贵州茅台2023年三季报点评:放慢步伐立足长远,基本面及业绩无忧。公司实现营业收入/归母净利润336.92/168.96亿元,同比+14.04%/+15.68%,符合市场预期。茅台酒增长稳健,系列酒放缓拖累整体增速。直销占比提升至44%,各类直销渠道仍保持良好成长动力。毛利率稳定,费率优化提升净利率。维持“买入”评级。
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