中国电信AI算力服务器集采招标结果公布，美国限制向中国出口高端AI芯片

通信 证券研究报告 2023年10月22日 投资评级 中国电信AI算力服务器集采招标结果公布；美国限制向中国出口高端AI芯片 上周行业动态： 中国电信AI算力服务器集采招标结果公布 来自中国电信官网消息，中国电信AI算力服务器（2023-2024年）集中采购项目评标委员会按照招标文件载明的评标方法和标准已完成对各投标人递交的投标文件的评审。根据评审结果，超聚变、浪潮、新华三等厂商入围，预计采购总额超80亿元。本项目分为4个标包，分别为训练型风冷服务器 （I系列）、训练型液冷服务器（I系列）、训练型风冷服务器（G系列）、训练型液冷服务器（G系列）。 美国限制向中国出口高端AI芯片 美国政府10月17日表示，计划停止向中国出售更先进的人工智能芯片，除此之外，将中国芯片设计商摩尔线程、璧仞等算力芯片公司列入管制名单。 美国商务部于当地时间周二宣布《扩大半导体制造项目出口管制暂行最终规则（(SMEIFR))，计划在未来几周内阻止向中国出售更先进的人工智能芯片。美国政府表示，新规定是为了填补去年人工智能芯片出口限制生效后出现的漏洞。 本周投资观点： 三季报临近，建议积极把握三季报绩优个股及景气复苏方向，关注AI带来的增量需求在三季报业绩中的体现。短期来看，我们建议把握包括卫星互联网、5.5G、算力租赁等方向中基本面优质个股，中长期我们持续推荐AI算力方向核心受益的优质标的以及高景气格局好的细分赛道方向：1）AI 行业评级强于大市(维持评级) 上次评级强于大市 作者唐海清分析师 SAC执业证书编号：S1110517030002 tanghaiqing@tfzq.com 王奕红分析师 SAC执业证书编号：S1110517090004 wangyihong@tfzq.com 康志毅分析师 SAC执业证书编号：S1110522120002 kangzhiyi@tfzq.com 林竑皓分析师 SAC执业证书编号：S1110520040001 linhonghao@tfzq.com 余芳沁分析师 SAC执业证书编号：S1110521080006 yufangqin@tfzq.com 陈汇丰分析师 SAC执业证书编号：S1110522070001 chenhuifeng@tfzq.com 行业走势图 和数字经济仍为强主线，未来需要紧抓核心受益标的：ICT设备、光模块/通信沪深300 光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT应用、电信运营商（数字经济+工业互 联网）等相关公司都有望迎来新机遇。2）“天地一体化”为6G重点方向，建议关注通导遥各细分赛道。3）海风未来几年持续高景气，海缆壁垒高&格局好&估值低，投资机会凸显。 一、人工智能与数字经济： 1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）；重点关注：锐捷网络；建议关注：东土科技、映翰通、三旺通信等； 2、光模块&光器件：中际旭创、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）、新易盛、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子（新材料联合覆盖）、太辰光、剑桥科技、光迅科技； 51% 43% 35% 27% 19% 11% 3% -5% 2022-102023-022023-06 资料来源：聚源数据 3、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。 4、光纤光缆：重点推荐：亨通光电、中天科技，建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）； 5、IDC&散热：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、紫光股份（计算机联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）、光环新网。建议关注：英维克、高澜股份、申菱环境、海兰信（UDC）、数据港等； 6、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯等； 7、通信+AIGC应用：关注：彩讯股份、梦网科技。 8、终端设备和仪器：威胜信息、必创科技（机械联合覆盖）等二、6G与卫星互联网： 国防信息化建设加速，军工通信补短板；中国星网成立后，低轨卫星迎来加速发展阶段，建议关注：盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、海能达、华测导航（计算机联合覆盖）、信科移动。 三、通信+新能源： 1、通信+海风：重点推荐—亨通光电、中天科技； 2、通信+储能/光伏：重点推荐—润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）；关注：英维克、意华股份等； 3、通信+智能汽车：关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密） 风险提示：AI进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易战等风险 相关报告 1《通信-行业研究周报:5.5G方案发布，六部门推进算力基础设施发展，广东海风竞配落地产业迎进展！》2023-10-16 2《通信-行业研究周报:谷歌推出支持AI增强功能手机，三大运营商新兴业务快速增长》2023-10-09 3《通信-行业研究周报:微软Copilot生态成为亮点，AI大模型商用化进程加速》2023-09-26 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1 重点标的推荐 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 2023-10-20 评级 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 000063.SZ 中兴通讯 29.09 买入 1.69 2.19 2.64 3.09 17.21 13.28 11.02 9.41 300308.SZ 中际旭创 94.07 买入 1.52 2.21 4.96 7.36 61.89 42.57 18.97 12.78 300394.SZ 天孚通信 82.90 增持 1.02 1.49 2.25 3.27 81.27 55.64 36.84 25.35 600522.SH 中天科技 14.67 买入 0.94 1.16 1.50 1.89 15.61 12.65 9.78 7.76 600487.SH 亨通光电 13.40 买入 0.64 0.96 1.25 1.50 20.94 13.96 10.72 8.93 002446.SZ 盛路通信 9.91 增持 0.27 0.39 0.51 0.63 36.70 25.41 19.43 15.73 000938.SZ 紫光股份 20.02 增持 0.75 0.87 1.09 1.30 26.69 23.01 18.37 15.40 688498.SH 源杰科技 164.02 增持 1.18 0.87 1.76 2.58 139.00 188.53 93.19 63.57 300502.SZ 新易盛 36.56 买入 1.27 1.16 2.36 3.43 28.79 31.52 15.49 10.66 600941.SH 中国移动 98.49 买入 5.87 6.39 6.91 7.44 16.78 15.41 14.25 13.24 002929.SZ 润建股份 33.25 买入 1.74 2.54 3.44 4.68 19.11 13.09 9.67 7.10 300442.SZ 润泽科技 21.87 增持 0.70 1.05 1.34 2.02 31.24 20.83 16.32 10.83 300638.SZ 广和通 18.21 买入 0.48 0.78 1.05 1.31 37.94 23.35 17.34 13.90 002139.SZ 拓邦股份 9.60 买入 0.46 0.54 0.75 0.98 20.87 17.78 12.80 9.80 688100.SH 威胜信息 26.72 买入 0.80 1.04 1.35 1.73 33.40 25.69 19.79 15.45 002976.SZ 瑞玛精密 30.74 增持 0.56 1.12 1.53 1.94 54.89 27.45 20.09 15.85 300628.SZ 亿联网络 33.57 买入 1.72 1.63 2.12 2.64 19.52 20.60 15.83 12.72 300667.SZ 必创科技 16.06 增持 0.02 0.38 0.55 0.71 803.00 42.26 29.20 22.62 300548.SZ 博创科技 27.28 增持 0.68 0.86 1.03 1.22 40.12 31.72 26.49 22.36 资料来源：wind，天风证券研究所，注：PE=收盘价/EPS 1.近期重点行业动态以及观点（10.15-10.21） 1.1.运营商最新动态： 工信部：我国5G基站总数达318.9万个，共建共享率超90%（来源：C114通信网微信公众号） 国新办举行前三季度工业和信息化发展情况新闻发布会。会上，工业和信息化部新闻发言人、总工程师赵志国介绍了《5G应用扬帆行动计划（2021-2023年）》取得的成效以及下一阶段的工作重点。 赵志国表示，5G作为新一代信息通信技术的代表，已成为经济社会高质量发展的重要驱动力量。工业和信息化部认真贯彻党中央、国务院决策部署，持续推进5G与经济社会各领域的深度融合，推动我国5G应用创新发展取得积极成效。 一是发展环境不断优化。深入实施5G应用“扬帆”行动计划，组织产业各方不断加快网络建设速度、拓展融合应用深度、加大应用创新力度，推动移动通信创新发展。据不完全统计，全国各地共出台相关政策举措900余个，形成了部门合作、央地联动、产业协同的 强大工作合力。二是数字底座不断夯实。截至2023年9月底，我国5G基站总数达318.9万个，覆盖所有地级市城区、县城城区，每万人拥有5G基站数达22.6个。超90%的5G基站实现共建共享，5G网络加快向集约高效、绿色低碳发展。5G行业虚拟专网超2万个，为行业提供稳定、可靠、安全的网络设施。三是赋能作用不断凸显。5G行业应用已融入67个国民经济大类，应用案例数超9.4万个。5G在工业、矿业、电力、港口等垂直行业应用广泛复制，助力企业提质、降本、增效。基于5G网络的超高清视频、AR/VR等新应用进一步融入生产生活，用户体验不断提升。四是创新能力不断提升。积极推进5G国际标准制定，截至今年9月底，我国5G标准必要专利声明量全球占比达42%，为推动全球5G发展提供中国方案。发布关于推进5G轻量化（RedCap）技术演进和应用创新发展的通知，协同推进轻量化5G基站、芯片、终端产业创新发展。充分发挥低频段广覆盖、强渗透等优势，将800MHz和900MHz频段重耕用于5G公众移动通信系统，强化频谱资源保障。 赵志国表示，下一步，工信部将重点做好“建、用、研”三方面工作，积极推动5G赋能实体经济，为经济高质量发展提供有力支撑。 一是把网络建设得更广。稳步推进5G网络建设，推动5G网络供给能力和服务水平不断提升。二是把应用推广得更好。深化5G融合应用，加快推动个人和行业应用齐头并进，大力推动“5G+工业互联网”创新发展，促进5G应用规模化发展。三是把技术研究得更精。强化5G产业支撑，系统推进5G芯片、模组、终端等产品和关键器件研发与产业化，助力产业演进升级。瞄准6G技术研发关键期，深入开展6G关键技术攻关，强化技术储备，为6G标准制定、产业发展奠定坚实基础。 中国电信引入光缆集采：总规模220万芯公里（来源：C114通信网微信公众号） 从中国电信官网获悉，中国电信今日发布公告称，2023年引入光缆集采项目已具备招标条件，现进行资格预审。 中国电信方面表示，本项目采购内容为中国电信集团有限公司和中国电信股份有限公司及其下属子公司、分公司在2023年至2024年各工程所需的引入光缆产品（不含省际一级光缆线路工程建设所需的引入光缆），包括蝶形引入光缆、圆形引入光缆、隐形光缆、室内外