黑色系日报

投资咨询业务资格证监许可【2012】338号 发布日期 分析师 刘文波 从业资格号 F03095242 投资咨询号 Z0017330 2023.10.16 分析师 许家浩 从业资格号 F03102230 恒力期货黑色系日报 【钢材】 近期逻辑：房地产政策影响走弱，产量偏高，库存逐步累积，未来供给端有负反馈减产预期，需求上内在向上驱动不明显，宏观动力不足,震荡偏弱。 盘面：截止10月13日15时，螺纹钢2401合约收盘价为3620元/吨，日持仓量191万 手。热卷2401合约收盘价为3727元/吨，日持仓量102万手。行业新闻： 1、近期需求数据环比上升，旺季需求尚可。9月，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积 总计960.59万平方米，月环比增12.1%。 2、各钢厂检修力度加强，十月下旬铁水产量将引来持续下滑。湖北建筑钢材主要生产厂家宝武鄂钢、宝武武钢、湖北金盛兰三家分别发布通知，自10月10日起，对湖北区域客户暂时取消定量发货，采取限价销售 3、自2023年10月17日交易（即10月16日晚夜盘）起：螺纹钢期货RB2410合约交易手续费调整为成交金额的万分之三，日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之三。 4、商业银行新一轮减费让利措施有望落地。中国银行业协会发布《关于调整银行部分服务价格提升服务质效的倡议书》，提出取消商业汇票工本费、降低银行承兑汇票手续费、减免个人存款账户对账单打印费等倡议。 5、商务部回应“欧盟计划对中国钢铁企业开展反补贴调查”称，坚决反对滥用贸易救济措施的单边主义和保护主义行径，将密切关注欧方后续行动。 6、40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3894元/吨，日环比下降9元/吨。 7、9月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2066.36万吨、生铁1890.17万吨、钢材2215.91万吨。其中，粗钢日产206.64万吨，环比下降3.15%，同口径相比去年同期下降3.05%，同口径相比前年同期增长16.82%。 8、各个城市推出“认房不认贷”等相关房地产政策，刺激房地产行业。广东，杭州等地进一步放开限购。 9、李强主持召开国务院常务会议，审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》。长期利多钢价。 风险提示：海外金融风险、国内经济复苏节奏 【铁矿石】 近期逻辑：铁矿石仍是黑色系高敏感品种，库存低位状态下铁水依然处于较高位置，注意交易节奏，后期如果钢厂减产，铁矿石将会受到压制。 盘面：截止10月13日15时，铁矿石2401合约收盘价为842元/吨，日持仓量79.8万手。行业新闻： 1、人民汇率不稳定，铁矿石受汇率影响加强。 2、铁水产量维持在245万吨以上，现时端基本面支撑较强。 3、海外银行风波未止，宏观避险情绪反复，近期钢材及地产市场表现低迷，进入需求淡季后，铁矿中期供需逐步转向宽松。 4、钢厂及港口铁矿库存处于历史低位，预期后期补库逻辑重现。 5、10月澳洲巴西供给端发货量季节性高位，预计铁矿港口库存或将开始累库趋势。 6、未来钢厂如果实施减产，将会减少铁矿石需求，铁矿石供需将呈现极大宽松局面。 7、发改委再次强调加强市场监管，强化预期引导，促进大宗商品市场平稳运行。 8、非主流发运新高，警惕供给端增量。 风险提示：海外金融风险、国内经济复苏节奏 【煤焦】 近期逻辑：铁水维持高位，钢材偏弱，但预期较好，焦炭现货止跌；焦煤受预期和供给扰动，现货价格驱动向上，煤焦期货维持升水拉涨状态。坑口持续去库，现实端较强，后期若有减产，仍然偏空对待。 盘面：截止10月13日15时，焦煤2401合约收盘价为1731.5元/吨，日持仓量17万手。焦炭 2401合约收盘价为2352元/吨，日持仓量4.4万手。行业新闻： 1、山西4.3米焦炉10-11月大规模退出，预计影响1800万吨产能左右。目前山西省在产焦化 产能11850万吨，计划淘汰焦化产能2856万吨，新增焦化产能2213万吨。 2、10月10日，山西、内蒙地区个别焦企对焦炭价格提出上调，主流焦钢企业暂未回应。其中，内蒙古源通煤化集团有限责任公司焦炭价格计划提涨100元/吨，吕梁市场个别焦企计划提涨焦 炭价格，湿熄焦上调150元/吨、干熄焦上调110元/吨，自10月11日零时起执行。 3、高位铁水面临下跌周期，焦化产能充裕，国产煤生产正常，进口煤基本无供应扰动，进口数量受需求影响略有下调、但仍在高位，煤焦呈现出供过于求的格局。 4、近期钢厂检修增多，预计焦炭产量或有所回落，铁水产量高位回落，预期钢厂仍以按需采购为主。后期如果钢厂实施负反馈减产，双焦需求将会受到压制。 5、焦化利润低位，焦煤端利润尚可。 6、山西陕西煤矿陆续复产。 7、贵州六盘水煤炭发生事故，短期涨价较快。 8、山西省能源局消息，山西省煤炭增产保供和产能新增工作专班办公室召开2023年三季度全省煤炭增产保供调度会议。 9、内蒙古鄂尔多斯伊金霍洛旗开展安全生产百日攻坚专项行动，有减产驱动。 10、关注动力煤淡季煤价能否回落。 风险提示：地产超预期修复、焦化产能大规模集中淘汰。 图1黑色系日度数据监测 恒力期货黑色日报20231016 唐山 上海 广州 杭州 近月 次近月 远月 价格结构 2023/10/16 3630 3720 3850 3710 3627 3608 3505 2023/10/9 3660 3750 3870 3730 3638 3630 3569 2023/9/16 3690 3830 3960 3840 3824 3788 3762 广州 天津 重庆 上海 近月 次近月 远月 2023/10/16 3760 3750 3900 3730 3731 3690 3790 2023/10/9 3770 3790 3930 3760 3740 3696 3800 2023/9/16 3900 3910 3990 3890 3892 3833 3944 超特粉折盘面 卡粉折盘面 普氏指数 PB粉折盘面 近月 次近月 远月 2023/10/16 838 817 122 791 837 783 723 2023/10/9 838 817 116 791 828 784 728 2023/9/16 838 817 126 791 879 840 786 青岛一级 吕梁准一 河北准一 辽阳准一 近月 次近月 远月 2023/10/16 2360 2100 2130 2350 2379 2250 2190 2023/10/9 2360 2100 2130 2350 2500 2346 2253 2023/9/16 2160 1900 1930 2150 2482 2371 2295 天津港主焦 山西高硫 山西低硫 山西中硫 近月 次近月 远月 2023/10/16 1770 1550 2150 2130 1745 1581 1531 2023/10/9 1800 1550 2150 2050 1862 1681 1608 2023/9/16 1670 1550 1800 1750 1823 1667 1623 螺纹价格 热卷价格 铁矿价格 焦炭价格 焦煤价格 高炉 300 200 100 利润0 -100 -200 08/02 09/02 10/02 11/02 12/02 01/02 02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 -300 电炉 1000 800 600 400 200 0 -200 10/17 01/17 04/17 07/17 10/17 01/17 04/17 07/17 10/17 01/17 04/17 07/17 -400 焦化 400.00 200.00 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 上海利润 期货持仓量(活跃合约):螺纹钢 1,300,000 1,100,000 900,000 700,000 500,000 300,000 上海利润 期货持仓量(活跃合约):热轧卷板 01/0104/0107/0110/01 2022年2023年 期货持仓量(活跃合约):铁矿石 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 持仓 250,050 200,050 150,050 100,050 50,050 50 2021年2022年2023年 期货持仓量(活跃合约):焦炭 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 2021年2022年2023年 期货持仓量(活跃合约):焦煤 2021年2022年2023年 2021年2022年2023年2021年2022年2023年 数据来源：Wind、Mysteel、恒力期货研究院 分析师承诺： 本人具有中国期货业协会授予的期货执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的报酬。 免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表恒力期货有限公司，或任何其附属公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风险。 本报告版权归“恒力期货有限公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 恒力期货有限公司研究院 联系人：刘文波 电话：021-60299552 网址：www.hengliqihuo.com E-MAIL：liuwenbo@hengliqihuo.com 欢迎关注恒力期货及研究院公众号