钢铁行业周报：产量降幅扩大，库存延续去化

投资策略：原料端，矿价周内小幅下跌，本周公布的经济数据表现好于预期，释放经济向好信号，但现货端钢厂由于亏损减产仍在继续，铁水降幅较上期扩大，现货价格支撑走弱。焦炭方面，钢厂减产步伐加快，对原料的需求有所下降，对焦炭价格的第三轮上涨抵触心里较强。 成材端，供应方面，受亏损周期延长，成本压力居高不下影响，企业提产意愿受到压制，产量降幅扩大。从库存和需求角度来看，目前投机需求虽不积极，但刚性需求韧性仍存，因而库存延续去化。短期来看，受国内外环境影响，市场情绪谨慎，因而整体价格上涨动力有限，预计现货价格延续窄幅震荡表现。 一周市场回顾：本周上证综合指数下降3.40%，沪深300指数下降4.17%，申万钢铁板块下降3.22%。年初至今，沪深300指数下跌9.82%，申万钢铁板块下跌7.27%，钢铁板块跑赢沪深300指数2.55PCT。本周螺纹钢主力合约以3610元/吨收盘，较上周下降10元/吨，幅度0.28%，热轧卷板主力合约以3729元/吨收盘，较上周增加2元/吨，幅度0.05%；铁矿石主力合约以839元/吨收盘，较上周下降3元/吨，幅度0.36%。 本周建筑钢材成交量较上周上升：本周全国建筑钢材成交量周平均值为15.53万吨，较上周上升1.60万吨。本周五大品种周消费量增幅4.3%；其中建材消费环比增幅11.54%，板材消费环比减幅0.75%。本周表观消费，线材环比增幅12.77%，螺纹表观消费增幅11.60%，冷轧表观消费减幅0.39%，热轧表观消费增幅0.86%，中厚板表观消费减幅4.21%。五大品种社会库存1074.0万吨，环比下降39.57万吨。 高炉开工率和产能利用率下降：Mysteel247家钢企开工率为82.34%，环比上周上升0.14PCT；唐山钢厂高炉开工率80.9%,环比上周下降2.25PCT，；Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为90.62%和89.02%，前者环比上周下降1.31PCT，后者较上周下降2.81PCT。 本周85家电弧炉开工率 、 产能利用率分别为70.6%和50.64%，前者环比上周上升2.59PCT，后者环比上周上升1.22PCT。 钢价小幅上升：Myspic综合钢价指数环比上周上升0.11%，其中长材上升0.33%，板材下降0.16%。上海螺纹钢3720元/吨，周环比持平。上海热轧卷板3740元/吨，较上周上升10元/吨，幅度0.27%。 矿价小幅增加：本周Platts62%118.35美元/吨，周环比下降0.1美元/吨。本周澳洲巴西发货量2314.1万吨 ，环比上升134.2万吨 ，到港量1158.7万吨 ，环比上升223.5万吨。最新钢厂进口矿库存天数19天，环比上升2天。天津准一冶金焦2340元/吨，环比持平。废钢2550元/吨，环比下降20元/吨。 吨钢盈利普遍下降：热轧卷板（3mm）毛利-294元/吨，毛利率降至-8.69%；冷轧板(1.0mm)毛利-123元/吨，毛利率降至-2.90%；螺纹钢(20mm)毛利-196元/吨，毛利率降至-5.92%；中厚板(20mm)毛利-504元/吨，毛利率降至-15.16%。 风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。 一周市场回顾 本周钢铁板块下降3.22% 本周上证综合指数下降3.40%，沪深300指数下降4.17%，申万钢铁板块下降3.22%。年初至今，沪深300指数下跌9.82%，申万钢铁板块下跌7.27%，钢铁板块跑赢沪深300指数2.55PCT。 图表1：本周申万各板块涨跌幅 图表2：部分指数及钢铁个股表现 黑色期货涨跌互现 本周螺纹钢主力合约以3610元/吨收盘，较上周下降10元/吨，幅度0.28%，热轧卷板主力合约以3729元/吨收盘，较上周增加2元/吨，幅度0.05%；铁矿石主力合约以839元/吨收盘，较上周下降3元/吨，幅度0.36%。 图表3：黑色商品一周表现（元/吨） 基本面跟踪 本周建筑钢材成交量较上周上升 全国建筑钢材成交量周平均值为15.53万吨，较上周上升1.60万吨。 图表4：五大品种总表观消费量（万吨） 图表5：5日平均建筑钢材成交量（吨） 图表6：钢材出口量及同比增速（万吨） 图表7：钢材进口量及同比增速（万吨） 社会库存减少 五大品种社会库存1073.97万吨，环比下降39.57万吨。 图表8：本周库存波动对比（万吨） 图表9：历年五大品种社库波动（万吨） 图表10：历年五大品种厂库波动（万吨） 图表11：长材社会库存（万吨） 图表12：板材社会库存（万吨） 高炉开工率和产能利用率小幅上升 Mysteel247家钢企开工率为82.34%，环比上周上升0.14PCT；唐山钢厂高炉开工率80.9%,环比上周下降2.25PCT，；Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为90.62%和89.02%，前者环比上周下降1.31PCT，后者较上周下降2.81PCT。 本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为70.6%和50.64%，前者环比上周上升2.59PCT，后者环比上周上升1.22PCT。 图表13：247家钢企及唐山钢厂高炉开工率 图表14：247家钢企及唐山钢铁高炉产能利用率 图表15：85家电炉开工率及产能利用率 图表16：五大品种周度产量合计（万吨） 钢价小幅上升 Myspic综合钢价指数环比上周上升0.11%，其中长材上升0.33%，板材下降0.16%。上海螺纹钢3720元/吨，周环比持平。上海热轧卷板3740元/吨，较上周上升10元/吨，幅度0.27%。 图表17：全国钢价及周度变化（元/吨） 图表18：主要钢材指数及品种价格变化（元/吨） 矿价小幅下降 本周Platts62%118.35美元/吨，周环比下降0.1美元/吨。本周澳洲巴西发货量2314.1万吨，环比上升134.2万吨，到港量1158.7万吨，环比上升223.5万吨。最新钢厂进口矿库存天数19天，环比上升2天。天津准一冶金焦2340元/吨，环比持平。废钢2550元/吨，环比下降20元/吨。 图表19：钢铁主要生产要素价格一览 图表20：铁矿石发货量、到港量、库存数据一览（万吨） 图表21：钢厂进口烧结粉矿库存及库销比（万吨） 图表22：铁矿石发货量及到港量（万吨） 吨钢盈利普遍下降 热轧卷板（3mm）毛利-294元/吨，毛利率降至-8.69%；冷轧板(1.0mm)毛利-123元/吨，毛利率降至-2.90%；螺纹钢(20mm)毛利-196元/吨，毛利率降至-5.92%；中厚板(20mm)毛利-504元/吨，毛利率降至-15.16%。 图表23：热轧卷板毛利变化（元/吨） 图表24：冷轧卷板毛利变化（元/吨） 图表25：螺纹钢毛利变化（元/吨） 图表26：中厚板毛利变化（元/吨） 图表27：主流品种毛利率对比 表28：长、短流程盈利对比 重要事件 行业新闻 【地产行业】2023年1—9月份全国房地产市场基本情况 1—9月份，全国房地产开发投资87269亿元，同比下降9.1%（按可比口径计算，详见附注6）；其中，住宅投资66279亿元，下降8.4%。商品房销售面积84806万平方米，同比下降7.5%，其中住宅销售面积下降6.3%。 商品房销售额89070亿元，下降4.6%，其中住宅销售额下降3.2%。房地产开发企业到位资金98067亿元，同比下降13.5%。其中，国内贷款12100亿元，下降11.1%；利用外资36亿元，下降40.0%；自筹资金31252亿元，下降21.8%；定金及预收款33631亿元，下降9.6%；个人按揭贷款17028亿元，下降6.9%。9月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为93.44。 （来源：国家统计局） 【钢铁产量】9月份粗钢产量8211万吨同比下降5.6% 据国家统计局数据显示，2023年9月份，我国粗钢产量8211万吨，同比下降5.6%；9月份全国粗钢日均产量273.7万吨，环比下降1.8%；1-9月，我国粗钢产量79507万吨，同比增长1.7%。我国生铁产量7154万吨，同比下降3.3%；9月份生铁日均产量238.5万吨，环比下降0.9%；1-9月，我国生铁产量67516万吨，同比增长2.8%。我国钢材产量11782万吨，同比增长5.5%；9月份钢材日均产量392.7万吨，环比上升4.5%；1-9月，我国钢材产量102887万吨，同比增长6.1%。 （来源：国家统计局） 【全国固投】2023年1—9月份全国固定资产投资增长3.1% 1—9月份，全国固定资产投资（不含农户）375035亿元，同比增长3.1%（按可比口径计算，详见附注7）。其中，制造业投资增长6.2%，增速比1—8月份加快0.3个百分点。从环比看，9月份固定资产投资（不含农户）增长0.15%。1—9月份，民间固定资产投资193399亿元，同比下降0.6%。 （来源：国家统计局） 对实现全年5%左右的经济增长预期目标非常有信心 国家统计局副局长盛来运18日在国新办发布会上表示，对我国实现全年5%左右的经济预期增长目标很有信心。就四季度经济走势而言，盛来运认为，经济运行将延续恢复向好的态势。此外，盛来运表示，前期出台的一系列稳增长政策措施效果将继续显现，四季度经济将会继续恢复向好，总体保持回升态势，对实现全年5%的经济预期增长目标很有信心。 （来源：新华财经） 【矿石产量】9月份铁矿石原矿产量同比下降0.9% 据国家统计局数据显示，2023年9月份，我国铁矿石原矿产量8436.8万吨，同比下降0.9%；1-9月，我国铁矿石原矿产量74276.6万吨，同比增长6.1%。 （来源：国家统计局） 公司公告 浙江久立特材科技股份有限公司关于控股股东增持公司股票的公告 浙江久立特材科技股份有限公司于2023年10月20日收到公司控股股东久立集团股份有限公司的通知，久立集团于近日通过二级市场合计增持公司股票2,662,600股，占公司总股本的0.27%，交易总金额为50,740,066元。 宝山钢铁股份有限公司关于以集中竞价交易方式回购公司A股股份的回购报告书 宝山钢铁股份有限公司（以下称“公司”）拟以集中竞价交易方式回购公司A股股份（以下称“本次回购”），主要内容如下： 1.拟回购股份的用途：回购的股份将用于未来连续实施股权激励计划。公司如未能在股份回购完成之后36个月内实施前述用途，未使用部分将履行相关程序予以注销； 2.拟回购股份的数量、回购价格及资金总额：公司拟用不超过30亿元的自有资金，以不超过8.86元/股的价格回购公司A股股份，回购股份数量不低于3.3亿股，不超过5亿股，占公司回购前总股本约1.48%-2.25%； 3.回购期限：自公司董事会审议通过本次回购股份方案之日起不超过12个月。 截至董事会通过本次回购方案决议日，公司控股股东、持股5%以上的股东、董事、监事、高级管理人员不存在未来3个月、未来6个月减持本公司股份的计划。 山东金岭矿业股份有限公司2023年第三季度报告 营业收入408,212,655.37，归母净利润70,262,032.96，每股收益0.118，营业收入1,078,734,258.00。 风险提示 宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。