油料日报：花生价格稳中偏弱运行

期货研究报告|油料日报2023-10-20 花生价格稳中偏弱运行 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇 010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 大豆观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2401合约4902元/吨，较前日上涨9元/吨，涨幅0.18%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格4895元/吨，较前日下跌6元/吨，现货基差A01-7，较前日下跌15；吉林地区食用豆现货价格4930元/吨，较前日持平，现货基差A01+28，较前日下跌9；内蒙古地区食用豆现货价格4893元/吨，较前日持平，现货基差A01-9，较前日下跌9。 近期市场资讯汇总：据Anec：基于船运计划数据预测，10月15日-10月21日期间，巴西大豆�口量为157.36万吨，上周为130.27万吨；豆粕�口量为57.04万吨，上周为 36.81万吨。据外电消息，今年前9个月，巴西马托格罗索州大豆加工量为880万吨，较上年同期增长2.52%，因大豆副产品需求劲，尤其是豆粕的�口需求。尽管9月大豆压榨量较上月减少7.98%至101万吨，但根据马托格罗索州农业经济厅(Imea)的数据，这是当月有史以来纪录高点。和上年同期相比，大豆压榨增加18.85%。Imea称，由于工厂维护，今年下半年的加工步伐将放缓，这将导致该州大豆压榨量减少。罗萨里奥谷物交易所：和9月相比，阿根廷10月大豆日均销售减少了85%。9月5-30日期间，阿根廷日均大豆销售为202000吨，而10月1-12日期间大豆销售仅为31000吨。截至上周四，在大豆1美元兑4美元的优惠税率机制下，国内大豆销售量为490万吨。该交易所称，10月销售减少是因为大豆供应量减少，只有340万吨大豆可用于交易，2022/23年度大豆售�数量已达到77%。去年同期，2021/22年度大豆作物已�售数量占比为73%，过去五年均值为69%。 昨日豆一盘面持续震荡，新豆集中上市，目前中储粮暂未�收购政策，市场支撑较为有限，行情上涨较为困难。短期重点关注政策端消息及外盘动态，大豆看震荡为主。 策略 单边中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘花生2401合约9300元/吨，较前日下跌2元/吨，跌幅0.02%。现货 方面，辽宁地区现货价格9296元/吨，较前日持平，现货基差PK01-4，较前日上涨2；河北地区现货价格9402元/吨，较前日持平，现货基差PK01+102，较前日上涨2；河南地区现货价格9577元/吨，较前日持平，现货基差PK01+277，较前日上涨2；山东地区现货价格9559元/吨，较前日持平，现货基差PK01+259，较前日上涨2。 近期市场资讯汇总：据Mysteel：昨日国内花生价格偏弱运行。东北辽宁、吉林产区上货量略有减少，基层挺价意愿增加，花生水分略有好转，中间商采购谨慎，成交以质论价，价格继续下探，报价4.70-4.80元/斤，花育23通货米报价4.70元/斤。河南麦茬花生陆 续上市，质量表现参差不齐，通货米价格在4.60元/斤左右，春花生基本结束。油料米 方面，中粮收购价格下调100元/吨，报价9400元/吨；玉皇油料米下调100元/吨，降至 9400元/吨；益海嘉里各工厂日到货量在200-10000吨，根据产区不同成交价格在9100- 9800元/吨，部分地区实际成交略显偏弱，收购指标要求严格。花生油企业报价基本稳 定，高价成交惨淡，国内一级普通花生油报价15800-16200元/吨，实际成交可议价；小 榨浓香型花生油市场主流报价为18800-19000元/吨。副产品方面，豆粕期现货经历一轮 大幅下跌后，有望逐步企稳。花生粕受豆粕影响，油厂报价有所回调，46蛋白报价4500- 4520元/吨。 昨日国内花生盘面震荡，现货下游观望情绪浓郁，花生的种植面积增加，各地丰产预期逐步兑现，花生供应持续承压。 策略 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 大豆观点1 花生观点1 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%5 图2:豆一现货基差丨单位：元/吨5 图3:豆一01-05合约价差丨单位：元/吨5 图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨5 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨5 图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨5 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨6 图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩6 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷6 图10:中国花生月度进口量丨单位：吨6 图1:全球大豆库销比丨单位：%图2:豆一现货基差丨单位：元/吨 25% 23% 21% 19% 17% 15% 13% 11% 9% 7% 5% 20192020202120222023 1,500 1,000 500 元/吨 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 0 -500 -1,000 2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/23-1,500 数据来源：USDA华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 1,200 1,000 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 -800 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 2,000 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩 中国大豆年产量黑龙江大豆年产量 内蒙古大豆年产量 黑龙江大豆年种植收益黑龙江大豆年种植成本 黑龙江大豆年种植利润 2,500 2,000 1,500 1,000 500 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 1,400 201620172018201920202021 1,200 1,000 800 600 400 200 0 (200) 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷图10:中国花生月度进口量丨单位：吨 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 中国花生年播种面积广东花生年播种面积河北花生年播种面积河南花生年播种面积山东花生年播种面积 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 汇总 201420152016201720182019202020212022 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com