通信行业周报：高新发展拟收购华鲲振宇，关注国产算力产业链

本周沪深300下跌4.17%，创业板下跌4.99%，其中通信板块下跌7.05%，板块价格表现弱于大盘；通信（中信）指数的128支成分股本周内换手率为2.14%；同期沪深3 00成份股换手率为0.32%，板块整体活跃程度强于大盘。 通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：合众思壮（9.89%）、*ST新海（3. 17%）、东信和平（2.10%）、ST中嘉（1.55%）、天孚通信（0.80%）；跌幅居前五的公司分别是：光弘科技（-31.50%）、硕贝德（-22.12%）、大富科技（-19.63%）、剑桥科技（-19.06%）、精伦电子（-17.18%）。 上海发布新基建行动方案，关注相关板块发展机遇。近日《上海市进一步推进新型基础设施建设行动方案（2023-2026年）》出台，主要目标到2026年底，全市新型基础设施建设水平和服务能级迈上新台阶，方案聚焦“新网络、新算力、新数据、新设施、新终端”五方面，具体来看，1）新网络：构建泛在互联的高水平网络基础设施，包括推动5 G移动通信网络和固定通信网络向“双万兆”探索演进，加快试点部署5G-A网络，开展万兆到户试点，布局“天地一体”卫星互联网，稳步推动实施商业星座组网、智慧天网创新工程，建成30家以上行业或区域工业互联网平台等。2）新算力：建设云网协同的高性能算力基础设施，包括争取形成支撑万亿级参数大模型训练的自主可控智算能力，建设普惠型城市公共算力服务平台，打造城市多层次商用智能算力集群等。3）新数据：建设数智融合的高质量数据基础设施，包括创建国家级数据交易平台，构建多语种语料库和高质量行业数据集等。4）新设施：打造开放赋能的高能级创新基础设施，包括前瞻布局6G技术研发试验设施、智能机器人创新基础设施等。5）新终端：打造便捷智敏的高效能终端基础设施，包括建设泛在智能的城市感知设施、智能汽车支撑服务设施等。我们认为此前上海首轮新基建取得良好成效，本次新一轮方案进一步拓展重点领域，紧抓智能算力、大模型、数据要素等前沿技术趋势，有望带动算力基础设施、5. 5G/6G、卫星互联网、工业互联网等相关板块发展。 北京发布人工智能算力券实施方案，成本降低助力算力发展。北京市经信局近日印发《人工智能算力券实施方案（2023-2025年）》，支持软件信息服务业企业和制造业企业在工业、政务、医疗、金融等领域进行行业人工智能大模型训练和应用，明确提出凡符合支持对象条件的企业，2023年9月1日及以后签订的智能算力服务合同（合同周期为一年及以内），均可享受智能算力合同额一定比例的算力券补贴，单次申领算力券金额最高不超过智能算力合同额的20%，同一个企业每个自然年度累计申领和兑付算力券金额不超过200万元，同一合同仅能申领一次算力券。北京此前推出“通用人工智能产业创新伙伴计划”，算力伙伴提供的算力价格基本约为市场价的50%-60%，通过折扣+算力券的方式，有效降低企业算力使用成本。上海于今年5月发放“AI算力券”，重点支持租用本市智能算力且用于核心算法创新、模型研发的企业，最高按合同费用20%进行支持，此外今年以来哈尔滨、成都、武汉、杭州等地陆续发布算力补贴政策，我们认为生成式AI相关技术快速演进，大模型高速发展带来的算力需求扩张以及海外贸易摩擦可能导致的不确定性使算力成本不断增加，算力券等形式有利于降低使用算力的门槛和成本，特别是帮助中小企业获取高质量算力服务，推动AI大模型训练迭代，加快应用落地，进而持续带动算力建设需求，形成产业链正向循环，建议关注光模块、交换机及算力租赁等算力供给端机会。 高新发展拟收购华鲲振宇，关注国产算力产业链。高新发展近日公告，拟通过发行股份及支付现金的方式购买高投电子集团持有的华鲲振宇30%股权、共青城华持有的华鲲振宇25%股权、平潭云辰持有的华鲲振宇15%股权，发行价格为12.24元/股。经初步预估，标的公司100%股权预估值不超过30亿元。华鲲振宇为2020年由成都高新投资集团、申万宏源长虹股权投资基金等牵头成立混合所有制高科技创新企业，国资控股60%，全面负责基于华为“鲲鹏+昇腾”处理器的“天宫”自主品牌服务器、存储、PC、机器视觉等系列产品的设计、生产、销售及服务，已成为国内领先的智算存一体化算力产业领军厂商，目前基于鲲鹏和昇腾已推出超过30多种算力产品，包括通用计算、AI计算、边缘计算以及融合计算，在华为鲲鹏和昇腾整机生态中出货量排名第一，2022年公司营收34.24亿元，业绩实现3倍增长，预计2023年可实现销售收入超过80亿元。国内A I算力布局不断加速，近期中国电信公布AI服务器（2023-2024年）集采结果，中标厂商包括超聚变、浪潮、新华三等，华鲲振宇在标包3训练型风冷服务器（G系列）以及标包4训练型液冷服务器（G系列）排名第一，中标份额31%。本期采购规模超过80亿元，采购量4175台，使用国产（鲲鹏）芯片比例接近50%。我们认为国内厂商技术能力提升以及海外供应链不稳定性考量，以华为为代表的国产算力有望超预期发展。 投资建议：关注I Ct 设备商：中兴通讯、紫光股份（新华三）、锐捷网络、菲菱科思、星网锐捷、盛科通信等；光器件和光芯片：中际旭创、源杰科技、天孚通信、新易盛、华工科技、光迅科技、腾景科技等；电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；卫星互联网：铖昌科技、中国卫通、震有科技、华测导航、海格通信等；专用通信：三旺通信、上海瀚讯、七一二等；光缆与海缆：亨通光电、东方电缆、中天科技等；数据中心：润泽科技、宝信软件、光环新网、数据港、科华数据、英维克等；连接器&控制器：维峰电子、徕木股份、瑞可达、鼎通科技、科博达、拓邦股份、和而泰等；物联网：广和通、美格智能、移远通信等。 风险提示事件：AI发展不及预期风险、算力网络发展不及预期风险、技术迭代不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等。 板块综述 本周沪深300下跌4.17%，中小板下跌4.70%，创业板下跌4.99%，TMT中通信板块下跌7.05%，计算机下跌6.38%，电子下跌5.91%，传媒下跌5.93%。 图表1：华鲲振宇营业收入（百万元） 图表2：电信AI算力服务器（2023-2024年）采购规模 图表3：通信板块涨跌幅前五（2023.10.16-2023.10.20） 图表4：中泰通信重点跟踪公司最新估值（截止2023.10.20） 本周重点公告与新闻 公司公告 10月16日 【亿通科技】股份减持：公司持股5%以上股东王振洪及其一致行动人王桂珍决定提前终止减持计划，未完成减持的股份在减持期间内将不再减持。本次减持计划期间王振洪共减持64.6万股，减持后持股比例18.02%，王桂珍未减持，持股比例1.84%。 【天邑股份】股份减持：公司实际控制人李世宏、李俊霞、李俊画决定提前终止减持计划，未减持股份在减持期间内将不再减持。本次减持计划期间，李世宏减持46.06万股，减持后持股比例9.28%，李俊霞减持54.72万股，减持后持股比例7.23%，李俊画减持34万股，减持后持股比例9.09%。 【瑞可达】股权回购：公司拟以自有资金通过集中竞价交易方式回购部分公司股份，回购资金总额不低于3600万元（含），不超过6600万元（含），回购价格不超过60元/股（含）。 【中国移动】股份增持：2022年1月21日至2023年10月16日期间，中国移动集团累计增持公司2625.84万股A股股份，约占公司已发行股份总数的0.123%，约占公司已发行A股股份总数的2.909%，累计增持金额约15.14亿元，已超过增持计划下限的50%。中国移动集团将继续实施增持并在2023年12月31日前完成增持计划。 【首都在线】股份减持：公司控股股东、实际控制人、董事长、总经理曲宁决定提前终止实施本次减持计划，未减持股份在减持期间内将不再减持。本次减持计划期间曲宁未减持。 10月17日 【会畅通讯】收购兼并：北京会畅企业管理合伙企业（有限合伙）和黄元元合计转让给江苏新霖飞投资有限公司的5409万股公司股份（占公司总股本的27.15%）已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司完成过户登记手续，本次股份过户登记完成后，新霖飞直接持有公司5409万股无限售流通股，占公司总股本的27.15%，成为公司的控股股东；何其金持有新霖飞80%的股权，何飞持有新霖飞10%的股权，何花持有新霖飞10%的股权，何其金、何飞及何花等家族成员成为公司的实际控制人。 【国脉科技】季度报告：2023年前三季度营业收入3.18亿元，同比增长8.39%，归母净利润8869.39万元，同比增长91.74%；2023年第三季度营业收入1.14亿元，同比增长20.6%，归母净利润3355.63万元，同比增长164.05%。 10月18日 【合众思壮】权益变动：公司已确认收到凯斯纽荷兰及半球公司支付的相关款项合计16,530.36万美元，其中包括股权价款13,594.89万美元、截至2023年9月30日的应收款项净额2,935.47万美元。此次交易涉及的是公司全资子公司Hemisphere Co., Ltd.所持有的Hemisphere GNSS Inc.的100%股权。 【海格通信】增发发行：定增募资已完成，募资总额18.55亿元，发行数量为1.77亿股，增发价格为10.46元/股。扣除发行费用后，本次募集资金净额将用于以下项目：“北斗+5G”通导融合研发产业化项目； 无人信息产业基地项目；天枢研发中心建设暨卫星互联网研发项目。 10月19日 【中控技术】人事变动：公司副总裁赖景宇因个人原因辞去副总裁职务，辞职后仍将在公司担任其他职务。 【剑桥科技】季度报告：2023年前三季度营业收入23.3亿元，同比减少17.87%，归母净利润1.2亿元，同比增长62.83%；2023年第三季度营业收入5.91亿元，同比下降57.88%，归母净利润亏损3564.82万元，上年同期净利润1.61亿元，由盈转亏。 【英维克】季度报告：2023年前三季度营业收入20.72亿元，同比增长39.51%，归母净利润2.1亿元，同比增长79.91%；2023年第三季度归母营业收入8.33亿元，同比增长36.03%，净利润1.18亿元，同比增长83.41%。 【数码视讯】季度报告：2023年前三季度营业收入5.28亿元，同比减少20.28%，归母净利润3536.11万元，同比减少53.16%；2023年第三季度营业收入1.51亿元，同比下降33.39%，归母净利润1418.95万元，同比下降44.49%。 【天孚通信】季度报告：2023年前三季度营业收入12.06亿元，同比增长35.57%，归母净利润4.39亿元，同比增长58.42%；2023年第三季度营业收入5.42亿元，同比增长73.62%，归母净利润2.03亿元，同比增长94.95%。 【芯海科技】股权激励：公司发布2023年限制性股票激励计划(草案)，该激励计划拟授予激励对象的限制性股票数量为750.00万股，约占该激励计划草案公布日公司股本总额的5.27%。其中，首次授予限制性股票600.00万股，预留限制性股票150.00万股。该激励计划首次授予的激励对象共计177人，限制性股票(含预留部分)的授予价格为16.60元/股。 10月20日 【通宇通讯】人事变动：董事会同意聘任黄华先生为公司董事会秘书，任期与第五届董事会一致。 【腾景科技】季度报告：2023年前三季度营业收入2.47亿元，同比减少5.91%，归母净利润3118.7万元，同比减少30.45%；2023年第三季度营业收入7971.03万元，同比下降15.25%，归母净利润1079.62万元，同比下降40.0%。 【宝信软件】季度报告：2023年前三季度营业收入88.18亿元，同比增长15.23%，归母净利润18.71亿元，同比增长22.33%；2023年第三季度营业收入31.41亿元，同比增长16.75%，归母净利润7.09亿元，同比增长31.64%。