杰瑞股份公司交流20230920

杰瑞股份公司交流202309201．基本面信息 (1)主要销售市场和产品 杰瑞股份过去三年主要在美国市场销售涡轮压裂设备。2020年销售了一套设备，2021年销售了两套设备。 (2)客户试用情况 目前杰瑞股份有两台电气压力设备在美国试用，并已签署了试用协议。其中一家客户在试用到一半时决定购买设备，并继续试用设备并商讨购买合同。另一家客户试用已结束，正在洽谈相关合同。 (3)客户考察结果 试用和考察过程中，两家客户对杰瑞股份的生产制造能力和设备的现场应用能力给予了高度赞赏，并有望落地合同。预计在2025年前，这两家客户将需要大约15套电气压裂设备。 (4)其他待试用客户和订单计划 另外还有一些客户正在等待试用，已经发往美国市场的设备预计会有更多客户进行试用。根据目前的情况，杰瑞股份计划争取今年获得⒉到3套设备的订单。 (5)定价及整体方案 电气压力设备的价格在国内同类设备基础上在美国市场上浮100%。一套设备的价格大约是2.3-2.5亿人民币，具体价格根据客户的配置而定。同时，电气压力设备与电池压力设备搭配使用，杰瑞股份是唯——家在美国市场制造压裂设备和发电机组的公司。发电机组价格大约为1.7-1.8亿人民币，整体方案的价值链在4.2亿人民币左右。 (6)效率优势 杰瑞股份的发电机组与电气压力设备的连接时间为6个小时，相比其他公司需要20多个小时，使得设备运作更加高效。 2.投资者提问 线上目前暂时没有提问。投资者提问两个小问题：关于发电机组与电区配合需要时间的解释电气压力设备的定价和整体方案的价值链。 Q&A Q：能否请您再解释一下，我们的发电机组与电区配合需要6个小时，而其他公司则需要20多个小时，这是什么原因？ A：我们的发电机组在现场与美国的电驱压裂设备建立连接并供电的过程只需6个小时，可以让设备正常工作。而其他供应到美国市场的公司则需要将发电机组与电区连接正常发电，让设备开始工作的过程需要两天时间，比我们的时间多出大约一天半的时间。换言之，我们通过仅需6个小时的工作时间就能够提升工作效率，而其他公司则需要更长的时间来完成这一过程，可能会浪费—些时间。 Q：相比于国际油服巨头，杰瑞股份的压裂设备技术水平如何？价格更贵还是便宜？ A：杰瑞股份的压裂设备技术发展经历了从早期的柴油压裂设备到电驱压 裂设备的转变。柴油压裂设备的核心部件是柴油发动机和压裂柱塞泵，技术发展到2012年左右基本到达了2500~3000马力的功率极限。而电驱压裂设备则是使用燃气轮机发电机组供电，能耗比柴油设备低50%~90%。从运营成本角度来看，电驱压裂设备使用天然气作为燃料，可以节约50%的燃料费用；在碳 税方面也没有额外支出。此外，电驱压裂设备还具备噪音小和节约人工费用的优势。因此，在综合维度上，杰瑞股份的电驱压裂设备相对于柴油设备来说具备更好的优势。 Q：随着油价暴跌，杰瑞股份在行业低迷时仍然进行研发，能否说明未来这些技术设备的用途以及公司对市场的判断？ A：公司相信行业低迷只是一个阶段，持续研发电气压裂设备，并已开发出5000马力、7000马力和8000马力的压力柱塞泵，认为这些设备将来—定会有很大的用途。 Q：与美国的竞争对手相比，杰瑞股份在电气压裂设备领域的技术是否领先？ A：在涡轮压力设备和电池压力设备方面，杰瑞股份的技术远远领先于国内外的竞争对手。美国目前的电驱压裂设备技术相对较落后，其开发和商业化还需要几个月到一年的时间。 Q：目前市场上使用的电驱压裂设备主要采用单机双泵的方案，而杰瑞股份的电气压裂设备采用单机单泵，具体有何优势？ A：杰瑞股份在电气压裂设备的研发过程中，结合涡轮压力设备的大功率压裂柱塞泵，使单机单泵能达到5000马力和7000马力的输出，这种方案让杰瑞股份在电池压力设备领域处于行业前列。 Q：美国的相关公司也在研发5000马力的压裂柱塞泵，但处于试验阶段，从技术角度来看，杰瑞股份与竞争对手的差距如何？ A：杰瑞股份在电池压力设备方面的技术远远领先于竞争对手，预计美国的相关公司还需要几个月到一年的时间才能完全定型和商业化。而杰瑞股份在开发6000马力和7000马力的柱塞泵方面也具备先发优势。 Q：在未来一段时间内，杰瑞股份是否预计会遇到来自美国竞争对手的挑战？ A：在新设备方面，杰瑞股份的技术远远领先于国内外竞争对手。即使美国的相关公司进一步开发6000马力和7000马力的柱塞泵，其开发周期也需要一年多的时间，因此与杰瑞股份的技术差距还是相当明显的。 Q：百美客户跟进一台台区压裂设备是对应一台电池压裂设备吗？或者有—定的比例关系吗？ A：单台的设备都不能够去做这种作业，一般来说它都是按照成套的设备，—套设备是要达到5万水马力到8万水马力的这么一个大的功率。以最低的5万马力的配置来说，需要有20台设备连在一起才能达到5万水马力的输出。所以—套压裂车队指的是一个5万匹马力的车队，它需要有 20台设备，当然这是理论的一个数值。现成的应用一般来说都会比20台设备要多，有几台设备作为备份或者冗余。所以—套电驱压裂设备的车队大约有9台的输电。如果是涡轮压力设备，—套设备就得有10台涡轮压裂设备。这是一个对应关系。 Q：电气压力设备和柴区压力设备在占地面积方面有区别吗？ A：电驱压力设备的占地面积要比柴驱压力设备小很多。因为电气压力设备本身有9台设备，发电机组是可移动式的发电机组，占地面积不是特别大，所以面积方面来说，电驱的设备有优势。 Q：岩页岩油油田伴生器收集装置的难度如何？客户需要单独配吗？A：岩页岩油油田伴生器收集装置是一个比较小的设备，并且非常成熟—套装置大约是100多万美金，客户自己可以配也可以由我们配。Q：从订单到收入一般需要多长时间？ A：一般需要6个月的时间。公司的有效订单都是客户签署之后，必须支付30%的预付款，然后在发货之前付清余款。只有一些长期合作的客户可能会给—定的账期，但也需要按照国际贸易条款给相关的信 用证。 Q：下半年国内订单会好吗？中石油上半年资本开支减少，是否会对公司有影响？ A：中石油今年资本支出总的支出相比去年有下滑11%，但上游的勘探开发资本支出有增加。我们主要关注中石油上游的勘探开发，因为我们的设备主要在上游的开发阶段使用。所以今年中石油在这个领域的勘探开发资本支出有明显增加。今年6月份，中石油进行了一批电气压力设备的采购招标，我们公司全部中标，总共20台设备。所以中石油对公司的订单有积极的影响。 Q：您对于中石油的电气压力设备采购计划有何了解？公司是否准备积极参与相关招标？ A：据我们了解，中石油今年计划采购约27万水马力，54台的电气压力设备，相较于去年的计划增长较大。我们公司已经做好准备，并计划积极参与这些招标，对于设备方面的业务，下三四季度还会有—些机会。 Q：公司今年全年的订单展望如何？ A：我们预计今年的订单会比去年增长约20%左右，去年的订单金额为127亿人民币。今年我们在美国市场有10亿到12亿的订单，较去年增长约5亿人民币，增长率近翻番。此外，我们在中东市场的市占率也相对较高，特别是在科威特市占率已经达到80%，沙特更是接近100%。今年中东市场的设备类订单预计可以增长约40%。此外，我们还预计在俄罗斯和中亚地区也会有显著增长。总体来说，我们预计全年订单增长约20%，收入增长约30%，利润增长约15%~20%。 Q：公司海外收入占比较高，涉及到美元汇兑的问题，公司是如何处理的？A：目前我们的海外收入占比已达到46%，预计今年全年有望超过 50%我们对汇兑问题进行了一定的管理。一方面，我们进行了销售套期保值， 另—方面，我们也进行了一些相关的索赔。但是我们对于汇率问题也进行了多次讨论，因为全面锁定所有汇率风险可能有些风险，所以我们在这个问题上采取了一些灵活机动的处理方法。 Q：今年上半年计提减值准备主要是由于负极材料项目吗？还是其他原因？ A：我们的计提减值主要是因为中石油的账期延长，导致跨期确认较多，信用减值主要由此造成。Q：22年订单同比下滑是由于国内还是国外下滑？ A：公司的核心业务，如钻井设备销售、维修改造和配件业务以及油田技术服务都有增长，下滑主要集中在环保服务和天然气EPC工程的业务。其中，环保类订单下滑70%，天然气EPC工程订单下滑94%。Q：怎么看中东碱厂对后续设备的需求？ A：公司在中东油田设备市场具有较高的市场份额，且中东油田每年都会有新增设备需求。虽然整体减产趋势，但对新设备需求仍然存在，加上公司在固井设备方面占有较高市场份额，对固井设备和其他设备的需求都较好。预计未来几年中东市场订单能够增长30%~40%。 Q：对未来在百美销售的电驱压裂设备的盈利能力是如何展望的？大致的毛利净利率是多少？A：关于百美销售的电驱压裂设备的盈利能力展望和毛利净利率数据未在录音中提及。Q：公司在北美的设备销售毛利率如何？与国内销售相比呢？ A：杰瑞股份在北美的设备销售毛利率预计会比较高，大约在70%多甚至可能达到80%。而国内销售的杰瑞股份设备的毛利率大约在65%左右。 Q：大约有多少电气压力设备的更新换代需求？市场机会有多大？ A：到2025年，杰瑞股份已经试用的2个客户总共有15套电气压力设备的更新换代需求，价值约为60亿人民币。而在整个美国市场，我们的目标是在电气压力设备更新换代市场占有30%以上的份额，争取达到50%的市场占有率。美国市场的设备更新换代渗透率目前为7%，到2025年预计会提升到30%以上，这将带来约80~100亿的市场机会。 Q：未来两年，杰瑞股份在美国市场的盈利能力会如何？ A：如果杰瑞股份能够跟上市场机会，未来两年在美国市场将有较多的市场机会，预计市场机会大约达到100亿人民币。这包括之前提到的两个客户的60多亿市场机会。因此，通过电气压力设备的交付和性能表现，杰瑞股份的盈利能力有望提升.杰瑞股份的目标是在美国市场再造一个节日装备，已经做好了充分准备。