欧洲关键原料法案修正，新能源行业影响几何

专题报告——新能源与新材料 欧洲关键原料法案修正， 新能源行业影响几何 报告日期：2023年10月13日 ★欧盟推进《关键原材料法案》并修正部分内容 欧盟《关键原材料法案》在今年3月被提出，如今立法程序已过半，部分内容有所修正，最终版本尚未定论。该法案框定了战略、关键原材料清单，并对开采、加工、回收、供应多元化等方面做出了明确要求。 ★关键原料需求与法案影响评估 新据BNEF，到2030年，全球新能源汽车行业将带动铜、铝、稀能土消费量约384万吨、1,397万吨、1.6万吨，电池金属锂、镍、源钴、锰消费量约214万吨、125万吨、16万吨、56万吨；风电行与业将带动钢铁、铜、稀土的需求量将达到4,000万吨、73万吨、 新2.1万吨。 材对出口欧洲的企业来说，法案未对出口欧洲的电池、整车或风机 料等产品做出要求，但原材料清单可以为欧盟其他政策的制定提供事实工具，例如已经推出的新电池法。 对在欧生产的企业来说，未来加工所消耗的战略原材料将受到限制。如果通过惩罚性规定的方式要求企业遵守新规，将进一步加剧企业经营压力，无助于产业链本土化的推进，我们认为，提供补贴或是更合理的方式，政府也可以此为契机对本土企业提供一定程度的支持。 此外，法案预计将重点推动多元化供应与回收利用两方面的进展，其中，法案对回收利用的推动可行性更高，相关行业景气度有望提升。 曹洋有色首席分析师从业资格号：F3012297 投资咨询号：Z0013048 Tel:8621-63325888-3904 Email:yang.cao@orientfutures.com 联系人徐瑜 从业资格号：F03107629 Email：yu.xu@orientfutures.com 李烁 从业资格号：F03107615 Email：shuo.li@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1.欧盟推进《关键原材料法案》4 2.欧盟往年关键原材料清单5 3.欧盟关键原材料供应现状6 4.关键原材料在新能源中的应用7 4.1.新能源汽车8 4.2.风电14 5.投资建议18 图表目录 图表1：欧盟历年关键原材料清单5 图表2：欧盟关键原材料供应现状（2023）6 图表3：全球新能源汽车销量（分地区）8 图表4：2023年1-8月全球新能源汽车销量分布8 图表5：全球新能源汽车渗透率（分地区）8 图表6：欧洲重点国家新能源汽车渗透率8 图表7：乘用车铜耗用量10 图表8：乘用车铝耗用量10 图表9：欧洲纯电动车销量10 图表10：欧洲插混车销量10 图表11：新能源车电池金属耗用量11 图表12：新能源车稀土耗用量11 图表13：2023年欧洲新能源车销量预期与原材料消费量估计：铜、铝、稀土11 图表14：2023年欧洲新能源车销量预期与原材料消费量估计：锂、镍、钴、锰12 图表15：全球新能源汽车原材料需求预期：铜、铝12 图表16：全球新能源汽车原材料需求预期：稀土12 图表17：全球新能源汽车原材料需求预期：电池金属13 图表18：全球风电新增装机15 图表19：全球风电新增装机（按地区分布）15 图表20：风电单位钢铁用量16 图表21：陆上风电单位金属材料用量16 图表22：海上风电单位金属材料用量16 图表23：全球风电原材料需求预期：铜、铝、铅17 图表24：全球风电原材料需求预期：钢铁17 图表25：全球风电原材料需求预期：稀土17 1.欧盟推进《关键原材料法案》 今年3月16日，欧盟委员会（theEuropeanCommission）发布了《关键原材料法案》（TheCriticalRawMaterialsAct）提案，意在确保欧盟能够获得安全、多样化、负担得起和可持续的关键原材料供应。同天发布的还有《净零工业法案》（NetZeroIndustryAct）提案。 据欧洲议会（theEuropeanParliament）公告，9月7日，《关键原材料法案》在欧洲议会由工业、研究和能源委员会（theCommitteeonIndustry,ResearchandEnergy,ITRE）以绝大多数票获得通过；9月14日，在法国斯特拉斯堡全体会议上进行投票，并以515票对34票、28票弃权获得通过。根据欧盟的立法程序来看，接下来还需欧洲议会与欧盟理事会（theCounciloftheEuropeanUnion）进行谈判协商，以达成一读协议。 据悉过去几年欧盟也采取了一系列措施以加强关键原材料的供应安全，但该法案将是欧盟�一部专门监管关键原材料的法案。旨在为欧盟关键原材料相关战略提供完整行政和法律框架，确保欧盟关键原材料的国际竞争力、安全性、弹性和可持续供应，并促进整个价值链的可持续性、效率和循环性。 据9月14日通过的修正案，法案共列出17种“战略原材料”（strategicrawmaterials,SRMs） （原为16种，铝在草案最初发布时未被列入目录，在6月底被新增列入），以及34种 “关键原材料”（criticalrawmaterials,CRMs）。我们将其完整列举如下： -战略原材料（SRMs）：（-a）铝；（a）铋；（b）硼-冶金级；（c）钴；（d）铜；（e）镓；（f）锗；（g）锂-电池级；（h）镁金属；（i）锰-电池级；（j）天然石墨-电池级； （k）镍-电池级；（l）铂族金属；（m）磁铁用稀土元素（钕Nd、镨Pr、铽Tb、镝Dy、钆Gd、钐Sm和铈Ce）；（n）硅金属；（o）钛金属；（p）钨。 -关键原材料（CRMs）：（a）锑；（b）砷；（c）铝土矿；（d）重晶石；（e）铍； （f）铋；（g）硼；（h）钴；（i）焦煤；（j）铜；（k）长石；（l）萤石；（m）镓； （n）锗；（o）铪；（p）；氦气；（q）重稀土元素；（r）轻稀土元素；（s）锂；（t）镁；（u）锰；（v）天然石墨；（w）镍-电池级；（x）铌；（y）磷酸盐岩；（z）磷； （aa）铂族金属；（bb）钪；（cc）硅金属；（dd）锶；（ee）钽；（ff）钛金属；（gg）钨；（hh）钒。 战略原材料的确定主要参考的是其在支持绿色和数字转型、国防、航天等方面技术中起到的作用，相关原材料还可能受到供需关系的制约且产量难以增加。关键原材料则包括了前者，并纳入了在经济重要性和供应风险方面值得关注的原材料。 针对战略原材料，法案对欧盟提取（开采）、加工、回收能力做出了明确数量上的要求 ——到2030年， -欧盟战略原材料的开采量至少占欧盟年消费量的10%，在欧盟储量允许的前提下； -欧盟战略原材料的加工量至少占年消费量的50%（该数目较最初发布时的40%有所上调），且欧盟多达20%新增的加工能力可在新兴市场和发展中国家的战略伙伴关系下发 展； -欧盟战略原材料回收水平在2020-2022年基准上增长10%以上，以达到收集、分类和处理回收废物中至少45%的战略原材料（最初发布的目标为战略原材料回收量至少占年消费量的15%）。 据悉，基准设定中多次参照的战略原材料年消费量是指：在欧盟内建立的企业以加工形式消耗的战略原材料总量，不包括在欧盟市场上投放的中间产品或最终产品中包含的战略原材料。 在确保欧盟战略原材料进口多样化方面，法案要求：到2030年，欧盟任意加工阶段战略原材料的消费量都将由若干个�三国进口，且每个�三国提供的量均不超过欧盟年消费总量的65%。同时，应优先减少对不符合欧盟价值观和不尊重人权、民主、法治的不可靠伙伴的依赖。 此外，法案还要求欧盟相关战略项目获得尽可能高的国家层面重要地位，并在许可证发放等过程中得到相应对待；在时间上尽可能简化相关项目许可程序——涉及开采的战略项目的许可证发放程序须在24个月内完成，仅涉及加工或回收的战略项目须在12个月内完成。 2.欧盟往年关键原材料清单 欧盟自2011年起开始发布关键原材料清单，其后每3年更新发布一次。2011年关键原 材料清单包含种类数量14种，2014年20种，2017年27种，2020年为30种。可以看到，硅、天然橡胶、铝土矿、锂等原材料在2014、2017、2020年相继被纳入了关键原材料清单。目录调整基本是依据各材料的战略地位、供应形势、供应风险指数、经济指数重要性等方面进行的。总体来看，当前法案囊括的战略/关键原材料列表大概率就是从往年的关键原材料清单发展而来，其意义也一脉相承，我们认为，均可为欧盟政策的制定提供事实工具。 图表1：欧盟历年关键原材料清单 年份 原材料种类数量 关键原材料 2011 14 锑、铍、钴、萤石、镓、锗、石墨、铟、镁、铌、铂族金属、稀土元素、钽、钨 2014 20 锑、铍、硼酸盐、铬、钴、焦煤、萤石、镓、锗、铟、菱镁矿、镁、天然石墨、 铌、铂族金属、磷矿、重稀土、轻稀土、硅金属、钨（移除了钽） 2017 27 锑、重晶石、铍、铋、硼酸盐、钴、焦煤、萤石、镓、锗、铪、氦、重稀土、铟、 轻稀土、镁、天然石墨、天然橡胶、铌、铂族金属、磷矿、磷、钪、硅金属、钽、钨、钒（移除了铬、焦煤、菱镁矿） 2020 30 锑、重晶石、铝土矿、铍、铋、硼酸盐、钴、焦煤、萤石、镓、锗、铪、重稀土、铟、锂、轻稀土、镁、天然石墨、天然橡胶、铌、铂族金属、磷矿、磷、钪、硅 金属、钽、钛、钒、钨、锶（移除了氦） 资料来源：欧盟委员会官网，东证衍生品研究院注：加粗表示相关关键原材料是当年新增 3.欧盟关键原材料供应现状 欧盟大量关键原材料对外依存度高，就欧盟委员会2023年的数据来看，中国、南非、北美等地都是其重要的关键原材料供应方。站在欧盟的角度来看，有部分关键原材料来源于欧盟内部，例如芬兰供应镍、比利时供应砷、法国供应铪、西班牙供应锶、波兰供应焦煤和铜，还有大量关键原材料来源于欧盟外供应商，包括挪威（硅金属）、土耳其 （锑、硼、长石）、哈萨克斯坦（钛、磷）、几内亚（铝土矿）、智利（锂）、墨西哥 （萤石）、美国（铍）等。欧盟对于某些特定关键原材料依赖度明显更强，其中包括： -中国供应了欧盟100%的重稀土、97%的镁、85%的轻稀土、71%的镓、65%的铋； -土耳其供应了欧盟99%的硼； -智利供应了欧盟79%的锂等。 就表格中全球产量占比的数据来看，部分原材料产量分布不均，存在少量产地承担全球大部分供应的情况，其中包括： -南非铱产量占全球的93%，钌产量占全球的94%； -巴西铌产量占全球的92%等。 图表2：欧盟关键原材料供应现状（2023） 供应国 关键原材料 供应占比 欧盟供应商 芬兰 镍 38% 比利时 砷 59% 法国 铪 76% 西班牙 锶 99% 波兰 焦煤 27% 铜 19% 非欧盟供应商 挪威 硅金属 35% 俄罗斯 钯 40%* 土耳其 锑 63% 硼 99% 长石 51% 卡塔尔 氦 35% 哈萨克斯坦 磷 71% 钛金属 36% 中国 重晶石 45% 铋 65% 镓 71% 锗 45% 镁 97% 天然石墨 40% 轻稀土 85% 重稀土 100% 钪 67%* 钨 32% 钒 62%* 摩洛哥 磷矿 27% 几内亚 铝土矿 63% 刚果布 钴 63%* 钽 35% 南非 铱 93%* 钯 36%* 铂 71%* 铑 81%* 钌 94%* 锰 41% 澳大利亚 焦煤 25% 巴西 铌 92%* 智利 锂 79% 美国 铍 67%* 墨西哥 萤石 33% 资料来源：欧盟委员会官网，东证衍生品研究院 *表示在全球产量中的占比 4.关键原材料在新能源中的应