海晨调研纪要：1.深圳海晨盟立（海晨60%：盟立40%）→江苏海昆盟→昆

海晨调研纪要： 1.深圳海晨盟立（海晨60%：盟立40%）→江苏海昆盟→昆山盟立。昆山盟立：半导体物流设备生产。 海晨+盟立=集成+运营，产业链：海晨（运营+优化方案）→盟立（设备方案和技术）→昆山盟立生产 2.盟立台湾工研院分立出来，台积电供应商。 TCL、华星光电、富士康、京东方的产线成熟经验。盟利天车系统全球已经跑了3km了， 海晨调研纪要： 1.深圳海晨盟立（海晨60%：盟立40%）→江苏海昆盟→昆山盟立。昆山盟立：半导体物流设备生产。 海晨+盟立=集成+运营，产业链：海晨（运营+优化方案）→盟立（设备方案和技术）→昆山盟立生产 2.盟立台湾工研院分立出来，台积电供应商。 TCL、华星光电、富士康、京东方的产线成熟经验。 盟利天车系统全球已经跑了3km了，中国两家国产化企业还1m都没跑过，领先优势很大。明飞用的技术是盟立集成的。 3.合作模式：各领域（半导体、光纤、物流）物流自动化项目。昆山盟立设备生产，盟立技术+海晨专业运营。 昆山盟立技术设备已落地应用，受制台资，盟立国内业务由昆山盟立承接（目前盟立24E收入，50%国内订单），主要客户为面板制造商(TCL\京东方) 半导体物流设备不在制裁清单内。 4.海晨目标客户国内不够标准化的企业（汽车、半导体、厨卫），用联想、理想的项目经验去做很多中小客户也是降维打击。估值计算： 仅考虑承接盟立国内订单，预计收入12E，净利15-20%，2.4E利润，按30倍PE，给予72E市值，看翻倍空间。