电子行业简评报告：六部门印发算运存发展计划书，看好半导体

六部门印发算运存发展计划书，看好半导体 电子|行业简评报告|2023.10.16 评级：看好 何立中 电子行业首席分析师 SAC执证编号：S0110522110002 helizhong@sczq.com.cn 电话：010-81152682 0.4 电子 沪深300 0.2 0 -0.2 市场指数走势（最近1年） 12-Oct 1-Aug 21-May 10-Mar 28-Dec 17-Oct 资料来源：聚源数据 相关研究 生成式AI加速渗透，智能化发展持续迭代 电子：对苹果AppleVisionPro可以乐观一点 电子：博通AI收入有望到2024年超过25% 核心观点 六部门联合印发计划书，聚焦算存运的融合发展和产业赋能。据工信微报，工业和信息化部等六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，提出算力供给提升行动、算网融合发展行动、存算协同发展行动等六大行动。《计划》的实施将直接带来算力、存储等相关需求，需求稳定释放下看好国产半导体产业链未来增长空间。 三星、SK海力士等获向中国工厂无限期出口半导体制造设备的豁免。韩国总统府10月9日表示美国已决定允许向三星和SK海力士中国工厂出口半导体制造设备。三星、SK海力士等公司的豁免政策将对我国存储市场将造成一定程度的冲击，但技术封锁期间国产存储厂商抓住成长机遇，目前已在多个领域已经实现技术突破和国产替代。我们认为，在国内政策不断支持、厂商持续创新、产业链稳定供给背景下，国产存储具备较强抗冲击，看好相关公司稳定增长。 高通计划在美裁员超1200人。10月13日，高通在向美国加州就业发展部提交的文件中称公司将裁员2.5%。高通裁员一方面反应全球消费电子行业持续低迷，另一方面也表明我国半导体产业链对进口依赖性减弱，我们认为中国半导体市场国产化进程加速，看好国产半导体。 集邦咨询预测四季度DRAM合约价季涨幅约3~8%。10月13日，集邦咨询研究显示自第四季起DRAM与NANDFlash均价开始全面上涨，以DRAM来看，预估第四季合约价季涨幅约3~8%。DRAM价格回暖表明主动去库存背景下存储市场减产策略已有成效，价格未来上涨幅度受后期厂商力度以及需求复苏程度影响。 电子板块行情弱于大盘 10月09日至10月13日，费城半导体指数下跌0.64%，上证指数下跌0.72%，中信电子板块上涨4.82%，跑赢大盘5.54个百分点。年初至今，费城半导体指数上涨36.37%，上证指数下跌0.04%，中信电子板块上涨8.06%，跑赢大盘8.09个百分点。 电子各细分行业涨幅 10月09日至10月13日，电子细分行业消费电子组件板块涨幅最高，为8.56%。涨幅较小的板块有消费电子设备上涨0.71%、安防1.27%。 个股涨跌幅：A股 10月09日至10月13日，电子行业涨幅前五的公司分别为欧菲光、光弘科技、恒铭达、商络电子、好上好，分别上涨60.94%、48.84%、41.24%、37.04%、35.39%；跌幅前五的公司分别为源杰科技、利尔达、经纬恒润-W、石英股份、紫光国微，分别-17.8%、-12.6%、-10.4%、 -10.4%、-10.0%。 投资建议：关注算力、存储相关产业链，寒武纪、龙芯中科、江波龙、佰维存储、胜宏科技、沪电股份、工业富联、普冉股份、东芯股份、兆易创新、聚辰股份。 风险提示：下游需求复苏不及预期、政策落地速度不及预期。 1六部门印发算运存发展计划书，看好半导体 六部门联合印发计划书，聚焦算存运的融合发展和产业赋能。据工信微报，工业和信息化部、中央网信办等六部门近日联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，加强计算、网络、存储和应用协同创新，推进算力基础设施高质量发展，充分发挥算力对数字经济的驱动作用。到2025年，计算力方面，算力规模超过300EFLOPS，智能算力占比达到35%，东西部算力平衡协调发展。运载力方面，国家枢纽节点数据中心集群间基本实现不高于理论时延1.5倍的直连网络传输，重点应用场所光传送网（OTN）覆盖率达到80%，骨干网、城域网全面支持IPv6，SRv6等创新技术使用占比达到40%。存储力方面，存储总量超过1800EB，先进存储容量占比达到30%以上，重点行业核心数据、重要数据灾备覆盖率达到100%。在应用赋能方面，围绕工业、金融、医疗、交通、能源、教育等重点领域，各打造30个以上应用标杆。《计划》的实施将直接带来算力、存储等相关需求，需求稳定释放下看好国产半导体产业链未来增长空间。 三星、SK海力士等获向中国工厂无限期出口半导体制造设备的豁免。北京时间10月9日，韩国总统府表示，美国已决定允许向三星和SK海力士中国工厂出口半导体制造设备，无需另行审批。三星、SK海力士等公司的豁免政策将对我国存储市场将造成一定程度的冲击，但技术封锁期间国产存储厂商抓住成长机遇，目前已在多个领域已经实现技术突破和国产替代。我们认为，在国内政策不断支持、厂商持续创新、产业链稳定供给背景下，国产存储具备较强抗冲击，看好相关公司稳定增长。 高通计划在美裁员超1200人。10月13日，美国芯片巨头高通公司在向美国加州就业发展部提交的文件中称，该公司将裁员2.5%，主要集中在美国加州，计划在圣迭戈裁员1064人，在加州圣克拉拉裁员194人，裁员将在12月中旬进行。高通裁员一方面反应全球消费电子行业持续低迷，另一方面也表明我国半导体产业链对进口依赖性减弱，我们认为中国半导体市场国产化进程加速，看好国产半导体产业链。 集邦咨询预测四季度DRAM合约价季涨幅约3~8%。10月13日，集邦咨询研究显示自第四季起DRAM与NANDFlash均价开始全面上涨，以DRAM来看，预估第四季合约价季涨幅约3~8%。DRAM价格回暖表明主动去库存背景下存储市场减产策略已有成效，价格未来上涨幅度受后期厂商力度以及需求复苏程度影响。 2周报数据 2.1电子指数走势 10月09日至10月13日，上证指数下跌0.72%，中信电子板块上涨4.82%，跑赢大盘5.54个百分点。年初至今，上证指数下跌0.04%，中信电子板块上涨8.06%，跑赢大盘8.09个百分点。 图110月09日至10月13日电子指数走势图2年初至今电子指数走势 中证500上证指数沪深300创业板指科创50 电子(中信) -1.01% -0.72% -0.71% -0.36% 0.44% 4.82% 创业板指科创50沪深300中证500上证指数 电子(中信) -14.92% -7.10% -5.38% -3.94% -0.04% 8.06% -2%-1%0%1%2%3%4%5%6%-20%-15%-10%-5%0%5%10% 资料来源：Wind，首创证券资料来源：Wind，首创证券 2.2A股各个行业涨跌幅 10月09日至10月13日，费城半导体指数下跌0.64%，年初至今，费城半导体指数上涨36.37%。 图310月09日至10月13日A股各行业涨跌幅 消费者服务(中信) 建筑(中信) 建材(中信)商贸零售(中信)房地产(中信)传媒(中信) 石油石化(中信)纺织服装(中信)交通运输(中信)轻工制造(中信)机械(中信) 食品饮料(中信)农林牧渔(中信) 电力设备及新能源(中信) 国防军工(中信)家电(中信) 综合金融(中信) 煤炭(中信) 钢铁(中信)非银行金融(中信) 电力及公用事业(中信) 基础化工(中信)综合(中信)计算机(中信) 有色金属(中信)银行(中信) 通信(中信) 医药(中信) 汽车(中信) 电子(中信)4.82% -6%-4%-2%0%2%4%6% 资料来源：Wind，首创证券 图4年初至今A股各行业涨跌幅 8.06% 消费者服务(中信)电力设备及新能源(中信) 综合(中信)房地产(中信)农林牧渔(中信)基础化工(中信)建材(中信) 交通运输(中信)商贸零售(中信)食品饮料(中信)国防军工(中信)轻工制造(中信)医药(中信) 有色金属(中信)钢铁(中信) 综合金融(中信)机械(中信) 电力及公用事业(中信) 纺织服装(中信)建筑(中信) 银行(中信) 煤炭(中信)非银行金融(中信) 电子(中信) 汽车(中信) 家电(中信)石油石化(中信)计算机(中信)传媒(中信) 通信(中信) -50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40% 资料来源：Wind，首创证券 2.3电子各细分行业涨跌幅 10月09日至10月13日，电子细分行业消费电子组件板块涨幅最高，为8.56%。 涨幅较小的板块有消费电子设备上涨0.71%、安防1.27% 图510月09日至10月13日电子各细分行业涨跌幅 费城半导体指数消费电子设备(中信) 安防(中信)半导体材料(中信)集成电路(中信)面板(中信) PCB(中信) 半导体(中信)光学光电(中信)元器件(中信)电子(中信) 半导体设备(中信) LED(中信) 被动元件(中信)分立器件(中信)显示零组(中信)消费电子(中信) 消费电子组件(中信) -0.64% -2% 4.82% 0%2%4%6%8%10% 资料来源：Wind，首创证券 图6年初至今电子各细分行业涨跌幅 8.06% 36.37% 分立器件(中信)集成电路(中信)被动元件(中信)半导体(中信) 半导体材料(中信) 电子(中信)元器件(中信)安防(中信) 消费电子组件(中信)消费电子(中信) LED(中信) 光学光电(中信) PCB(中信) 面板(中信)半导体设备(中信)显示零组(中信)费城半导体指数 消费电子设备(中信) -20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80% 资料来源：Wind，首创证券 2.4个股涨跌幅：A股 10月09日至10月13日，电子行业涨幅前五的公司分别为欧菲光、光弘科技、恒铭达、商络电子、好上好，分别上涨60.94%、48.84%、41.24%、37.04%、35.39%；跌幅前五的公司分别为源杰科技、利尔达、经纬恒润-W、石英股份、紫光国微，分别-17.8%、 -12.6%、-10.4%、-10.4%、-10.0%。 表110月09日至10月13日涨幅前20名的公司 公司名称 上周涨跌幅 本年涨跌幅 市值（亿元） PE（TTM） 欧菲光 60.94% 118.68% 335.56 -7.20 光弘科技 48.84% 187.36% 192.92 67.36 恒铭达 41.24% 41.57% 63.46 30.75 商络电子 37.04% 64.43% 63.65 98.41 好上好 35.39% 61.06% 54.69 176.26 冠捷科技 32.03% 71.57% 153.10 128.78 昀冢科技 30.12% 60.89% 26.86 -20.50 麦捷科技 29.93% 52.87% 101.59 48.17 万润科技 29.77% 194.05% 125.27 -92.29 格林精密 29.01% 77.95% 57.54 56.52 汇顶科技 28.73% 56.93% 360.81 -39.88 维信诺 26.52% 54.26% 135.13 -5.29 统联精密 25.58% 55.78% 38.45 57.88 东田微 25.48% 164.06% 46.85 -325.01 华正新材 21.22% 70.20% 54.52 -122.61 光峰科技 20.91% 23.82% 141.39 95.28 力芯微 20.54% 43.63% 72.19 82.52 同兴达 19.93% 42.19% 63.48 -46.71 泰晶科技 19.58% 29.84% 72.53 72.62 东芯股份 18.53% 45.71% 168.05 -161.07 资料来源：Wind，首创证券 表210月09日至10月13日跌幅前20名的公司 公司名称 上周涨跌幅 本年涨跌幅 市值（亿