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禾望电气发布2023年三季报,营收同比增长49%至26.2亿元,归母净利润同比增长135.9%至4亿元。其中,新能源电控业务实现营收20.8亿元,同比增长51.6%,毛利率为31.5%,同比增长6.5pp。风电、光伏、储能业务均实现增长,工程传动业务实现营收3.4亿元,同比增长103.9%。公司携手隆基布局氢能市场,提供500kw-20MW制氢电源。预计公司2023-2025年营收分别为44亿元、58亿元、72亿元,未来三年归母净利润同比增速分别为95.8%/37.9%/25.7%。给予公司2024年20倍PE,对应目标价32.40元,上调至“买入”评级。