交通运输周报：1-9月航司同比减亏增盈1371.2亿元，物流获“金九”增长势头平稳

交通运输周报：1-9月航司同比减亏增盈1371.2亿元物流获“金九”增长势头平稳 交通运输|行业简评报告|2023.10.17 评级：看好 张功 交运行业首席分析师 SAC执证编号：S0110522030003 zhanggong1@sczq.com.cn 张莹 交运行业研究助理 zhangying2022@sczq.com.cn 0.2交通运输 沪深300 0.1 0 -0.1 -0.2 市场指数走势（最近1年） 12-Oct 1-Aug 21-May 10-Mar 28-Dec 17-Oct 资料来源：聚源数据 相关研究 交通运输周报：五年来最火黄金周，民航局鼓励国际航运市场加大运力投入 中秋国庆小长假交通出行再掀热潮，旅客数量增长亮眼 交通运输周报：十一机票预订量已超2019年两成，航空业逐步复苏，市场增长强劲 核心观点 周行情回顾。上周沪深300指数下跌0.71%，交通运输（申万）指数下跌2.65%，在31个申万一级行业中排名第22。二级板块中，航空机场周涨跌幅为-3.81%，航运港口周涨跌幅为-3.07%，物流周涨跌幅为-1.68%，铁路公路周涨跌幅为-2.21%。 《2023年第41周（10月09日至10月15日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近9.5万架次，日均航班量13579架次，环比上周下降10.5%，同比2022年上升205.2%，同比2019年下降7.1%，航班执飞率为77.2%，其中国内航班量85076，恢复至2019年的101.1%；国际航线航班量7916架次，环比上周下降6.4%，同比2022年上升863%，同比2019年下降46.8%；全国民航总体机队平均利用率为7.1小时/日，其中宽体机利用率为7.2小时/日，窄体机利用率为7.3小时/日，支线客机利用率4.2小时/日。南方航空利用率居于三大航首位，达7.9小时/日。 1-9月航司同比减亏增盈1371.2亿元。中国航空运输协会召开2023年第三季度理事单位信息沟通会。9月随着暑运旺季结束，航空运输恢复有所回落，加上油价上涨，11家航空公司实现盈利。1-9月航空公司累计实现盈利96.4亿元，同比减亏增盈1371.2亿元，14家航空公司累计实现盈利。 国际客运市场发展形势不断向好。民航局10月2日-8日数据显示，中外航空公司执行的国际定期客运航班已恢复至4240班，约为2019年的55.6%；今年以来，国航累计恢复了40条国际航线。将持续稳步地推进国际航线的恢复，重点是从航线网络覆盖度和从航班频次上全方位地发力，针对出行旅客提供更多更优质的选择。 物流获“金九”增长势头平稳。中国物流与采购联合会近日公布9月份中国物流业景气指数。数据显示，受政策显效、需求逐步恢复和市场预期向好等因素影响，9月份中国物流业景气指数为53.5%，较上月回升3.2个百分点。 投资建议：双节出行热度持续上行，航空市场逐渐复苏，国际航线运力投入有望进一步提升。推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、东方航空、白云机场、深圳机场、上海机场。 风险提示：海外出入境政策变化、汇率大幅波动、经济恢复不及预期等。 1本周市场回顾 上周沪深300指数下跌0.71%，交通运输（申万）指数下跌2.65%，在31个申万一级行业中排名第22。二级板块中，航空机场周涨跌幅为-3.81%，航运港口周涨跌幅为-3.07%，物流周涨跌幅为-1.68%，铁路公路周涨跌幅为-2.21%。 图1沪深300与交通运输行业指数走势 6% 3% 0% -3% -6% -9% -12% -15% -18% -21% -24% -27% -30% -33% 沪深300交通运输(申万) 资料来源：Wind，首创证券 图2本周各行业涨跌幅 医有 药计色 公基非 用础银 家电国农食机美用力防林品械容 交轻石纺 通工油织房 建商建社筑贸筑会 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% 电汽生算通金银事化钢金煤电综设军牧饮设护环运制石服地传材零装服子车物机信属行业工铁融炭器合备工渔料备理保输造化饰产媒料售饰务 资料来源：Wind，首创证券 航 航 铁 空 运 路 机 港 物 公 场 口 流 路 图3本周交运二级行业涨跌幅 -1.68% -2.21% -3.07% -3.81% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% -2.5% -3.0% -3.5% -4.0% 资料来源：Wind，首创证券 2行业数据追踪 2.1航空机场 《2023年第41周（10月09日至10月15日）民航运行简报》：全国民航执行客 运航班量近9.5万架次，日均航班量13579架次，环比上周下降10.5%，同比2022年上升205.2%，同比2019年下降7.1%，航班执飞率为77.2%，其中国内航班量85076，恢复至2019年的101.1%；国际航线航班量7916架次，环比上周下降6.4%，同比2022年上升863%，同比2019年下降46.8%；全国民航总体机队平均利用率为7.1小时/日，其中宽体机利用率为7.2小时/日，窄体机利用率为7.3小时/日，支线客机利用率4.2小时 /日。南方航空利用率居于三大航首位，达7.9小时/日；航班量Top10航司执飞率前三分别为：东方航空（87.4%）、海南航空（81.2%）、中国国航（80.8%），东方航空执飞率居于三大航首位，中国国航、南方航空分别为80.8%，78.9%；千万级机场中，上海浦东国际机场进出港航班量居于首位。对比2019年，恢复率前三分别为北京大兴国际机场 （743.7%）,深圳宝安国际机场（111.4%）,长春龙嘉国际机场（110%）。 图42023年国内航线执行航班量（架次） 国内航线执行航班量 去年同期执行航班量 2019年同期执行航班量 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 01月01日 01月10日 01月19日 01月28日 02月06日 02月15日 02月24日 03月05日 03月14日 03月23日 04月01日 04月10日 04月19日 04月28日 05月07日 05月16日 05月25日 06月03日 06月12日 06月21日 06月30日 07月09日 07月18日 07月27日 08月05日 08月14日 08月23日 09月01日 09月10日 09月19日 09月28日 10月07日 10月16日 10月25日 11月03日 11月12日 11月21日 11月30日 12月09日 12月18日 12月27日 0 资料来源：航班管家，首创证券 图52023年国际航线执行航班量（架次） 3000 国际航线执行航班量去年同期执行航班量2019年同期执行航班量 2500 2000 1500 1000 500 01月01日 01月10日 01月19日 01月28日 02月06日 02月15日 02月24日 03月05日 03月14日 03月23日 04月01日 04月10日 04月19日 04月28日 05月07日 05月16日 05月25日 06月03日 06月12日 06月21日 06月30日 07月09日 07月18日 07月27日 08月05日 08月14日 08月23日 09月01日 09月10日 09月19日 09月28日 10月07日 10月16日 10月25日 11月03日 11月12日 11月21日 11月30日 12月09日 12月18日 12月27日 0 资料来源：航班管家，首创证券 图62023年地区航线执行航班量（架次） 地区航线执行航班量去年同期执行航班量2019年同期执行航班量 700 600 500 400 300 200 100 01月01日 01月10日 01月19日 01月28日 02月06日 02月15日 02月24日 03月05日 03月14日 03月23日 04月01日 04月10日 04月19日 04月28日 05月07日 05月16日 05月25日 06月03日 06月12日 06月21日 06月30日 07月09日 07月18日 07月27日 08月05日 08月14日 08月23日 09月01日 09月10日 09月19日 09月28日 10月07日 10月16日 10月25日 11月03日 11月12日 11月21日 11月30日 12月09日 12月18日 12月27日 0 资料来源：航班管家，首创证券 1-9月航司同比减亏增盈1371.2亿元。中国航空运输协会召开2023年第三季度理事单位信息沟通会。9月随着暑运旺季结束，航空运输恢复有所回落，加上油价上涨，11家航空公司实现盈利。1-9月航空公司累计实现盈利96.4亿元，同比减亏增盈1371.2亿元，14家航空公司累计实现盈利。 国际客运市场发展形势不断向好。民航局10月2日-8日数据显示，中外航空公司 执行的国际定期客运航班已恢复至4240班，约为2019年的55.6%；今年以来，国航累 计恢复了40条国际航线。将持续稳步地推进国际航线的恢复，重点是从航线网络覆盖度和从航班频次上全方位地发力，针对出行旅客提供更多更优质的选择。 供给端：2023年8月，中国航空、南方航空、东方航空、春秋航空、吉祥航空的当月总体ASK分别为29935/30892/24217/4855/4661百万客公里，同比分别增长153%/71%/99%/40%/47%，分别恢复至2019年同期的119%/98%/102%/126%/130%。 其中，分地区看，国内航班ASK参照2019年同期恢复率领先于国际、地区ASK。 需求端：2023年8月，中国航空、南方航空、东方航空、春秋航空、吉祥航空的当月总体RPK分别为22934/24989/18786/4491/4087百万客公里，同比分别增长190%/101%/131%/67%/84%，分别恢复至2019年同期的108%/92%/93%/124%/127%。其中，分地区看，国内航班RPK参照2019年同期恢复率领先于国际、地区RPK。 表12023年8月航司当月及累计ASK概况 航司 总体 国内 国际 地区 总体 国内 国际 地区 总体 国内 国际 地区 国航 29935 23944 5233 758 153 110 1367 989 119 163 55 82 23年南航 30892 25700 4963 229 71 49 612 806 98 120 51 60 8月东航 24217 19225 4523 470 99 62 1345 18190 102 127 56 84 春秋 4855 4085 713 57 40 18 7277 4049 126 163 59 45 吉祥 4661 4079 533 49 47 31 1182 - 130 146 71 94 国航 194280 165203 24450 4628 183 152 981 401 101 149 33 61 南航 205486 178892 25121 1473 81 65 473 816 90 115 36 46 23年东航 156449 133987 19666 2796 131 104 934 1087 87 117 33 61 春秋 31705 27459 3832 413 46 27 4752 1387 111 147 43 42 吉祥 32084 28638 3100 346 101 83 1135 1128 118 128 69 77 ASK(百万客公里）同比（%）较19年恢复比例（%） 1-8月 资料来源：Wind，首创证券 表22023年8月航司当月及累计RPK概况 航司 总体 国内 国际 地区 总体 国内 国际 地区 总体 国内 国际 地区 国航 22934 18