业绩短期承压，HithinkGPT金融大模型备案持续推进

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同花顺发布2023年三季度报告，营收同比增长4.25%，归母净利润下滑12.67%。毛利率同比、环比提升，销售端与AI研发持续发力。公司打造AI新基建，利用AI重塑现有产品和服务体系，面向个人用户将提供更加智能化的AI金融助理，面向机构客户将提供更加智能化的智能投顾、智能客服、智能运营、智能投研等产品服务。公司利用专业金融语料积累处理和高效稳定的大模型训练方式，自研金融大模型“问财HithinkGPT”，已进入内测与备案阶段。公司将继续保持AI技术研发及应用，在多个领域打造新的盈利增长引擎，力争将公司打造成为国内财经AI领域的领先者。我们预测公司2023-2025年实现收入38.77、47.52、58.11亿元，实现归母净利润17.10、22.52、28.98亿元，对应当前PE分别为46x、35x、27x，PS分别为20x、17x、14x，维持“增持”评级。