，多元化扩张步伐加快

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建科股份（301115.SZ）是一家专注于建工建材检测的公司，2023年Q1-3营收持续改善，股份支付费用致盈利下滑。Q1/Q2/Q3营收分别同比-25%/+3%/+5%，增速逐季恢复；归母净利润分别同比-40%/-34%/-46%。预计全年营收增速满足业绩考核目标，Q4营收有望达4.74亿元，同比增长80%，环比Q1-3有望明显提速。毛利率下行，费用率短期承压。预计后续随着业务领域持续多元，规模效益释放，毛利率有望企稳回升。并购扩张进程提速，加快向综合检测机构转型。我们预计公司2023-2025年实现归母净利润1.1/1.3/1.6亿元，同比变动-32%/+20%/+21%（考虑股份支付费用影响下调盈利预测），EPS分别为0.60/0.72/0.87元。当前股价对应PE分别为29/24/20倍，维持“买入”评级。