控股股东增持彰显信心，公司装机规模有望加速扩张

事件：公司控股股东三峡集团计划增持公司股份不低于3亿元，不超过5亿元，增持价格不超过6元/股。 点评 大股东拟增持不低于3亿元、不超过5亿元，彰显对公司发展的信心 公司接到控股股东三峡集团通知，基于对公司未来发展的信心，三峡集团未来12个月内拟以自有资金通过上海证券交易所允许的方式增持公司股份。本次增持计划实施前，三峡集团直接持有公司限售股股份80亿股，占总股本的27.95%；通过长江三峡投资管理有限公司间接持有公司限售股股份60亿股，占比约20.96%；通过三峡资本控股有限责任公司间接持有公司限售股股份9.98亿股，占比约3.49%。本次拟增持金额不低于3亿元，不超过5亿元，增持价格不超过6元/股，资金来源为三峡集团自有资金。 三峡集团综合实力较强，或对公司形成一定支持 三峡集团将新能源作为第二主业打造，并将海上风电作为战略核心进行布局。根据集团十四五规划目标，三峡集团新能源装机实现7000万至8000万千瓦的目标。作为三峡集团新能源业务战略实施主体，公司的装机规模有望加速增长。三峡集团项目储备充足，资金协调能力较强，并不断推进产业链协同，或对公司形成一定支持。 项目储备充足叠加组件价格回落，公司装机规模有望加速扩张 截至2023年6月末，公司累计装机容量达到2829.86万千瓦，其中风电1676.38万千瓦（海上风电494.62万千瓦，占全国市场份额的15.72%）； 太阳能发电1093.22万千瓦。公司目前资源储备超1.5亿千瓦，截至2023年8月底，今年共新增取得已明确坐标点资源2480.13万千瓦，其中陆上风电635.82万千瓦、太阳能发电1543.21万千瓦，一体化300万千瓦，海上风电1.1万千瓦。2023年新增核准、备案项目总计1415.94万千瓦。目前组件价格已有所回落，公司新能源装机规模有望加速扩张。 盈利预测与估值： 考虑到公司项目建设及三季度发电量情况，预计公司2023-2025年归母净利润分别为85.6、99.6、110.8亿元，对应PE为16、14、12倍，维持“买入”评级。 风险提示：政策推进不及预期、补贴兑付节奏大幅放缓、行业技术进步放缓、行业竞争加剧、公司开发项目不及预期、本次增持计划可能存在因资本市场发生变化的风险 财务数据和估值