徐工机械机构调研纪要

徐工机械机构调研报告 调研日期:2023-10-16 徐工集团工程机械股份有限公司是中国工程机械行业的领军企业,主营业务收入排名国内前三,拥有最多元化、最齐全的产品系列,也是国内行业标准的制定者和开发者。公司提供全方位的系统化解决方案,产品涵盖工程机械和零部件制造,在多个领域具有竞争力和影响力。作为国内最大的工程机械出口商之一,公司拥有布局全球的营销网络,多项产品出口市场份额第一。徐工机械在工程机械行业处于领先地位,是值得信赖的合作伙伴。 2023-10-21 证券部副部长李栋,证券部刘敏芳 2023-10-162023-10-16 特定对象调研公司612会议室 汉和资本 资产管理公司 吴一舟 开思基金 基金管理公司 王青云 慎知资产 资产管理公司 赵永健 旌安投资 投资公司 丁晨威 招商证券 证券公司 吴洋,方嘉敏 (一)国内后续需求判断? 答:综合各界研判,随着政策效应的逐步显现、更新需求的不断体现,头部企业凭借规模优势、产业布局优势、改革红利以及治理的现代化 ,预期将率先企稳。(二)公司产品价格走势? 答:综合看,公司上半年单台产品的价格是提升的。公司未来会通过技术创新来提升产品的性价比,为客户提供更高的解决方案,更加重视二手车的经营性租赁,以高质量经营能力规避价格战。 (三)行业出口趋势判断? 答:海外市场保持良好趋势。基于经济持续恢复以及当前工程机械出口市场的良好趋势,出口市场依然能保持较好的增长。中长期看,首先 ,对国产品牌来说海外市场具有成长性特征,而且随着海外经济活动的正常化,海外市场压抑的需求将持续释放;其次,随着国产产品品质的提升,国内企业在海外的渠道布局的日趋完善,国产品牌综合竞争力在提升,海外市场渗透率也会提高。最后,从在主要出口市场占比情况看 ,大部分产品仍有很大的提升空间。总体来说,十四五期间,国产品牌行业海外市场销量有望保持增长趋势,是工程机械行业的重要增长点。(四)目前公司管理改革措施有哪些? 答:1、产业板块战略布局新变化:擘画了工程机械、矿山机械、农业机械、环卫机械、应急救援装备和现代服务业“5+1”现代化产业体系新蓝图。2、海外体系运营布局新变化:按照“总部抓总,区域主战,产品线主建”思想,构建“1+11+N”的管控架构,围绕“金融、信息化、 人才、备件物流”四大短板,高度重视海外资产安全和合规管理,补短赋能、提质增效,一体化推进国际化主战略落地的路径更加清晰。3、创新体系布局落地:以高端化为引领,构建了“1+6+N”,由研究总院牵总、总部研发机构与各产业研发机构协同的两级研发体系架构。4、完善人才“选育用留退”管理机制:上半年引进高端人才超80人;落地实施覆盖约2000人的限制性股票激励计划;全面深化实 施职业经理人制度。 5、扎实推进“智改数转”董事长一号工程,推进研发与创新、供应链、智能制造与质量、营销和服务、财务管理、人力资源等全价值链管理变革。 (五)电动化产品布局? 答:公司在行业内最早布局电动化产品,目前电动化产品:叉车、高空作业车/平台、装载机、港口机械、小挖/微挖、轮挖、水平定向 钻、压路机、平地机、矿卡、随车起重机、环卫车辆、混凝土搅拌车、泵车、汽车起重机、矿用自卸车等。臂式高空作业平台、装载机电动化产品市场占有率行业第一,混凝土搅拌车、泵车、港口机械、环卫机械纯电动产品销量持续提升。 (六)公司目前矿业机械发展情况? 答:公司矿机机械还处于新兴产业,增长趋势明显,上半年公司矿业机械营收超42亿元,同比增长超40%,前三季度保持增长态势。(七)在净利率这方面是否有规划? 答:预计未来总体不断提升。降本方面,零部件统型和国产化替代有提升空间,生产线上提高效率,都是实现毛利率提升的措施,还要就是加 快我们存货周转率,应收账款周转率,市场的成熟逐渐带动销售费降低。